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Mecánica de la cuenta de opciones6 minutos de lectura
¿Cómo afectan los spreads de crédito al buying power?
Relaciona prima, garantía y pérdida máxima en un spread de crédito para no confundir la vista previa de buying power con efectivo libre
Respuesta directa
Un spread de crédito recibe una prima neta, pero suele reducir el buying power porque el bróker reserva garantías para la pérdida de riesgo definido. En un spread vertical estándar puede explicarse como el ancho de strikes menos el crédito, pero no es una fórmula universal ni efectivo retirable. La firma puede exigir más, no reconocer la compensación o recalcularla cuando se ejecuta una pata, cambian los precios o aparece riesgo de asignación
Dibuja primero los dos flujos de efectivo
La pata corta aporta prima y crea la obligación. La pata larga cuesta prima y ofrece una protección contractual que limita la pérdida calculada si el spread se mantiene correctamente. El crédito neto es la diferencia entre ambas patas antes de comisiones; el ancho es la distancia bruta entre los strikes.
Por ejemplo, un spread vertical de cinco puntos con crédito neto de 1,20 dólares puede perder 3,80 dólares por acción en el tramo totalmente adverso, antes de comisiones, si la protección larga funciona. Multiplica por el multiplicador y la cantidad. No interpretes 1,20 como el capital total expuesto.
Por qué el buying power reserva garantía
Las reglas de margen para spreads pueden comparar el requisito de la opción corta con la pérdida potencial máxima del spread. La opción larga debe pagarse por completo y el ingreso de la pata corta puede aplicarse al coste de la larga o al requisito. La vista previa real depende del mark, comisiones, redondeo, mínimos y recargos internos.
Lee spread de débito frente a spread de crédito para separar los flujos y compáralo con buying power de opciones frente a pérdida máxima. Recibir un crédito no elimina el riesgo ni garantiza que solo necesites tener disponible la pérdida máxima.
Vigila la compensación durante eventos de cuenta
La plataforma puede reconocer las dos patas como una sola estrategia solo después de ejecutarlas. Si una queda pendiente, se cancela, se asigna o se ejerce, la cuenta puede cargar temporalmente una exposición descubierta y reservar más buying power. El ejercicio anticipado de la pata larga, el pin de vencimiento, una acción corporativa o un ajuste de símbolo también cambian el cálculo.
El requisito se mueve con el subyacente, la volatilidad implícita, la concentración, la liquidez y el tiempo restante. Una orden de cierre puede no liberar buying power hasta que se ejecute y se actualice el motor de riesgo. La vista previa es una estimación con hora, no una promesa permanente.
Revisa este riesgo por separado antes de enviar.
Valida la vista previa antes de entrar
- Confirma subyacente, relación de vencimientos, cantidad y estilo de ejercicio de ambas patas
- Calcula ancho, crédito o débito neto, multiplicador, comisiones y pérdida máxima contractual
- Compara el impacto inicial en buying power con el mantenimiento y los requisitos internos
- Pregunta qué ocurre si solo se ejecuta una pata o llega una asignación antes que la otra
- Guarda la vista previa y revisa la cuenta después de cada ejecución
Si la vista previa supera el cálculo de pérdida, pregunta qué regla, mark, mínimo o compensación ausente lo explica. Si es menor, recuerda que el bróker puede elevarla cuando cambien las condiciones.
Preguntas frecuentes
¿La reducción de buying power siempre es ancho menos crédito?
No. Es un ejemplo para un vertical de riesgo definido, no una promesa. Mínimos, comisiones, marks, tipo de cuenta, reglas del producto, estado de las patas y requisitos internos pueden cambiarla.
¿Por qué cayó más el buying power que la pérdida máxima?
Puede que el bróker valore las patas por separado mientras la orden está activa, aplique un recargo, reserve un colchón de asignación o use otro mark. Revisa qué condición liberará la reserva adicional.
¿Puede asignarse un spread de crédito antes del vencimiento?
Sí. La pata corta de estilo americano puede asignarse antes del vencimiento. La pata larga no se ejerce automáticamente al mismo tiempo; conoce el procedimiento del bróker y conserva fondos para la posición intermedia.
Fuentes
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