Điều gì xảy ra nếu bạn bị chỉ định mà không đủ tiền?
Tìm hiểu việc bị chỉ định quyền chọn khi thiếu vốn tạo ra gì, broker có thể xử lý cổ phiếu và thiếu hụt ra sao, vì sao bảo vệ spread không tự động và cần xác minh gì ngay
Câu trả lời trực tiếp
Nếu một quyền chọn short bị chỉ định khi không đủ tiền mặt, cổ phiếu hoặc tín dụng được phê duyệt, việc chỉ định vẫn tạo ra nghĩa vụ của hợp đồng. Short put bị chỉ định thường mua tài sản giao ở strike; short call bị chỉ định thường yêu cầu giao tài sản và có thể loại bỏ cổ phiếu covered hoặc tạo cổ phiếu short nếu được phép. Broker có thể dùng tiền mặt hoặc margin sẵn có, ghi nhận thiếu hụt, hạn chế tài khoản, bán cổ phiếu hoặc tài sản phát sinh, hay thanh lý mà không báo trước. Khách hàng vẫn chịu trách nhiệm cho mọi phần thiếu còn lại, tùy thỏa thuận và quy tắc áp dụng.
Việc chỉ định biến quyền chọn thành nghĩa vụ đối với tài sản
OCC phân bổ thông báo thực hiện cho một thành viên thanh toán bù trừ, và broker phân bổ nó giữa các vị thế short đủ điều kiện của khách hàng theo quy trình của mình. Người viết không thể từ chối một lần chỉ định hợp lệ chỉ vì việc cấp vốn bất tiện hoặc cổ phiếu đã biến động sau giao dịch quyền chọn.
Đối với put cổ phiếu tiêu chuẩn, một hợp đồng bị chỉ định thường mua 100 cổ phiếu ở strike; hợp đồng điều chỉnh có thể khác. Call yêu cầu tài sản giao được nêu trong hợp đồng. Quyền chọn thanh toán tiền mặt thay vào đó tạo khoản ghi nợ hoặc tín dụng tiền mặt theo công thức thanh toán.
Broker quyết định tài khoản có thể giữ kết quả đó hay không
Tài khoản margin được phê duyệt có thể tài trợ một phần nghĩa vụ cổ phiếu nếu vốn chủ sở hữu và yêu cầu nội bộ được đáp ứng, nhưng việc được phê duyệt không phải lời hứa về tín dụng. Tài khoản tiền mặt hoặc tài khoản bị hạn chế có thể không có khả năng vay, còn mức tập trung hoặc biến động nhanh có thể khiến một vị thế cổ phiếu vốn bình thường trở nên không thể chấp nhận.
Công bố về margin của FINRA cho biết công ty có thể bán chứng khoán hoặc tài sản khác để bù thiếu hụt, có thể hành động mà không liên hệ khách hàng và có thể tự chọn thứ sẽ bán. Giá và thời điểm thanh lý không được bảo đảm, và mọi khoản ghi nợ còn lại vẫn có thể phải trả.
Chân spread dài không tự động hoạt động trong mọi lần chỉ định
Việc bị chỉ định sớm một chân short của spread có thể xảy ra trong khi quyền chọn dài vẫn mở. Quyền chọn dài đó có thể giới hạn khoản lỗ đáo hạn được mô hình hóa của chiến lược, nhưng broker không nhất thiết thực hiện nó ngay lập tức, còn thực hiện sớm có thể làm mất giá trị ngoại lai hoặc tạo một con đường thanh toán khác.
Ngày đáo hạn, số lượng, tài sản giao, vị trí tài khoản khác nhau hoặc hedge đã đáo hạn có thể để lại sự không khớp. Hãy định giá lại cổ phiếu được chỉ định cùng mọi quyền chọn còn lại và hỏi hành động nào được phép trước khi bán, thực hiện hoặc đóng riêng từng chân.
Đối soát tài khoản ngay và lập kế hoạch cho hành động tiếp theo
Xác nhận series và số lượng bị chỉ định, tài sản giao, tiền mặt ở strike, cổ phiếu phát sinh, khoản ghi nợ tiền mặt, sức mua, yêu cầu margin, ngày thanh toán, quyền chọn dài đang mở, lệnh bị hủy, phí và mọi phơi nhiễm vay hoặc cổ tức. Đừng chỉ chờ email; sổ cái vị thế là góc nhìn rủi ro vận hành.
Liên hệ bộ phận margin hoặc rủi ro của broker khi có thể và yêu cầu phép tính yêu cầu cùng các lựa chọn được phép. Nộp tiền, bán cổ phiếu, đóng quyền chọn, thực hiện hedge hoặc để broker thanh lý đều có hệ quả khác nhau về giá, thuế, thời điểm và rủi ro còn lại. Xác minh các lần khớp và số dư thực tế sau đó.
Câu hỏi thường gặp
Broker có thể đảo ngược việc chỉ định quyền chọn vì tôi thiếu tiền không?
Thông thường, một lần chỉ định hợp lệ đã hoàn tất không đơn giản bị đảo ngược vì thiếu vốn. Broker xử lý nghĩa vụ cổ phiếu hoặc tiền mặt phát sinh theo thỏa thuận tài khoản, quy tắc margin và biện pháp kiểm soát rủi ro. Công ty có thể tài trợ khoản ghi nợ đủ điều kiện, yêu cầu hành động hoặc thanh lý vị thế. Hãy xác minh cảnh báo là việc chỉ định cuối cùng, xử lý đáo hạn đang chờ hay lỗi hiển thị, nhưng đừng dựa vào việc đảo ngược như một kế hoạch cấp vốn.
Điều gì xảy ra khi short put bị chỉ định mà không đủ tiền mặt?
Tài khoản thường mua cổ phiếu thuộc tài sản giao ở strike và ghi nhận khoản ghi nợ tiền mặt tương ứng. Nếu đủ điều kiện, tín dụng margin có thể hỗ trợ một phần giao dịch mua; nếu không, công ty có thể yêu cầu tiền, hạn chế giao dịch hoặc bán cổ phiếu hay tài sản khác. Khoảng cách dưới strike trước khi thanh lý có thể làm lỗ sâu hơn, còn phí put ban đầu chỉ giảm giá vốn kinh tế — nó không hủy nghĩa vụ thanh toán.
Broker có tự động thực hiện chân dài của spread không?
Đừng giả định như vậy. Việc bị chỉ định sớm để quyền chọn dài mở, trừ khi holder yêu cầu thực hiện, bán nó hoặc một quy trình áp dụng khác xảy ra. Khi đáo hạn, exercise-by-exception có thể áp dụng, nhưng moneyness, thời hạn, kiểm soát tài khoản và chỉ thị trái chiều vẫn quan trọng. Thực hiện tự động cũng có thể hy sinh giá trị ngoại lai hoặc tạo cổ phiếu. Hãy hỏi công ty cách xử lý đúng spread và sự kiện đó.
Tôi có thể bán ngay cổ phiếu bị chỉ định không?
Thường cổ phiếu có thể được bán sau khi broker ghi nhận vị thế và cho phép giao dịch, nhưng việc ghi nhận, thanh toán, hạn chế tài khoản, tạm ngừng giao dịch và quy tắc sức mua có thể ảnh hưởng thời điểm. Bán sẽ hiện thực hóa mức giá cổ phiếu nhận được và không xóa tiền lãi, phí, P&L quyền chọn hay khoản ghi nợ còn lại. Xác nhận số lượng và thanh toán trước khi bán để việc chỉ định trễ hoặc một phần không tạo vị thế short ngoài ý muốn.