선물 지정가 주문이 왜 즉시 체결됐을까요?

매수 지정가는 내가 지불할 최대 가격을 정합니다.

매도 지정가는 내가 받을 최소 가격을 정합니다.

이 정의에는 주문이 반드시 주문장에 대기해야 한다는 조건이 없습니다.

내 가격 경계 안에 이미 호환되는 유동성이 있으면 즉시 체결될 수 있습니다.

CME도 지정가 주문을 지정가 또는 더 유리한 가격에서 체결되는 주문으로 설명합니다.

시장 호가가 다음과 같다고 하겠습니다.

15에 매수 지정가를 제출합니다.

이 주문은 최대 15까지 지불할 의사가 있습니다.

13에 매도 수량이 있다면 시장이 15로 올라오기를 기다리는 대신 13에 즉시 체결될 수 있습니다.

15는 목표 체결가가 아니라 상한입니다.

CME의 선물 주문 유형 예시도 같은 원리를 설명합니다.

• 최우선 bid: 12
• 최우선 ask: 13

매도 주문장이 다음과 같다고 하겠습니다.

15 매수 지정가로 8계약을 보냅니다.

단순 가격 우선 예시에서는:

체결될 수 있습니다.

가중 평균 체결가는:

(2 × 13 + 3 × 14 + 3 × 15) ÷ 8 = 14.125입니다.

모든 체결은 최대가격 15를 지킵니다.

선물 주문이 여러 가격에 체결되는 이유는 가중 평균을 설명합니다.

• 13에 2계약
• 14에 3계약
• 15에 5계약
• 13에 2계약
• 14에 3계약
• 15에 3계약

최우선 bid가 100, ask가 101이라고 하겠습니다.

98에 매도 지정가를 넣습니다.

이 주문은 98 또는 그보다 높은 적격 가격에 매도할 수 있습니다.

이미 100에 매수자가 있다면 100에 체결될 수 있습니다.

98은 거래소가 기다려야 할 목표가격이 아니라 하한입니다.

반대편과 즉시 거래할 수 있는 지정가 주문을 흔히 marketable이라고 합니다.

최우선 ask보다 낮은 매수 지정가는 보통 적격 매도자가 내려올 때까지 대기합니다.

실행 가능한 ask와 같거나 높은 매수 지정가는 즉시 체결될 수 있습니다.

최우선 bid보다 높은 매도 지정가는 보통 대기합니다.

실행 가능한 bid와 같거나 낮은 매도 지정가는 즉시 체결될 수 있습니다.

따라서 같은 지정가 주문도 현재 주문장 대비 가격에 따라 수동적이거나 공격적으로 동작할 수 있습니다.

공격적인 매수 지정가도 제한 없는 시장가 주문이 되는 것은 아닙니다.

매수 지정가가 15라면 적용되는 지정가 규칙 아래 15보다 높은 가격에는 체결되지 않습니다.

15 이하의 매도 수량이 부족하면 미체결 잔량은 유효기간 규칙에 따라 15 지정가로 남을 수 있습니다.

공격적인 지정가는 즉시 체결을 시도하면서도 최대 가격을 제한할 수 있습니다.

선물 시장가와 지정가 주문은 이 차이를 설명합니다.

클릭할 때 본 bid와 ask는 고정돼 있지 않습니다.

내 주문이 거래소에 도달하는 동안 다른 주문이 추가, 취소, 수정, 체결될 수 있습니다.

수동적으로 보이던 주문이 marketable이 될 수 있습니다.

반대로 즉시 체결될 것 같던 주문이 유동성이 사라져 부분 또는 전부 미체결될 수 있습니다.

화면 스냅샷을 정확한 거래소 상태로 가정하지 말고 주문 시각과 실행 보고서를 확인하세요.

선물 유동성 체크리스트는 spread와 depth가 특정 시점 정보인 이유를 설명합니다. [!TRYMARK] 공격적 지정가를 재구성하세요 bid 12, ask 13에서 15 매수 지정가 8계약을 보냅니다. 13에 2, 14에 3, 15에 5계약이 있을 때 각 체결과 잔량, 가중 평균 가격을 계산하세요.

정확한 계약월을 기록하세요.

매수 또는 매도 방향을 기록하세요.

지정가를 기록하세요.

결정 시점의 bid, ask, 표시 깊이를 기록하세요.

지정가가 반대편 호가를 가로지르는지 확인하세요.

모든 체결가격과 수량을 보관하세요.

가중 평균 체결가를 계산하세요.

잔여 수량과 유효기간을 확인하세요.

지정가를 목표 체결가격으로 해석하지 마세요.

이 글은 체결 구조를 설명하며 공격적 지정가 사용을 권하지 않습니다.