Hyperliquid funding uitgelegd: formule en betalingen per uur

De funding rate is het percentage voor een fundingmoment. De fundingbetaling is de kasstroom die ontstaat wanneer dat percentage op de referentiewaarde van een specifieke positie wordt toegepast. Bij dezelfde rate kunnen andere omvang en referentieprijs tot andere betalingen leiden; de positiezijde bepaalt wie betaalt en ontvangt. Hyperliquid beschrijft funding als een overdracht tussen longs en shorts en zegt geen aparte protocolvergoeding over die overdracht te innen.

Een “geannualiseerd fundingrendement” is geen beloofde toekomstige opbrengst. Het verlengt een huidige uurrate onder de aanname dat die gelijk blijft. De rate kan met de prijsrelatie en productregels veranderen. Uitvoeringskosten, fills, onderpand en liquidatierisico beïnvloeden ook de accountuitkomst. De algemene gids over funding bij perpetuals behandelt definities en verschillen tussen venues.

De fundingformule voor Hyperliquids standaardperpetuals combineert de gemiddelde premie-index P met een vaste rentecomponent:

8-uursrate F = P + clamp(0.0001 − P, −0.0005, 0.0005)

De functie clamp(x, ondergrens, bovengrens) beperkt x tot de opgegeven bandbreedte. 0.0001 is 0,01%; 0.0005 is 0,05%. Deel de uitkomst van de achtuursformule door acht om de uurrate te krijgen. Uurlijkse afrekening betekent niet dat ieder uur de volledige achtuursrate wordt toegepast.

Als P nul is, bedraagt F 0.0001, oftewel 0,01% per acht uur. De uurrate is 0.0001 ÷ 8 = 0.0000125, oftewel 0,00125%. Dit is een aanname om alleen de vaste rentecomponent te tonen; het betekent niet dat de werkelijke premie nul is of dat een bepaald bedrag wordt ontvangen. “Achtuursbasis” betekent ook niet dat de rate voor de komende acht uur vaststaat. Hyperliquid zegt dat de premie elke vijf seconden wordt bemonsterd en per uur wordt gemiddeld; het volgende moment gebruikt een nieuwe waarnemingsperiode. Tel over meerdere uren de werkelijk geboekte bedragen op in plaats van de eerst getoonde rate met de hele looptijd te vermenigvuldigen. Lees formule en interval samen in de fundingregels van Hyperliquid.

De premie-index van de standaardformule meet de verhouding tussen de perpetualmarkt en de spot-oracleprijs van het onderliggende activum. Impact bid- en askprijzen zijn gemiddelde uitvoeringsprijzen voor het verhandelen van het door het product vastgestelde impactnotional aan beide kanten van het orderboek.

verschil impactprijs = max(impact bid − oracleprijs, 0) − max(oracleprijs − impact ask, 0)

premie = verschil impactprijs ÷ oracleprijs

De formule vergelijkt beide kanten van het boek met de oracle. De uitkomst is daarom niet per se de laatste trade minus een spotkoers. Hyperliquid zegt de premie elke vijf seconden te bemonsteren en over een uur te middelen. Eén korte trade of quote bepaalt niet op zichzelf de rate voor dat hele uur.

De oracle is ook niet simpelweg de laatste koers op één platform. Volgens de documentatie berekenen validators een naar liquiditeit gewogen mediaan van spotprijzen op meerdere gecentraliseerde exchanges. Impactprijzen, spot-oracle en mark price zijn verschillende velden. De standaard fundingformule gebruikt de oracle om de premie te bepalen; de mark price dient andere doelen. Zie mark price versus laatste prijs voor het onderscheid.

Neem een positieve uurrate aan. Als P nul is, bedraagt de achtuursrate 0,01% en de uurrate 0,00125%. Bij een positie van 1 BTC en een oracleprijs van $10.000 op het fundingmoment is de eenvoudige referentiewaarde $10.000.

bedrag per uur = positieomvang × oracleprijs × fundingrate per uur

1 BTC × $10.000 × 0.0000125 = $0.125

Bij een positieve rate betaalt de long aan de short. Onder deze aanname wordt circa 0,125 USDC van de long afgeschreven en ontvangt de short hetzelfde bedrag, zonder overige accountmutaties. Dit is een formulevoorbeeld, geen actuele rate. De contract specificaties van Hyperliquid beschrijven standaardcontracten als lineair, in USDT uitgedrukt en met USDC-marge. Een getoonde USDT-koers betekent niet dat elke ledgerregel in hetzelfde activum staat. Sommige producten kunnen een andere noteringsvaluta gebruiken; controleer daarom de specificaties van de betreffende markt.

Neem nu P = 1% om de premieaanpassing te laten zien. Dit bewust hoge getal is hypothetisch, geen marktwaarneming of voorspelling:

F = 1% + clamp(0.01% − 1%, −0.05%, 0.05%) = 0.95% — de achtuursrate.

uurrate = 0.95% ÷ 8 = 0.11875% = 0.0011875

1 BTC × $10.000 × 0.0011875 = $11.875

Bij deze positieve rate betaalt de long ongeveer 11,875 USDC per uur aan de short. Het voorbeeld laat zien hoe de begrenzing werkt als de premie veel groter is dan de vaste rentecomponent. Een echte berekening vereist het gemiddelde van de premie in dat uur, de exacte positieomvang, de oracleprijs op het moment en de marktregels. Hyperliquid documenteert ook een uurlimiet; die is geen gebruikelijke rate of voorspelling van toekomstige kosten.

Hyperliquid geeft de betalingsformule als positieomvang × oracleprijs × fundingrate. De oracleprijs op het event zet de positieomvang om in referentienotional. Voor funding wordt niet de mark price gebruikt. Die dient onder meer voor ongerealiseerde P&L en liquidatierisico. Verwissel je de prijsvelden, dan kunnen verschillende accountmutaties door elkaar raken.

Neem een long die één uur wordt aangehouden. Bij een positieve rate van 0,00125%, een oracle van $10.000 en 1 BTC is de fundingafschrijving 0,125 USDC. Stijgt BTC tegelijk en is P&L op basis van fills +20 USDC, voeg die bedragen dan niet samen tot één “fundingwinst”. Noteer +20 prijs-P&L, −0,125 funding, kosten en andere wijzigingen apart. Een short kan funding ontvangen en toch meer verliezen door een ongunstige prijsbeweging.

De Hyperliquid-API scheidt huidige assetcontexten, historische fundingrates en de fundinggeschiedenis van een gebruiker. Een gebruikersregel kan eventtijd, coin, positieomvang met teken, toegepaste rate en USDC-bedrag bevatten. Vergelijk voor een echte accountmutatie de timestamp en het bedrag usdc, niet alleen een getoonde schatting. Het standaard API-voorbeeld toont bij positieve szi voor een long en een positieve rate een negatieve USDC-mutatie.

De query predictedFundings geeft een voorspelling voor een toekomstig event en de volgende fundingtijd; dat is niet hetzelfde als een afgewikkelde betaling in het accountledger. De API-documentatie zegt dat deze voorspelling alleen voor de eerste perp-DEX beschikbaar is. Ga er dus niet van uit dat alle HIP-3-markten worden gedekt. Velden en bereik staan in de Hyperliquid-API-referentie voor perpetuals.

De formule hierboven beschrijft standaardperpetuals die aan een spot-oracle zijn gekoppeld. Hyperliquid documenteert een responsievere premieformule voor door builders gedeployde HIP-3-perpetuals. Die vergelijkt het gemiddelde van impact bid en ask met de oracle; de deployer kan ook een ratemultiplier en rentecomponent instellen. Vul een HIP-3-rate daarom niet rechtstreeks in de standaardformule in en neem niet aan dat dezelfde premie altijd dezelfde rate oplevert.

Hyperps verschillen eveneens. In plaats van een externe spot- of index-oracle te gebruiken, neemt dit producttype een voortschrijdend gemiddelde van zijn eigen mark price als fundingreferentie. Controleer eerst of de markt een standaard spotgekoppelde perp, HIP-3 of Hyperps is. De Hyperps-documentatie beschrijft de alternatieve referentie en fundingopzet. Deze gids behandelt de risico’s van de drie typen niet als gelijk.

Zijn contract-, onderpand- en prijseenheden onduidelijk, dan kun je zelfs een correcte formule op het verkeerde ledger toepassen. In de contract specificaties van Hyperliquid controleer je eenheden, oraclevaluta, onderpand en accountregels. Het algemene verschil tussen P&L-valuta en onderpand staat in lineaire versus inverse perpetuals.

Spot aanhouden en een vergelijkbare perp short gaan kan de richtingsblootstelling verkleinen en mogelijk positieve funding opleveren, maar dat is geen gegarandeerde arbitrage. Funding kan dalen of negatief worden en de spot-perpbasis kan bewegen. Spread, slippage, bewaring of overboeking en handelskosten veranderen de uitkomst. De short kan door een basisbeweging of margedruk worden geliquideerd terwijl funding wordt ontvangen.

De huidige rate vermenigvuldigen met de geplande looptijd verbergt de aanname dat elke toekomstige uurrate gelijk blijft. De premiewindow, positieomvang en accountstatus kunnen veranderen. Vergelijk annualized rates tussen platforms alleen met hetzelfde afrekeninterval, dezelfde rateconventie, referentieprijs en producttype. De gids voor perpetual-handelskosten laat zien hoe je fills, kosten en funding afzonderlijk afstemt.

1. Markt en symbool: standaardperp, HIP-3 of Hyperps
2. Rateperiode: uitkomst van de achtuursformule of de toegepaste uurrate
3. Betaalrichting: teken van de rate samen met de positiezijde
4. Referentiewaarde: omvang, oracleprijs van het event en ledgeractivum
5. Tijdstip: volgende voorspelling of UTC-tijd van een afgerekende regel
6. Doel van de prijs: oracle en premie-input of risicoanalyse met mark price
7. Andere geldstromen: uitvoerings-P&L, openings- en sluitingskosten, onderpandwijzigingen en funding

Deze administratie helpt een rate te vergelijken of een eerdere accountmutatie te verklaren. Het is geen handelssignaal en geen aanbeveling om Hyperliquid te gebruiken. Productspecificaties en accountregels kunnen veranderen; controleer de actuele markt en ledger voordat je op een berekening vertrouwt.