Marktwaarde van optie vs liquidatiewaarde: het verschil
Vergelijk de marktwaarde van een optiepositie met de uitvoerbare liquidatiewaarde met behulp van bied- en vraagprijzen, spreadbreedte, grootte, slipping, multi-leg orders, vergoedingen en handelsstops.
Direct antwoord
Een optie's weergegeven marktwaarde is meestal een rapportage schatting op basis van een mark, midpoint, model, of een andere broker conventie. Liquidation waarde schat het geld daadwerkelijk ontvangen of betaald om de positie nu te sluiten. Een lange positie moet verkopen in beschikbare biedingen en een korte positie moet kopen van de beschikbare vragen, dus spread breedte, geciteerde grootte, slippage, commissies, en uitvoering van meerdere benen kan liquidatie waarde erger dan de schermwaarde.
Een merk is nuttig zonder uitvoerbare prijs
Platforms hebben een consistent aantal nodig om open posities te waarderen, dagelijks P&L te berekenen en risico- of margedisplays te ondersteunen. Die marktwaarde kan gebruik maken van het middenpunt, een theoretische prijs of een speciale waardering wanneer de koersen breed of oud zijn.
Volgens OCC is het einde van de dag niet het bod, het aanbod, het middenpunt of de laatste verkoop en is het niet verhandelbaar. Cboe merkt ook op dat de indicatieve markeerprijzen kunnen verschillen van de werkelijke beste bied- en biedprijs. Een merk kan geschikt zijn voor rapportage, terwijl het ongeschikt blijft als een beloofde exitprijs.
Liquidatie is bijzaak
Om een lange optie te sluiten verkoopt de handelaar, zodat het huidige bod is de conservatieve onmiddellijk weergegeven referentie. Om een korte optie te sluiten, koopt de handelaar, dus de vraag is de relevante kant. Bestellingen beperken kan de vulling te verbeteren, maar mag geen uitvoering ontvangen.
Stel dat een lang contract een 2,35 bod, 2,65 vragen, en 2,50 middelpunt mark. Getoond marktwaarde is 250 met een 100 multiplier. Het geciteerde bod impliceert 235 voor kosten, en een werkelijke 2,30 vullen rendement 230. De positie niet mysterieus verliezen 20 op het moment van verkoop; de eerdere merk was nooit een gegarandeerde liquidatie prijs.
Grootte, urgentie en meerdere benen veranderen de schatting
Weergegeven bod of vraag grootte dekt alleen de hoeveelheid die tegen die prijs en kan veranderen voordat de bestelling aankomt. Het sluiten van meer contracten kan verbruiken verschillende prijsniveaus. Snelle markten, brede spreads, lage concurrentie, en dringende marktorders verhogen onzekerheid en mogelijke slipping.
Voor een spread of ijzer condor, kan het opsommen van elk been het middenpunt waarde overstate. Schatting een netto pakket bod of vraag dat overeenkomt met de gewenste sluiten, onderzoek de complexe-order markt waar beschikbaar, en omvatten commissies en uitwisselingskosten. Legging uit creëert ook gedeeltelijk-fill en tijdelijke directionele risico.
Sommige posities hebben geen betrouwbare onmiddellijke liquidatiewaarde
Tijdens een onderliggende of optiehandelsstop kunnen offertes niet beschikbaar, bevroren of niet uitvoerbaar zijn. Verre buiten het geld, aangepaste of anderszins niet-liquide contracten kunnen een modelwaarde tonen ondanks een nulbod of een zeer brede markt. In die voorwaarden, meld een bereik of markeer de waarde niet beschikbaar in plaats van het uitvinden van precisie.
Voor routine-uitstap, registreert u het tijdstempel bod, vraag, grootte, ordertype, limiet, werkelijke vul, en alle kosten. Dit scheidt de boekhoudkundige marktwaarde van bewijs over wat de positie echt zou kunnen realiseren.
Veelgestelde vragen
Waarom is de liquidatiewaarde van mijn optie lager dan de marktwaarde?
Het platform kan de positie waarderen op een middenpunt of berekend merk, terwijl een lange positie eigenlijk een koper moet vinden. Als het bod onder dat merk ligt, begint de verkoop onmiddellijk aan de biedzijde en kan ook last hebben van slipping en vergoedingen. De kloof is meestal een kostenraming van uitvoering, niet bewijs dat de theoretische waardeberekening van de optie verkeerd is.
Moet ik het bod gebruiken, vragen, of halverwege om een optie-uitgang te schatten?
Gebruik de kant die vereist is door de sluiting handel als het voorzichtige startpunt: een lange optie sluit door te verkopen naar biedingen, en een korte optie sluit door te kopen naar vragen. Het middenpunt is een onderhandeling referentie, niet een verzekerde vulling. Beoordelen geciteerde grootte en recente marktomstandigheden, test een verstandige limiet order, en onderscheid de geschatte waarde van de feitelijke uitvoering.
Hoe schat ik de liquidatiewaarde van een optiespread?
Prijs de gehele sluitorder als netto debit of credit in de complexe-order markt indien beschikbaar. Een eenvoudige som van de been midpoints gaat ervan uit dat elk been vult in een niet-gegarandeerd centrum gelijktijdig. Ook inspecteren pakket bod en vragen, grootte, commissies, wisselkosten, en het risico van gedeeltelijke uitvoering. Als het sluiten van benen afzonderlijk, omvatten de tijdelijke blootstelling tussen fills.
Kan een optie een marktwaarde hebben, maar geen praktische liquidatiewaarde?
Ja. Een makelaar of clearing proces kan een model of einde-dag merk toe te wijzen, zelfs wanneer de handel wordt gestopt, het bod is nul, citaten zijn oud, of weergegeven grootte is te klein voor de positie. Het merk kan nog steeds dienen rapportage of risico doeleinden, maar onmiddellijke uitvoerbare waarde kan onbekend zijn. Label de schatting, tijd, offerte voorwaarde, en aannames in plaats van het behandelen van het als beschikbaar contant geld.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste overeenkomt met deze gids . . Een merk is nuttig zonder een uitvoerbare prijs?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
The process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Lees de uitgebreide gidsBid-ask spreadThe gap between the best displayed bid and ask, which is a practical trading cost and a signal of how uncertain an immediate fill may be.
Lees de uitgebreide gids0DTEAn option that expires on the current trading day; little time remains for the thesis to work, while gamma and execution risk can change quickly.
Lees de uitgebreide gids