期貨 Market-to-Limit 訂單是什麼？

CME把Market-Limit描述為先按市場最佳可用價格執行的訂單。

如果無法成交全部數量，剩餘數量轉為限價訂單。

關鍵是未成交餘額不再作為無限制市場指示繼續執行。

它現在有價格邊界。

它也不同於普通靜態限價訂單，因為第一階段會先尋求立即成交。

假設最佳賣價為5,000.25。

提交5份Market-to-Limit買單。

訂單到達時，5,000.25只有2份立即可用。

這2份可以立即成交。

剩餘3份轉為適用Market-to-Limit價格的買進限價訂單。

部位立即增加2份，而不是5份。

另外3份需要之後出現匹配賣方。

未成交餘額轉成限價後就遵循限價邏輯。

買進限價不能高於限價成交。

如果市場上漲且賣方不回到該價格，它可以繼續未成交。

如果規則允許且出現更優流動性，也可能獲得更好價格。

期貨市價單與限價單說明價格邊界。

不要因為原始指示以Market-to-Limit開始，就認為餘額仍會繼續追逐市場。

CME也支援Market with Protection。

Market with Protection可以在交易所定義的保護範圍內跨多個價格成交。

未成交餘額可能留在保護邊界。

Market-to-Limit則用自己的規則在首次執行後把餘額轉成限價訂單。

兩種訂單可能產生不同成交路徑和剩餘價格。

應確認券商真正提交的訂單類型。

Market-to-Limit部分成交會立即產生真實曝險。

5份中成交2份時，你的部位已經變化2份。

剩餘3份是獨立的工作訂單數量。

檢查成交價、平均成交價、剩餘數量、餘額限價和最終狀態。

沒有確認前不要重新提交原來5份。

如果前2份已經成交，可能形成超過預期的部位。

為什麼期貨訂單會在多個價格成交說明成交核對。

剩餘限價訂單仍需要相容的對手流動性。

之後同價出現最後成交並不能自動證明你的餘額應該成交。

排隊位置、撮合演算法、顯示數量和時間都可能影響結果。

期貨訂單簿優先順序說明圖表觸及不等於成交保證。

實際狀態應查看券商最終訂單報告。 [!TRYMARK] 重建Market-to-Limit流程 假設最佳價格只有2份，提交買5份。依次記錄首次成交、新部位、剩餘限價數量，以及市場先離開再返回時可能發生什麼。

確認交易所、商品和合約月份。

確認券商訂單票確實選擇Market-to-Limit。

記錄要求數量。

記錄首次成交價格和數量。

記錄餘額使用的限價。

檢查剩餘數量和有效期。

替代訂單前確認餘額是否仍有效。

分開已完成部位和未成交意圖。

本文解釋訂單機制，不推薦使用Market-to-Limit。