所有選擇權指南
條件失效就立即切換路徑10分鐘
宏觀事件論點再驗證清單
在公布後以實際數據、價差、流動性與結算／配股規則重新驗證論點，避免條件一變就失守
直接解答
宏觀觀點不是一次就定。它只在失效條件未被觸發時成立，而這些條件多半在公告後立即出現
將公告前檢查與公告後再驗證分開
大多數虧損是把準備階段與再驗證階段混在一起造成的
先建立兩個階段。
前者是準備，後者是生存。
宏觀事件中，先出現的是「觀點錯」以前「觀點條件失效」，所以再驗證清單要足夠短、能即時落地。
- 公告前：確認日程、基礎流動性和計劃部位
- 公告後：在接下來5到15分鐘內定義哪些變化會使論點失效
只保留4個失效條件
條件太多會拖慢決策。只留會改變風險結構的核心。
固定這4項：
每項都設一個數值門檻。
只要有一項滿足，就視為**失效**並切換分支，而不是先判斷「策略錯了」。
- 實際公布值使方向論點失效
- 價差與深度惡化，交易成本突然放大
- 可調整時間窗結束
- 口座限制下配售／清算風險不可控制
- 多少價格便表示方向論點失效
- 多少價差後不再持倉
- 哪個時間點後調整窗失效
- 什麼帳戶狀態下配售路徑失控
風險要在風險爆發前重設
第一個失效條件出現時，你應該已經知道下一步該做什麼。
安排分支：
例子：
這不是敘述句子，而是執行圖。 每個分支都要綁定確切部位和規則。
- 立即縮倉分支
- 部分平倉後等待分支
- 全部撤退後等待下一次機會分支
- 觀點仍成立但價差翻倍，改為縮倉持有
- 觀點不成立但價差正常，立即平倉或依照預定對沖轉換
- 價差與方向同時惡化，立即收掉敞口並暫停
用口座現實更新停損邏輯
沒有口座限制的風險規則會在事件中失效。
公告前先寫明：
再驗證期間只要碰到任何一條界線，保守分支立即執行。
- 強制調整所需的最低購買力
- 含保證金、資金成本的流動性緩衝
- 發生配售時空頭部位的下限警戒
- 經紀商遲到改單拒絕規則
以證據日誌收斂每個事件
再驗證不會在5分鐘就結束。
在反應窗口結束時記錄：
有這份日誌，宏觀事件會變成可複製的學習，減少每次重新起步的成本。
- 每個失效條件是否觸發
- 分支是否按預設部位執行
- 哪個分支最先觸發及原因
- 下一輪要保留或修正的內容
常見問題
方向其實對了，為什麼還會輸？
方向是想法，是否可執行是再驗證。價差、時間、清算規則變動會讓策略難以執行。
再驗證要追到多久？
至少公告後15分鐘，並持續追蹤到目標履約價與到期組合的價差、深度回到正常。
可以全部自動化嗎？
快照與提醒可自動化，但分支判斷仍需嚴格規則與人工確認，因為每分鐘情況可能改變。
「失效」等於「方向錯」嗎？
不等於。失效是先前定義的風險條件不再成立，不是單純意見差異。