美国期货如何纳税？Section 1256 与 60/40 规则

本文讨论个人投资者的美国联邦税。以2026年9月18日为准，IRS 当前完成版申报资料中，Publication 550 和 Form 6781 的最新版本均为2025年版。

Section 1256 包括受监管期货合约，但名称中带有 futures 的产品并不一定都采用相同税务处理。产品类型、交易所资格、套期保值用途、dealer 身份和特定选择都会影响结果。

IRS Publication 550 对受监管期货合约的定义包括每日按市值调整保证金，以及在合格交易所交易或受其规则约束。

针对具体代码使用该规则前，应先核对券商的税务分类和年末报表。

Section 1256 合约的资本利得或损失通常不看实际持有期，而是 60% 归为长期，40% 归为短期。

假设全年 Section 1256 净收益为 $12,500，则 $12,500 × 60% = $7,500 为长期，$12,500 × 40% = $5,000 为短期。

60/40 是收益性质的划分规则，不是 60% 的税率。最终税额还取决于其他资本损益抵扣、申报身份、扣除、州税和个人情况。

年末仍持有的 Section 1256 合约，一般会在税务上视为按该纳税年度最后一个营业日的公允价值卖出，即使交易账户中的仓位仍然存在。

若某受监管期货在年末税务标记下有 $4,000 收益，通常可分为 $2,400 长期收益和 $1,600 短期收益。

若下一年实际平仓时，相对年末税务标记产生 $1,500 损失，通常是在下一纳税年度确认这部分变化，而不是再次对之前的 $4,000 收益征税。

这种税务按市值计价不同于期货已实现与未实现盈亏中解释的日常账户盈亏。

Form 6781 Part I 用于申报年内已结束的 Section 1256 合约，以及年末仍持有并按市值计价的相关损益。

该表会把净结果划分为 40% 短期和 60% 长期，再进入更广泛的资本利得申报流程。

券商可能在 Form 1099-B 中按汇总方式报告受监管期货损益。应与自己的交易记录核对，不要只根据入金和出金倒推出税务结果。

正确识别的商业套期保值可能不适用一般 Section 1256 年末按市值计价规则。混合跨式、dealer 持仓以及部分境外或证券期货也可能采用不同规则。

如果某期货用于抵消其他投资或经营风险，在确认套期保值与跨式规则之前，不要直接假定采用 60/40。

Section 1256 期权税务也说明了经济上相似的衍生品为何仍需先确认产品分类。 [!WARNING] 税务分类取决于产品和纳税人 不要仅因合约在交易所交易或使用保证金就认定属于 Section 1256。应核对合约分类、账户报表、套期保值状态和最新 IRS 指引。

申报前保存 Form 1099-B、月结单、年末未平仓报告、已实现损益汇总、合约代码，以及任何套期保值或跨式选择记录。

核对三项数字：已实现 Section 1256 损益、未平仓合约的年末按市值计价损益，以及券商报告的汇总金额。

不要把保证金入金当作成本基础。期货保证金是履约担保，不是合约购买价，可参阅期货保证金与杠杆。 [!TRYMARK] TryMark 税务检查 年末列出每个未平仓期货代码及券商税务分类。申报前，将券商 Section 1256 汇总额与已实现盈亏和年末税务按市值计价进行核对。

截至2026年9月18日，IRS 页面仍把2025年版 Publication 550 和 Form 6781列为当前完成版。2026纳税年度正式申报前，2026年版资料可能更新。

可先用本文理解机制，实际申报2026年税务时再核对最终 Form 6781、Publication 550 和券商税务报表。

州税和地方税可能与联邦规则不同。纳税人身份、税务选择、商业套期保值、实体账户、退休账户和跨式结构也可能改变结果。