国債先物 vs 現物米国債：主な違い

現物市場の国債を比較するには、実際に発行された証券を特定するところから始めます。 TreasuryDirectは、市場性のある米国債が入札を通じて発行され、その証券記録をCUSIPで 識別できると説明しています。この記録には、商品固有の利払い条件、満期、気配価格 または利回り、該当する場合の経過利子の扱い、時点、出所も含まれ得ます。リオープン 発行では、発行日と価格が異なっても、元の証券の満期と利払い日を維持したまま既存の CUSIPの発行額を増やすことがあります。

したがって、「現物米国債」という広い表現は一つの商品や一つの気配値を意味しません。 二つの国債ノートは、CUSIP、クーポン、残存期間、流動性、価格が異なる場合があります。 先物との比較で現物側に使う前に、正確な証券を記録してください。

国債先物は、上場商品と限月を特定します。仕様書では、契約単位、価格表示の慣行、 契約ライフサイクルの日付、最終条件が定められます。標準的なノート・ボンド先物では、 受渡し条件が一つの現物国債を自動的に示す代わりに、受渡し適格な国債の範囲を 定めることがあります。

国債先物とは何かは、比較前に見えるように すべき契約記録を説明します。先物の記録には、商品とコード、年月、価格項目、時点、 現在の仕様書、口座統制が必要です。現物証券の名称だけから再構成することはできません。

現物受渡しが可能な標準的な国債先物では、正確な商品の規則が、何が受渡し適格か、 受渡しをどう扱うかを定めます。転換係数と受渡し条件は、先物契約と適格な現物証券の 関係を示す助けになります。しかし、すべての顧客口座に一つの特定債券が必ず渡ると 断定する根拠にはなりません。

国債先物のCheapest to Deliverは、 受渡しバスケット、転換係数、経過利子、資金調達の記録を分けて見るべき理由を 説明します。実際のポジションには、受渡し手続き、ブローカー方針、運用上の日付が 引き続き適用されます。

個別の現物米国債は、独自の市場慣行の下で価格または利回りで気配表示されることが あります。先物画面には、名前の付いた限月について買い気配、売り気配、最終約定値、 清算値が表示されることがあります。各記録では、単位、計算方法、時点、出所が 異なる可能性があります。

先物と現物市場の違いは、期限のある先物価格と 即時受渡しの市場記録を入れ替えて扱えない理由を説明します。差を計算する前に、 関係する価格表示の慣行、時点、条件を見える形で残してください。

現物側には、正確な国債証券、CUSIP、商品固有の利払い条件、満期、価格または利回りの 項目、時点、出所を記録します。先物側には、取引所、商品とコード、年月、契約単位、 価格単位、価格項目、時点、最終条件、現在の仕様書を記録します。その上で、「国債」を 一つの価格であるかのように扱わず、どの関係を比較しているかを明らかにしてください。

ポジションが一つの限月を越えて続く場合、先物契約のロールの 仕組みは、期限のある先物ポジションを 決済または入れ替えることと、原資産の現物証券について述べることを分けます。正確な 商品の第一通知日と最終取引手続きも別に確認してください。

このガイドは記録の取り方と契約の仕組みを説明するものであり、現物米国債や先物を 売買すること、ベーシスのポジションに資金を付けること、受渡しまで契約を保有すること、 収益を推測することを勧めるものではありません。実際のポジションには、現在の市場、 取引所、清算、ブローカー、口座の条件が適用されます。