إغلاق الخيار أو ممارسته: كيف تقرر

ابدأ بما هو مفتوح فعلاً في الحساب. يستطيع مالك call أو put طويل عادة بيع العقد للإغلاق، بينما يغلق الخيار القصير بإعادة شرائه. الممارسة حق لحامل الخيار الطويل، أما التعيين فهو إجراء منفصل قد يؤثر في خيار قصير مفتوح. لا تعتمد على تسمية زر في التطبيق وحدها لتعرف ما سيحدث.

تحقق من السلسلة الدقيقة والكمية وسعر التنفيذ والانتهاء ومضاعف العقد ونوع التسوية وأي رجل أغلقت جزئياً من قبل. يمثل خيار أسهم قياسي غالباً 100 سهم، لكن العقد المعدل أو منتج المؤشر قد يكون له أصل تسليم مختلف. إذا لم تتفق شاشة الطلب مع المركز الظاهر في الحساب، راجع مضاعف عقد الخيار وتعيين الخيار أولاً.

في مركز متعدد الأرجل، لا يكون السؤال دائماً إغلاق عقد واحد أو ممارسته. قد يترك إجراء على رجل واحدة رجلاً قصيرة بلا تحوط أو تعرضاً مختلفاً للأسهم. إذا أردت إنهاء الاستراتيجية كلها، طابق الأرجل المتبقية أولاً ثم راجع كيفية إغلاق مركز خيارات متعدد الأرجل.

قيمة ممارسة الخيار الطويل عند سعر معين هي قيمته الجوهرية. في call هي الفرق الموجب بين سعر الأصل وسعر التنفيذ، وفي put هي الفرق الموجب بين سعر التنفيذ وسعر الأصل. يمكن أن تكون علاوة السوق أعلى لأنها تشمل قيمة زمنية باقية وتعكس العرض والطلب الحاليين. اقرأ عن علاوة الخيار قبل اعتبار القيمة الجوهرية وسعر السوق شيئاً واحداً.

مثال: افترض call قياسياً يمثل 100 سهم، سعر تنفيذه 50 وسعر الأصل 56 وأفضل bid قابل للتنفيذ للخيار هو 6.40. القيمة الجوهرية هي 6.00 لكل سهم. إذا اكتمل بيع للإغلاق عند 6.40، فإنه يعيد 0.40 لكل سهم أو 40 لكل عقد قبل الرسوم فوق القيمة الجوهرية. أما ممارسة call فتستخدم الحق في الحصول على الأصل الواجب تسليمه عند 50؛ ولا تستعيد الممارسة نفسها قيمة السوق المتبقية البالغة 0.40.

لا تفيد المقارنة إلا إذا كان السعر قابلاً للتنفيذ. منتصف الفارق أو آخر صفقة أو mark الظاهر ليس وعداً بالتنفيذ. في الخيار الطويل تكون الملاحظة المهمة عادة السعر الذي يمكنك البيع عنده، وفي الخيار القصير السعر الذي يمكنك إعادة الشراء عنده. افحص Bid وAsk وMid وMark والحجم المعروض قبل افتراض أن فرق السعر قابل للتحقق.

تحول الممارسة الخيار المملوك إلى النتيجة المكتوبة في العقد. في كثير من calls الأسهم قد تعني شراء الأصل الواجب تسليمه بسعر التنفيذ، وفي كثير من puts الأسهم قد تعني بيعه بذلك السعر. للعقود ذات التسوية النقدية نتيجة مختلفة، وقد تختلف أيضاً أصول التسليم في العقود المعدلة أو غير القياسية. مواصفات العقد وإجراء الوسيط أهم من رسم عائد مبسط.

أجب عن أربعة أسئلة محددة قبل طلب الممارسة: ماذا سأتسلم أو سأدفع؟ هل لدى الحساب النقد أو الأسهم أو القوة الشرائية أو الموافقة المطلوبة؟ متى تنتهي مهلة التعليمات لدى الوسيط؟ ماذا يحدث إذا وصل الانتهاء قبل أن أتصرف؟ قد تكون مهلة الوسيط قبل إغلاق السوق، ولا يغني إجراء الممارسة التلقائية عن قراءة سياسة الحساب.

كون الخيار الطويل رابحاً لا يضمن أن النتيجة العملية للممارسة مناسبة. فقد تفصل القيمة الزمنية المتبقية وتكاليف التداول والمعاملة الضريبية والتزام التسليم أو عدم القدرة على دعم المركز الناتج بين النتيجة الفعلية ورسم العائد. قرب الانتهاء، سجل التاريخ والوقت الدقيقين بدلاً من الاعتماد على قاعدة عامة عن إغلاق السوق.

أمر البيع للإغلاق هو أمر لبيع عقد الخيار في السوق. يحتاج إلى تنفيذ وقد يختلف سعر التعبئة النهائي عن السعر المرجعي الظاهر. طلب الممارسة ليس أمر بيع، بل تعليمات عبر عملية الممارسة لدى الوسيط. قبل اعتبار أي من الإجرائين مكتملاً، تحقق من الحالة والكمية والعقد الدقيق.

إذا كان الخيار المملوك جزءاً من spread، فإن إغلاق رجل أو ممارسة رجل أو تركها تنتهي قد يترك تعرضات مختلفة. احسب الأسهم والنقد وأرجل الخيارات التي تبقى بعد الإجراء، ولا تنظر فقط إلى عائد الاستراتيجية الأصلية. تساعد قائمة حفظ سجل صفقة الخيارات على جعل هذه المراجعة عملية قابلة للتكرار.

بعد الإجراء، طابق تأكيد الصفقة مع كشف الحساب. تحقق من معرف العقد والكمية وحالة التنفيذ أو الممارسة والرسوم ومركز الأسهم أو النقد الناتج وأي خيارات متبقية. راجع تأكيد الصفقة مقابل كشف الحساب إذا بدا أن شاشة الأسعار والسجل المنشور لا يتفقان.