Giờ chốt thực hiện quyền chọn so với giờ đóng cửa thị trường: hạn nào quan trọng
Tách giờ đóng cửa giao dịch quyền chọn, giờ chốt thực hiện của môi giới, xử lý thực hiện theo ngoại lệ, giao quyền và thanh toán để không quản lý hợp đồng đáo hạn theo nhầm đồng hồ
Câu trả lời trực tiếp
Giờ đóng cửa thị trường quyền chọn và giờ chốt chỉ thị thực hiện là hai thời hạn khác nhau. Giờ đóng cửa giao dịch là thời điểm cuối cùng một series có thể khớp lệnh đóng trong phiên đó. Giờ chốt của khách hàng là hạn môi giới nhận chỉ thị thực hiện hoặc không thực hiện. Sau đó môi giới hoặc thành viên thanh toán bù trừ gửi và xử lý chỉ thị đáo hạn theo quy trình của sàn và OCC, rồi việc thực hiện, giao quyền và thanh toán diễn ra. Hạn khách hàng của môi giới có thể sớm hơn hạn vận hành của sàn hoặc thanh toán bù trừ, nên không có một thời điểm phổ quát an toàn cho mọi tài khoản và hợp đồng
Đáo hạn có ít nhất bốn đồng hồ riêng biệt
Đầu tiên là giờ giao dịch cuối cùng của hợp đồng. Thứ hai là hạn của tài khoản để gửi chỉ thị thực hiện hoặc không thực hiện. Thứ ba là hạn vận hành được môi giới, sàn và thành viên thanh toán bù trừ dùng để truyền đạt ý định ngược lại. Thứ tư là lịch xử lý và thanh toán về sau tạo ra tiền mặt hoặc tài sản giao
Các đồng hồ này có thể rơi vào những ngày khác nhau đối với sản phẩm thanh toán AM và có thể thay đổi với thanh toán PM, ngày đáo hạn hàng tuần, phiên ngắn, ngày nghỉ, tạm dừng giao dịch và quy tắc sản phẩm đặc biệt. Một nhãn lịch ghi ngày đáo hạn không xác định cả bốn
Thực hiện theo ngoại lệ là quy trình mặc định, không phải kế hoạch của khách hàng
OCC dùng thực hiện theo ngoại lệ cho các quyền chọn đáo hạn đủ điều kiện. OIC hiện mô tả ngưỡng 0.01 trong tiền cho quyền chọn cổ phiếu và chỉ số, nhưng nhấn mạnh quy trình hành chính này diễn ra giữa OCC và các thành viên thanh toán bù trừ. Môi giới có thể áp dụng chính sách khách hàng, kiểm soát rủi ro và hạn thông báo riêng
Chỉ thị ngược lại có thể yêu cầu môi giới không thực hiện quyền chọn trên ngưỡng hoặc thực hiện quyền chọn dưới ngưỡng, tùy quy tắc áp dụng và việc chấp nhận. Đừng giả định một hợp đồng trông có lãi sẽ được bán lấy tiền mặt hoặc một lệnh đóng chưa khớp thay thế cho chỉ thị rõ ràng
Biến động sau giờ có thể ảnh hưởng quyết định mà không viết lại mọi giá tham chiếu
Giá đóng cửa phiên thông thường thường được dùng cho phép kiểm tra trạng thái trong tiền của thực hiện theo ngoại lệ đối với quyền chọn cổ phiếu tiêu chuẩn. Biến động cổ phiếu sau giờ không đơn giản thay thế giá đóng tham chiếu đó. Tuy nhiên, người nắm giữ vẫn có thể liên lạc trong hạn áp dụng có thể xem xét thông tin mới và gửi chỉ thị ngược lại
Điều này tạo ra rủi ro pin gần strike. Người nắm giữ call mua kiểm soát quyết định thực hiện của mình, còn người viết bán không thể biết hoặc kiểm soát quyết định của người nắm giữ mà việc thực hiện của họ cuối cùng có thể được phân bổ. Vì vậy trạng thái trong tiền tại giờ đóng cửa thông thường không bảo đảm vị thế cổ phiếu cuối cùng
Lập danh sách kiểm tra đáo hạn theo từng tài khoản
Ghi lại mã, ngày đáo hạn và strike chính xác, kiểu thực hiện, thanh toán bằng tài sản hay tiền mặt, dấu thời gian và múi giờ giao dịch cuối cùng, giờ chốt khách hàng của môi giới, chính sách thực hiện tự động, phương thức chỉ thị ngược lại, sức mua cần thiết và tài sản giao phát sinh. Xác minh lại giờ đặc biệt vào ngày nghỉ và phiên ngắn
Nếu mục tiêu là loại bỏ quyền chọn, hãy gửi lệnh đóng thực tế đủ sớm để khớp và xác nhận số lượng đã khớp. Nếu vị thế vẫn mở, hãy chỉ thị rõ cho môi giới khi cần và bảo đảm tài khoản có thể duy trì mọi kết quả cổ phiếu hoặc tiền mặt có thể xảy ra. Thông báo giao quyền có thể đến sau thời gian quyết định, nên vị thế bán cần có năng lực đối phó với bất định
Câu hỏi thường gặp
Hạn thực hiện quyền chọn là lúc nào?
Không có một hạn khách hàng duy nhất đáng tin cho mọi quyền chọn và môi giới. Công ty có thể ngừng nhận chỉ thị khách hàng trước hạn vận hành của sàn hoặc thành viên thanh toán bù trừ, còn sản phẩm đặc biệt, ngày nghỉ hoặc phiên rút ngắn có thể làm thay đổi lịch. Hãy kiểm tra thỏa thuận tài khoản và liên hệ môi giới trước ngày đáo hạn để biết mã, phương thức chỉ thị, múi giờ và ngày chính xác
Tôi có thể thực hiện quyền chọn sau khi thị trường đóng cửa không?
Chỉ thị thực hiện hoặc không thực hiện có thể được chấp nhận sau khi quyền chọn ngừng giao dịch nếu đến môi giới trước giờ chốt khách hàng áp dụng của công ty đó. Điều này không có nghĩa mọi môi giới nhận chỉ thị trễ hoặc mọi sản phẩm theo cùng lịch. Khi thời gian khách hàng đóng lại, nhà đầu tư không nên giả định rằng hạn vận hành về sau của thành viên sàn vẫn còn dành cho tài khoản
Quyền chọn trong tiền có tự động thực hiện khi đáo hạn không?
Quy trình thực hiện theo ngoại lệ của OCC thường thực hiện các vị thế đáo hạn đủ điều kiện khi không có chỉ thị ngược lại của thành viên thanh toán bù trừ, và OIC hiện nêu ngưỡng 0.01 cho quyền chọn cổ phiếu và chỉ số. Chính sách môi giới và kiểm soát rủi ro tài khoản có thể khác, còn người nắm giữ có thể chỉ thị khác khi được chấp nhận. Hãy xác nhận nguồn vốn và chỉ thị thay vì coi ngưỡng là kết quả khách hàng được bảo đảm
Biến động cổ phiếu sau giờ có thể thay đổi giao quyền không?
Nó có thể ảnh hưởng đến quyết định của người nắm giữ gần strike dù giá đóng cửa thông thường vẫn cung cấp giá tham chiếu thực hiện theo ngoại lệ của quyền chọn cổ phiếu tiêu chuẩn. Người nắm giữ có thể gửi chỉ thị ngược lại trong thời gian được phép, nhưng người viết bán không thể quan sát hoặc kiểm soát mọi lựa chọn của người nắm giữ. Vì vậy việc giao quyền cuối cùng và cổ phiếu phát sinh có thể khác điều mà giá đóng cửa thông thường dường như chỉ ra