Điều gì xảy ra với quyền chọn khi giao dịch bị tạm dừng?

Thị trường giao dịch cho phép thực hiện một giao dịch đóng; thực hiện quyền dùng đến quyền trong hợp đồng. Khi tạm dừng, điều đầu tiên có thể không khả dụng trong khi điều thứ hai vẫn còn, dù nhà môi giới có thể áp đặt hạn chế về chỉ thị, tìm cổ phiếu hoặc rủi ro. Người bán một put khống vẫn có thể phải mua cổ phiếu nếu bị giao ngay cả khi cổ phiếu đó không được giao dịch, và việc có cổ phiếu để giao cho một call bán khống có thể khó khăn

Ví dụ, người bán một put giá thực hiện 100 khống có thể bị giao trong lúc cổ phiếu bị tạm dừng dù thị trường quyền chọn hiển thị không có bid hoặc ask có thể khớp. Khi đó tài khoản có thể cần cấp vốn cho 100 cổ phiếu ở mức $100 trong khi giá cổ phiếu không có sẵn. Cũng không thể giả định một put hoặc call mua sẽ tự động được đóng cho đến khi nhà môi giới xác nhận hành động thực hiện hoặc đóng

OCC có thể loại một quyền chọn bị tạm dừng dài khỏi quy trình thực hiện theo ngoại lệ vì không có giá đóng cửa đáng tin cậy của tài sản cơ sở. Người nắm giữ khi đó có thể cần gửi chỉ thị thực hiện rõ ràng trước thời hạn của nhà môi giới hoặc để hợp đồng hết hạn. Định giá tài sản giao nhận có thể khó, và giá cổ phiếu hoặc quyền chọn cũ trước khi tạm dừng không phải giá trị hiện tại có thể khớp

Nếu vị thế gần giá thực hiện, hãy viết cả hai khả năng: quyền chọn được xử lý là in the money theo quy trình áp dụng, hoặc cần có chỉ thị rõ ràng. Nhánh đúng phụ thuộc vào sản phẩm, thông báo của trung tâm thanh toán và thời hạn của nhà môi giới. Đừng thay phương thức thanh toán chính thức bằng báo giá cuối cùng trước khi tạm dừng

Ngay cả khi không có lệnh tạm dừng chính thức, thị trường rộng hoặc trống có thể khiến việc thoát theo mô hình không khả dụng. Trước khi vào lệnh, hãy kiểm tra thanh khoản của hợp đồng và tài sản cơ sở, rủi ro sự kiện, quy mô vị thế và thời gian đến đáo hạn. Trong thời gian tạm dừng, hãy theo dõi thông báo của sở giao dịch, OCC, tổ chức phát hành và nhà môi giới; ghi lại thời hạn và hỏi nhà môi giới cách xử lý thực hiện, giao và thanh toán. Đừng ứng biến dựa trên giả định của thị trường bình thường

Checklist tạm dừng và kém thanh khoản:

- Ghi lại thông báo tạm dừng của tài sản cơ sở, series quyền chọn, giá thực hiện, ngày đáo hạn, kiểu thực hiện và phương thức thanh toán - Kiểm tra thông báo của sở giao dịch, OCC, tổ chức phát hành và nhà môi giới về thời điểm mở lại và thời hạn thực hiện - Mô hình hóa các nhánh bị giao, thực hiện, không khớp, báo giá cũ và sau giờ giao dịch - Xác nhận tiền mặt, cổ phiếu, khả năng vay mượn và sức mua cho mọi vị thế được chuyển đổi - Lưu chỉ thị của nhà môi giới và đánh giá lại sau khi giao dịch tiếp tục thay vì dựa vào báo giá cũ [!TRYMARK] Điểm kiểm tra tạm dừng TryMark Giữ dấu thời gian tạm dừng, điều khoản hợp đồng, báo giá đáng tin cậy cuối cùng, thông báo, thời hạn của nhà môi giới, các nhánh bị giao và phản ứng về nguồn vốn cùng nhau trong một Path. Cập nhật khi thị trường hoặc quy trình chính thức thay đổi [!WARNING] Tạm dừng có thể loại bỏ lối thoát mà không loại bỏ nghĩa vụ Không có báo giá không có nghĩa là không có hợp đồng. Quyền thực hiện, nghĩa vụ giao, thời hạn thanh toán và hạn chế của nhà môi giới có thể tiếp tục theo các quy tắc riêng của sản phẩm