购买力平价与市场汇率：为什么 GDP 会有两种美元口径

GDP 首先以本国货币计量。跨国比较时，统计机构会把本币金额换算成共同单位。市场汇率口径用本币 GDP 除以当期观察到的汇率；PPP 口径则用同一笔本币 GDP 除以 PPP 换算因子，该因子表示购买力相当于一国际元所需的本币金额。

这并不是两份不同的产出，也不是两个不同的名义 GDP。改变的是换算方法。如果本地价格水平低于参照经济体，按 PPP 表示的国际元 GDP 可能高于按市场汇率折算的美元 GDP。国际元是用于统计比较的单位，并不是可以交易的货币。世界银行的国际比较计划（ICP）说明了 PPP 的用途以及它与市场汇率的区别。世界银行国际比较计划（ICP）常见问题

假设某经济体的名义 GDP 为 1.2 万亿本币。市场汇率是每美元兑换 120 单位本币，PPP 换算因子是每国际元兑换 60 单位本币。以下数字仅用于演示，不代表任何现实国家。

按市场汇率换算：1.2 万亿 ÷ 120 = 100 亿美元。按 PPP 换算：1.2 万亿 ÷ 60 = 200 亿国际元。两种计算使用的本币 GDP 完全相同，结果不同是因为除数不同。200 亿国际元不等于可以在外汇市场买到的 200 亿美元。

阅读已公布的数字时，先确认它是按市场汇率折算的当期美元、按 PPP 折算的国际元、某一基准年价格，还是某种指数。OECD 将 PPP 描述为把 GDP 等指标换算为共同货币、以便跨经济体比较的转换因子。OECD 购买力平价数据

PPP 是根据不同国家可比商品和服务的价格比较构造的统计换算因子。在世界银行 ICP 中，各国统计机构按共同类别采集价格，支出数据和国民账户数据则帮助确定各类支出的权重。因此，PPP 汇总了许多价格比较，不是依据单一商品的标价或一次购物账单得出的。

比较篮子可以包括终端需求中的不同部分，例如住房和某些通常不跨境交易的公共服务。把这些本地价格纳入后，比较结果能够反映市场汇率未必直接体现的国内价格差异。方法还需要尽量匹配质量相近的商品，并统一支出分类和统计口径。结果取决于价格采集、覆盖范围和汇总方法，应结合基准年份与方法说明阅读。世界银行介绍了 ICP 2021 的概念和数据框架。世界银行 ICP 2021 概念与定义

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市场汇率反映在某个时点或时期，人们在外汇市场上以什么价格兑换货币。汇率受到货币供求、跨境商品与服务贸易、融资、投资和资本流动等因素影响。因此，要换算国际付款、外债或实际贸易金额时，市场汇率更相关。世界银行 ICP 2021 概念与定义

PPP 关心的是：购买广泛一篮子商品和服务时，本币需要多少才能获得相近购买力。住房和许多本地服务通常不参与国际贸易，它们的价格可以不同，却未必直接体现在市场汇率中。因此，PPP 更适合比较产出量；市场汇率则适合换算实际要支付、转移或兑换的金融金额。PPP 不是均衡汇率，也不能说明市场汇率的“正确”或公允水平。世界银行国际比较计划（ICP）常见问题

假设该经济体有 1,000 万人口，那么 1.2 万亿本币 GDP 相当于每人 12 万本币。换算后，人均约为 1,000 美元（市场汇率口径）或 2,000 国际元（PPP 口径）。这是总产出除以人口得到的平均值，不是典型家庭的工资、可支配收入，也没有说明收入如何分配。

还可以用 PPP 因子和市场汇率之比构造广义价格水平指数。如果两者的方向都是“本币/美元”，且参考经济体与时期一致，简化公式为：PPP 因子 ÷ 市场汇率 × 100。例子中为 60 ÷ 120 × 100 = 50。若参考经济体指数为 100，这表示总体价格水平指数较低，并不意味着每一种商品都恰好只卖参考经济体一半的价格。世界银行国际比较计划（ICP）常见问题

PPP 通常适合比较 GDP 水平及其组成部分，也适合比较经过价格差异调整的产出规模或平均物质生活水平。市场汇率则适用于需要兑换、支付或用另一种货币记账的金额，例如比较贸易流量、外币债务偿付、援助或汇款。对这些问题而言，外汇市场中的真实货币供求不可忽略。世界银行：PPP 的用途与局限

两种口径没有一种在所有场合都更优。只看市场汇率，国内价格较低的经济体相对于居民能买到的商品和服务数量可能显得较小。PPP 能帮助体现这种价格差异，但不会告诉你一个国家有多少外汇可以支付债务或进口。报告比较结果时，应说明要回答的问题、所用时期和换算单位。

比较不同国家的经济增长时，通常应使用各国公布的同期实际 GDP 增长率。PPP 主要用于比较水平，不能自动把各国不同的实际增长序列变成统一的增长指标。世界银行国际比较计划（ICP）常见问题

采集可比价格并不容易。看起来相似的商品可能在质量、型号、供应情况或销售地点方面不同；各国记录的价格与支出范围也不一定相同。随着新数据到来或方法变化，基准比较可能更新或修订。某些细分类别的估计可能不如 GDP 总量稳健。阅读时要留意价格基准年、商品和服务覆盖范围，以及方法说明。世界银行：PPP 的用途与局限 世界银行 ICP 2021 概念与定义

PPP 不衡量某个人的工资、收入差距、某个家庭买房的能力，也不代表具体家庭的消费篮子。即使是 PPP 人均 GDP，也只是平均产出，不是家庭可支配收入的中位数。PPP 也不预测未来汇率，更不规定市场汇率应该回到什么水平。世界银行指出，PPP 的用途是比较国民账户，不是判断货币的“公允汇率”。世界银行国际比较计划（ICP）常见问题 世界银行：PPP 的用途与局限

先确认经济体、统计时期和本币单位，再看 GDP 是按市场汇率还是 PPP 因子折算。“国际元”是购买力比较单位，不是实际支付货币。看人均指标时，要区分平均产出与典型家庭收入；比较增长时，则要使用可比时期的实际 GDP 增长率。

如果你想了解单一国家 GDP 如何按价格调整，请读名义 GDP 与实际 GDP。GDP、GNI 与 GNP介绍境内生产与居民收入的区别。经常账户与贸易差额则解释跨境交易账户；它们与 PPP 和市场汇率的用途不同。