所有選擇權指南1 / 3
到期是契約流程，不是一個時間點12 分鐘閱讀
選擇權到期時會發生什麼？
說明價內、平值與價外選擇權的到期處理，以及履約、指派與券商截止時間的差異
直接解答
選擇權到期同時涉及到期日、最後交易時間，以及券商的履約或反向指示截止。價內選擇權可能產生股票或現金義務，價外選擇權通常歸零。鏈上的一個日期不是完整行動計畫
分開看三個時間
1. 權利或義務結束的到期日 2. 交易所允許該系列交易的最後時刻 3. 券商接收履約、反向指示及資金或股票安排的截止
股票、ETF、指數、AM/PM 結算、週選和假日的時間可能不同。參考選擇權到期日與最後交易日。
多方選擇權的常見結果
價內股票或 ETF 選擇權可能按自動履約例外程序履約。買權可能形成買入股票，賣權可能形成賣出股票或現金、保證金義務。現金結算指數選擇權則不是股票交割。參考股票與指數選擇權。
接近平值時，最後成交價不一定是最終結算參考。價外選擇權通常無價值到期，但仍要核對產品和券商最終狀態。
空方選擇權承擔指派義務
空方買權可能交付股票或形成空頭股票，空方賣權可能需要買入股票。美式選擇權可在到期前被指派。券商也可能設定早於交易所的客戶截止，請確認現金、股票和保證金能力。
現金結算與實物結算不同
到期前檢查
1. 記錄系列、履約價、乘數、到期日和時區 2. 確認股票或指數、美式或歐式、現金或實物結算 3. 確認交易所最後時間和券商更早的截止 4. 計算履約或指派後的資金和股票需求 5. 核對未成交委託狀態和剩餘數量 6. 保存履約、成交、指派、結算值和最終部位
本指南解釋到期機制，不預測指派，也不建議履約。實際結果以現行契約和券商協議為準
常見問題
所有價內選擇權都會自動履約嗎？
許多股票選擇權使用自動履約例外流程，但門檻、產品、反向指示和券商程序不同。請確認具體系列和截止
價外選擇權到期會怎樣？
多方通常無價值到期並損失權利金。空方通常沒有到期指派，但仍需確認最終狀態和產品規則
空方選擇權可以在到期日被指派嗎？
可以。價內空方可能被指派，美式選擇權也可能提前被指派
資料來源與延伸閱讀
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問題 01
下列哪項說法最符合本指南 — 分開看三個時間?
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