Vadeli İşlem Emir Defteri ve Fiyat-Zaman Önceliği Açıklaması

Emir defteri, emirler girilirken, eşleştirilirken, değiştirilirken, iptal edilirken veya süresi dolarken fiyat seviyelerindeki alış ve satış ilgisini gösterir. Gösterilen miktar ile daha sonra gelen emir arasında bir sözleşme değil, güncel bir piyasa kaydıdır. Bir kişinin gördüğü ekran güncellemesi ile borsanın emri işlemesi arasında başka bir katılımcı işlem yapabilir, iptal edebilir, değiştirebilir veya ilgi ekleyebilir.

Bu nedenle grafik teması, son işlem baskısı, en iyi alış veya gösterilen satış, belirli bir çalışan limit emrinin gerçekleşmesi gerektiğini tek başına kanıtlayamaz. Kesin sözleşme ayını, seansı, yönü, fiyatı, miktarı ve zaman damgalarını ayırarak başlayın. Vadeli işlem piyasa emirleri ve limit emirleri, limitin bir fiyat sınırını neden koruduğunu, ancak gerçekleşmeyi tamamlamak yerine çalışmaya devam edebileceğini açıklar.

Derinlik görünümü de sınırlı olabilir. CME, Fiyata Göre Piyasa'yı fiyat seviyeleri için toplam miktarı ve emir sayısını gösteren toplu bir format olarak tanımlar; Emir Bazında Piyasa ise bu akışı alan kullanıcılar için anonim tek tek emirleri ve tam derinliği gösterebilir. Bu nedenle platformun görünen merdiveni, müşterinin kesin sıra yerini belirlemek için gereken bilgiyi içermeyebilir.

İşlem yapılabilecek bir fiyatta daha iyi fiyat, daha kötü fiyattan önce değerlendirilir. Gelen emir en iyi fiyat seviyesine ulaştığında CME önce miktarının ilgili gösterilen bekleyen miktarı tamamen karşılayıp karşılamadığını kontrol eder. Karşılamıyorsa ürünün eşleştirme algoritması gelen miktarın uygun bekleyen emirler arasında nasıl dağıtılacağını belirler; karşılıyorsa CME gerçekleşmeyi zaman önceliğiyle dağıtır. CME'nin güncel Globex materyalleri FIFO, allocation, pro-rata, configurable ve threshold pro-rata gibi platform algoritmalarını listeler. Kesin vadeli işlem ürününün atanmış algoritması belirleyicidir; platformdaki bir algoritma veya adım evrensel vadeli işlem kuralı olarak görülmemelidir.

FIFO belirli bir kuraldır; her vadeli işlem piyasasının eş anlamlısı değildir. FIFO geçerli olduğunda ölçütler fiyat ve zamandır: aynı fiyattaki bekleyen emirler giriş zamanına göre gerçekleşir. Diğer ürün yapılandırmalarında büyüklük, pro-rata bileşeni veya belirtilen başka bir ürün kuralı dağıtımı etkileyebilir. Başka bir sözleşme veya işlem yerindeki sıra kuralını taşımak yerine kesin ürünün güncel eşleştirme özelliklerini kontrol edin.

Bu ayrım yaygın bir soruyu açıklar: “Piyasa benim fiyatımdan işlem gördü; neden gerçekleşmedim?” İşlem daha önce uygun olan ilgiyi karşılamış, farklı bir kurala göre küçük bir miktar dağıtmış, emre ulaşamayacak kadar küçük kalmış, emir çalışmaya başlamadan önce gerçekleşmiş veya farklı bir sözleşme, seans ya da fiyat kaydıyla ilgili olmuş olabilir. Kabul edilen ancak gerçekleşmemiş emir otomatik olarak hata değildir. Vadeli işlem emri reddedildi ve gerçekleşmedi, emrin piyasaya girememesini piyasaya girip gerçekleşme alamayan emirden ayırır.

Emir düzeyi akışı bile herkese açık bir öncelik vaadi değildir. CME'nin Emir Bazında Piyasa belgeleri tek tek emirlerin anonim olduğunu söyler; katılımcının özel OrderID'si o katılımcının öncelik kuyruğundaki yerini belirlemek için kullanılabilirken, PriorityID defteri sıralamak için kullanılır. Fiyata Göre Piyasa, katılımcıların bireysel sıra konumunu yüksek doğrulukla belirlemesine izin vermez.

Veri akışı, platform, izinler, işlem gecikmesi ve ekranın görüldüğü kesin zamanın hepsi önemlidir. Grafik, tek bir fiyattaki toplam miktar veya emir defterini toplulaştırabilecek ya da geciktirebilecek aracı kurum ekranından kendi borsa sıralamanızı çıkarmayın. Hesap kaydındaki emir borsa onayını ve durumu doğrulayın. Sıra konumu bilgisi varsa bunu gerçekleşme garantisi olarak değil, defter değiştikçe değişebilen canlı bir operasyon ayrıntısı olarak görün.

İptale basmak, zaten gerçekleşmiş bir eşleştirmedeki emri geriye dönük olarak silmez; işlem sistemi bunu işleyip onaylayıncaya kadar iptali de kesinleştirmez. CME, bekleyen iptal onayını gerçekten defterden çekilmiş iptal edilmiş emirden ayırır. Gerçekleşme olurken değişiklik de beklemede olabilir.

CME, hesap değişikliği, miktar artışı, emir türü değişikliği, fiyat değişikliği, stop tetikleyicisi değişikliği ve asgari gerçekleşme değişikliği dahil bir emrin defter önceliğini değiştiren çeşitli değişiklikleri listeler. Diğer değişiklikler ve etkileri genel bir “değiştir” düğmesinden varsayılmamalı, kesin emir ve işlem yeri için doğrulanmalıdır. Stop emrinin tetik sonrası yoluna girmeye uygun hale gelmeden önce ek bir durumu vardır; vadeli işlem stop emirleri ve stop-limit emirleri, tetikleyici ile tamamlanmış çıkışın neden farklı olaylar olduğunu açıklar.

Çalışan veya beklenmedik bir emir sonucu için kesin sembolü ve sözleşme ayını, yönü, limit veya tetikleyici alanlarını, ilk ve değiştirilmiş miktarları, borsa onayını, durum geçişlerini, saat dilimli zaman damgalarını, gerçekleşmeleri, kalan miktarı, emrin geçerlilik süresini, seansı ve karşılaştırılan piyasa verisi kaynağını kaydedin. Ardından ürünün eşleştirme algoritmasını ve aracı kurumun emir raporunu kontrol edin.

Piyasa kontrolleri emirlerin ne zaman ve nasıl etkileştiğini değiştirebilir. İşlem duraklamaları, fiyat limitleri, fiyat bandı kontrolleri ve ürüne özgü kullanılabilirlik, kesin piyasa bağlamının dışında görüntülendiğinde gösterilen bir fiyatı veya emir durumunu yanıltıcı yapabilir. Vadeli işlem fiyat limitleri ve devre kesiciler, bir piyasa kontrolünün maruziyetin seçilen fiyattan işlem göreceği vaadi olmadığını açıklar.

Bu, vadeli işlem emri verme veya iptal etme talimatı değil, emir defteri mekanikleri rehberidir. Gerçek gerçekleşmeyi güncel ürün kuralları, borsa özellikleri, aracı kurum rotası ve nihai emir kaydı yönetir.