شرح الفائدة المفتوحة وحجم تداول العقود الآجلة
تعلّم كيف تختلف الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة عن حجم التداول، ولماذا يُحسب كل رقم بطريقة مختلفة، وكيف تستخدمهما دون اعتبارهُما إشارة اتجاهية
الإجابة المباشرة
يحصي حجم العقود الآجلة العقود المتداولة خلال فترة مختارة، بينما تحصي الفائدة المفتوحة العقود التي تظل مفتوحة في وقت محدد، مع احتساب طرف واحد لكل زوج من مشترٍ وبائع. وقد يتداول العقد مرات كثيرة في يوم واحد دون أن تزيد الفائدة المفتوحة، كما قد تنخفض الفائدة المفتوحة رغم ارتفاع حجم التداول عندما تُغلق المراكز. يساعد المقياسان في وصف المشاركة والسيولة، لكن لا يكشف أي منهما من يحتفظ بالعقود أو ما إذا كانت الصفقة فتحت حسابًا محددًا أو أغلقته أو إلى أين سيتحرك السعر لاحقًا.
يقيس الحجم المعاملات وتقيس الفائدة المفتوحة المراكز المفتوحة
تضيف كل صفقة عقود آجلة مكتملة إلى الحجم خلال فترة الإبلاغ الخاصة بها. والفائدة المفتوحة هي إجمالي العقود القائمة التي لم تُعادل أو تُوفَّ بموجب عملية العقد، وتُبلّغ عادةً كرقم في نهاية اليوم.
إذا أنشأ مشترٍ جديد وبائع جديد عقدًا واحدًا، ترتفع الفائدة المفتوحة بمقدار واحد. وإذا أغلق مشترٍ وبائع مراكز قائمة متطابقة، تنخفض الفائدة المفتوحة بمقدار واحد. وإذا فتح أحد الطرفين مركزًا بينما أغلق الآخر مركزًا، يحدث تداول لكن قد تظل الفائدة المفتوحة الإجمالية دون تغيير.
لذلك يجيب الرقمان عن سؤالين مختلفين. يصف الحجم معدل تبديل العقود، بينما تصف الفائدة المفتوحة رصيد العقود التي ما زالت مفتوحة.
الرقم المرتفع ليس تعليمات
قد يتزامن الحجم المرتفع مع سيولة منتظمة أو أخبار أو نشاط ترحيل أو مخارج قسرية أو ارتفاع قصير يختفي سريعًا. وقد تعكس الفائدة المفتوحة المرتفعة تحوطات قائمة أو فروقًا أو مراكز مضاربية أو مراكز في عقد يقترب من التسليم.
لا تحدد البيانات العامة النية الاقتصادية أو الاتجاه الصافي أو صاحب الحساب أو التعرض المقابل خلف تلك العقود. كما لا يمكنها إخبارك بما إذا كانت الصفقة التالية ستفتح مركزًا جديدًا أو ستكون معاملة إغلاق.
استخدم شهر العقد وساعات التداول وفارق العرض والطلب وعمق دفتر الأوامر والحجم القابل للتنفيذ إلى جانب الحجم والفائدة المفتوحة. ثم تترجم قيمة حركة العقود الآجلة ومضاعفاتها حركة سعر محتملة إلى مخاطر نقدية.
اقرأ التغير مع طابعه الزمني
تعتمد أرقام الفائدة المفتوحة اليومية عادةً على معالجة نهاية اليوم، وقد تكون أولية قبل النشر الرسمي. قارن التغير بتاريخ الإبلاغ وشهر العقد الدقيق وما إذا كانت فترة الترحيل أو الانتهاء تقترب.
قد تنتقل الفائدة المفتوحة من عقد منتهٍ إلى شهر مؤجل أثناء الترحيل. وقد يجعل النظر إلى الشهر القريب وحده المشاركة تبدو وكأنها اختفت، بينما انتقلت على طول المنحنى.
توضح فروق العقود الآجلة التقويمية سبب إمكانية الاحتفاظ بعدة أشهر في الوقت نفسه؛ فقد يؤثر الفرق في النشاط في شهري عقد دون التعبير عن رؤية مباشرة بسيطة.
استخدم البيانات كسياق لا كيقين
تحقق قبل الاعتماد على الأرقام من المصدر والطابع الزمني والمنتج وشهر العقد وما إذا كانت بيانات العقود الآجلة والخيارات مجمعة أو معروضة منفصلة. وسجّل ما إذا كان السؤال يتعلق بجودة التنفيذ أو مشاركة السوق أو الترحيل أو مسألة حد المركز.
الفائدة المفتوحة ليست حدًا للمركز. وتغطي حدود مراكز العقود الآجلة ومستويات المساءلة عتبات الكمية القائمة على القواعد التي قد تنطبق بغض النظر عن إجمالي الفائدة المفتوحة العامة.
للقراءة ذات الصلة: قيمة حركة العقود الآجلة ومضاعفاتها، فروق العقود الآجلة التقويمية، حدود مراكز العقود الآجلة ومستويات المساءلة
أسئلة شائعة
هل يعني ارتفاع الفائدة المفتوحة أن أسعار العقود الآجلة سترتفع؟
لا. فهو يبيّن وجود مزيد من العقود المفتوحة وفق طريقة الإبلاغ، لا الرؤية الاقتصادية الصافية أو اتجاه السعر المستقبلي.
هل يمكن أن يكون الحجم مرتفعًا بينما تظل الفائدة المفتوحة ثابتة؟
نعم. يمكن لحاملي مراكز قائمة أن يتداولوا فيما بينهم أو أن يفتحوا ويغلقوا في تركيبات تترك إجمالي العقود القائمة دون تغيير.
هل الفائدة المفتوحة مقياس للسيولة؟
قد تكون سياقًا مفيدًا، لكنها غير كافية. تحقق من الفروق الحالية والعمق وتواتر الصفقات والحجم وشهر العقد الدقيق.