Futuros podem ser atribuídos como opções? Atribuição vs. liquidação
Aprenda por que posições definitivas em futuros não são atribuídas como opções, como funcionam vencimento e liquidação de futuros e quando uma opção sobre futuros pode criar uma posição em futuros
Resposta direta
Não. Uma posição definitiva em futuros não é atribuída no sentido das opções porque outro operador exerceu um direito. A posição permanece aberta até ser compensada ou chegar ao vencimento e ao processo de liquidação do contrato. Opções sobre futuros são diferentes: o exercício e a atribuição podem criar uma posição em futuros
Atribuição é um processo de opções
A CFTC define atribuição como a designação de um lançador de opções que precisa cumprir a obrigação criada quando uma opção é exercida
Essa definição importa porque um contrato futuro já é um acordo vinculante entre as partes comprada e vendida. Ele não espera que um lado exerça um direito antes que a obrigação exista
Para uma posição definitiva em futuros, as escolhas práticas normalmente são compensá-la, rolá-la para outro mês de contrato ou mantê-la até o processo de liquidação do contrato
O vencimento de futuros leva à liquidação, não à atribuição de opções
Todo contrato futuro tem uma estrutura de vencimento definida em suas especificações. O contrato pode ser liquidado em caixa ou por entrega física, dependendo do produto
Futuros liquidados em caixa terminam por meio de um crédito ou débito em caixa ligado ao valor final de liquidação. Futuros com entrega física usam o processo de entrega da bolsa e regras específicas do produto
O guia relacionado sobre futuros liquidados em caixa vs. entregues fisicamente explica essa diferença em mais detalhes
Um exemplo simples de posição mostra a diferença
Suponha que um operador esteja comprado em três contratos de um mês de futuros. Antes do vencimento, ele vende dois contratos do mesmo mês para compensar duas das três posições compradas
Um contrato comprado permanece. Nenhum titular de opção escolhe essa conta para atribuição. O contrato restante simplesmente continua sob as regras do contrato futuro até ser compensado ou liquidado
Se o contrato restante for liquidado em caixa e o movimento final for de 50 pontos com um valor hipotético de $20 por ponto, o efeito da liquidação será 50 × $20 = $1,000
Os números são apenas ilustrativos. Multiplicadores reais, métodos de liquidação final e datas de vencimento vêm das especificações do contrato exato
Opções sobre futuros podem criar uma posição em futuros
Uma opção sobre futuros é diferente porque o comprador da opção tem um direito e o vendedor tem uma obrigação contingente
Se uma opção sobre futuros for exercida e o contrato for liquidado no futuro subjacente, o processo de compensação pode atribuir um vendedor da opção e criar a posição correspondente comprada ou vendida em futuros
É por isso que um operador pode ver uma posição em futuros aparecer depois do exercício ou da atribuição de uma opção, embora os próprios futuros definitivos não sejam atribuídos da mesma forma
Leia opções sobre futuros explicadas antes de presumir que uma opção de futuros próxima do vencimento desaparece sem criar exposição [!WARNING] Alocação de entrega não é o mesmo que atribuição de opções Um contrato futuro com entrega física pode entrar em um processo de aviso de entrega, correspondência ou alocação. Esses procedimentos cumprem uma obrigação de futuros; não são o evento de atribuição de opções criado pelo exercício
Verifique o contrato exato antes do vencimento
As palavras usadas pela corretora podem variar, então verifique a especificação do produto em vez de confiar apenas em um rótulo da conta
O guia sobre o que acontece quando um contrato futuro vence aborda o fluxo mais amplo do vencimento [!TRYMARK] Ponto de controle do vencimento do TryMark Antes que o contrato entre na janela final de negociação, registre o mês exato, o método de liquidação, o último dia de negociação, a quantidade aberta e se algum exercício de opção poderia criar uma nova posição em futuros
- identifique o símbolo exato do futuro e o mês do contrato
- confira o último dia de negociação e o método de liquidação
- confirme se o produto é liquidado em caixa ou entregue fisicamente
- se houver uma opção envolvida, confira seu estilo de exercício e o futuro subjacente
- revise o horário-limite e a política de liquidação da corretora antes do vencimento
Use a palavra certa para o evento na conta
Use atribuição para um lançador de opções selecionado depois do exercício do titular. Use liquidação ou entrega para um contrato futuro definitivo que chega ao seu processo terminal
Use compensação quando uma operação oposta de futuros reduz ou fecha a posição aberta. Use rolagem quando a posição que vence é compensada e a exposição é aberta em um mês posterior
Manter esses rótulos separados facilita a reconciliação dos extratos da corretora e ajuda a evitar que uma regra de opções seja aplicada a uma posição definitiva em futuros
Perguntas frequentes
Posso acordar atribuído em um contrato futuro que comprei ou vendi?
Não no sentido de atribuição de opções. Uma posição definitiva em futuros já carrega a obrigação contratual. Ela pode permanecer aberta, ser compensada ou entrar em liquidação conforme as regras do contrato
Por que uma posição em futuros apareceu depois que minha opção venceu?
Uma opção sobre futuros pode ser liquidada por exercício e atribuição no contrato futuro subjacente. Confira o estilo de exercício da opção, os termos de liquidação e o tratamento do vencimento pela corretora
Entrega física é a mesma coisa que atribuição?
Não. A entrega física cumpre um contrato futuro aberto conforme as regras de entrega da bolsa. A atribuição designa um lançador de opções depois que o titular exerce um direito
Como evito manter um contrato futuro até a liquidação?
Confira o último dia exato de negociação e o horário-limite da corretora e depois compense ou role a posição antes do prazo relevante se isso corresponder ao seu plano. Não presuma que todos os produtos usam o mesmo calendário