Jual untuk membuka vs. jual untuk menutup
Bedakan antara membuat posisi opsi short baru dan mengurangi posisi long yang ada sebelum mengirim setiap order
Jawaban langsung
Kedua tombol bertuliskan jual, tetapi keduanya melakukan hal yang berlawanan. Jual untuk membuka membuat posisi short dan menerima kemungkinan terjadinya assignment. Jual untuk menutup mengurangi posisi long yang ada dalam seri yang sama
Gunakan efek posisi sebagai pemeriksaan pertama
Saat Anda menekan jual, pastikan tiga hal berikut sebelum mengirim order:
Jika Anda sudah memiliki posisi long dalam seri yang sama persis dan menjual sebagian darinya, tindakan tersebut biasanya merupakan jual untuk menutup.
Jika tidak ada jumlah long dalam kontrak yang sama persis, tindakan jual merupakan jual untuk membuka dan menciptakan eksposur short.
- jumlah saat ini dalam seri yang tepat
- apakah Anda ingin menambah eksposur short atau mengurangi eksposur long
- apakah ketentuan kontrak Anda sesuai dengan tujuan Anda
Label jual bukanlah pandangan terhadap pasar
Jual untuk membuka dan jual untuk menutup menjelaskan dampaknya terhadap akun, bukan pandangan bullish atau bearish yang berdiri sendiri. Menjual call untuk membuka dapat menjadi covered call yang mengorbankan sebagian potensi kenaikan. Menjual put untuk membuka dapat mencerminkan pandangan bullish sekaligus menerima kemungkinan membeli saham pada harga strike. Baca tindakan tersebut bersama dengan jenis call atau put, strike, tanggal kedaluwarsa, dan keseluruhan strategi
Contoh dengan jumlah konkret
Anda memegang 2 call berjangka pendek dalam satu seri: call AAPL 180, 1 kontrak.
Skenario 1: jual 1 kontrak dalam seri yang sama
Sebelum skenario 1: long 1
Setelah menjual 1: long 0
Ini adalah jual untuk menutup
Skenario 2: jual 2 kontrak dalam seri yang sama
Sebelum skenario 2: long 1
Setelah menjual 2: long -1 (short 1) jika sistem penerusan order mengizinkannya
Kontrak pertama menutup posisi, sedangkan kontrak tambahan membuka posisi. Ini merupakan hasil tiket campuran.
Skenario 3: jual dengan strike atau tanggal kedaluwarsa yang berbeda
Meskipun Anda memiliki 1 kontrak pada strike 180, menjual 1 kontrak pada strike 185 akan membuka posisi short dalam seri yang berbeda.
Ini tidak menutup kontrak 180 yang semula.
Contoh dalam nominal dolar
Kuotasi premi dinyatakan per saham. Terapkan pengali kontrak, lalu kurangi komisi, biaya bursa, dan biaya pendanaan sebelum menyebut hasilnya sebagai keuntungan
- Beli 1 call pada harga 2.00: Anda membayar $200 dengan pengali 100 saham
- Jual untuk menutup pada harga 3.20: Anda menerima $320, sehingga memperoleh keuntungan kotor $120 sebelum biaya
- Jual untuk membuka 1 put pada harga 1.80 tanpa posisi long: Anda menerima $180 dan menerima kewajiban atas 100 saham
- Beli untuk menutup pada harga 0.60: Anda mempertahankan $120 secara kotor; jika harga put mencapai 4.50, penutupan membutuhkan biaya $450 dan kerugian kotornya adalah $270
Hal yang berubah terkait risiko posisi short
Jual untuk membuka pada opsi short menambahkan kelas kewajiban yang sama, terlepas dari apakah Anda bermaksud melakukan lindung nilai, menerapkan strategi tertutup, atau menjalankan strategi pendapatan.
Assignment dapat terjadi sebelum kedaluwarsa pada kontrak ekuitas bergaya Amerika. Hal ini dapat memicu kewajiban untuk menyerahkan saham atau membayar tunai, tergantung pada jenis opsi.
Karena itu, jual untuk membuka selalu memerlukan:
- kebijakan batas waktu assignment yang diketahui
- pemeriksaan margin dan persetujuan
- rencana keluar yang jelas untuk kewajiban short baru
Verifikasi pada tingkat tiket sebelum dikirim
Periksa semua bidang pada layar order:
Jika broker Anda menetapkan arah transaksi secara default tanpa masukan efek posisi, lakukan rekonsiliasi akun secara eksplisit segera setelah order tereksekusi.
- aset dasar dan sisi transaksi
- strike dan tanggal kedaluwarsa
- bidang efek posisi jika platform Anda menampilkannya
- instruksi limit/pasar
- jumlah dan estimasi kredit
Setelah eksekusi: cegah ketidaksesuaian yang tidak terlihat
1. Buka ringkasan posisi untuk seri yang sama 2. Pastikan jumlah long atau short benar-benar sesuai dengan yang Anda harapkan 3. Pastikan label pembukaan atau penutupan dalam log aktivitas sesuai dengan tindakan yang Anda maksud 4. Simpan catatan untuk peninjauan laba rugi beserta alasan strateginya
Setiap ketidaksesuaian berarti order Anda tereksekusi sebagian, dicocokkan sebagian dengan seri lain, atau dieksekusi dengan mekanisme yang tidak terduga. [!TRYMARK] Titik pemeriksaan order jual Sebelum mengirim, tentukan:
- perubahan posisi yang diinginkan (short ditambah atau long dikurangi) - seri target yang tepat - harga eksekusi maksimum yang dapat diterima dan tindakan cadangan Periksa kembali laporan posisi dan assignment segera setelah eksekusi
Pemeriksaan tiket 30 detik yang dapat diulang
1. Pastikan aset dasar, jenis call atau put, strike, tanggal kedaluwarsa, dan pengali 2. Baca posisi seri yang tepat, bukan hanya simbol saham 3. Pilih efeknya terlebih dahulu: kurangi long (tutup) atau tambah short (buka) 4. Verifikasi jumlah, bid/ask, jenis order, limit, dan masa berlaku order 5. Uji skenario ekstrem untuk hasil assignment, exercise, kedaluwarsa, dan penyelesaian 6. Periksa daya beli, margin, dan tingkat persetujuan broker 7. Rekonsiliasi jumlah setelah eksekusi dan biaya rata-rata dalam laporan posisi
Perbandingan praktis
- Jual untuk membuka berarti Anda membuat kewajiban short baru
- Jual untuk menutup berarti Anda menutup eksposur long dalam seri yang sama
- Seri, tanda, atau jumlah yang salah dapat menciptakan posisi short tersembunyi
Pertanyaan umum
Apakah menjual opsi long selalu berarti jual untuk menutup?
Hanya jika seri dan tanggal kedaluwarsa yang sama persis sudah menjadi posisi long dalam akun Anda. Menjual seri yang berbeda bukanlah penutupan. Bagaimana cara mengetahui bahwa order tidak tercampur secara tidak sengaja? Lakukan rekonsiliasi 3 titik sebelum dan setelah eksekusi: - jumlah awal - jumlah pada tiket perdagangan - jumlah setelah perdagangan Jika jumlah akhir tidak nol ketika Anda mengharapkan nol, Anda telah mencampurkan pembukaan dan penutupan. Apakah premi yang diterima sama dengan keuntungan? Tidak. Premi adalah uang tunai dari satu eksekusi. Keuntungan pada leg yang ditutup hanyalah perbandingan antara basis biaya posisi long sebelumnya dan hasil penutupannya. Memegang kontrak short baru tetap membutuhkan pengelolaan risiko di masa mendatang Bagaimana jika saya membiarkan posisi jual untuk membuka tetap terbuka hingga kedaluwarsa? Kontrak tersebut dapat kedaluwarsa tanpa nilai, di-exercise, atau terkena assignment, tergantung pada status moneyness, gaya kontrak, batas waktu broker, dan aturan penyelesaian. Jangan menganggap premi sebagai keuntungan tanpa syarat; siapkan dana, saham, atau order penutupan sebelum tenggat waktu Bisakah saya melakukan jual untuk menutup ketika saya tidak memiliki opsi tersebut? Biasanya tidak. Jika akun memiliki posisi short, beli untuk menutup pada seri yang sama adalah tindakan yang sesuai. Seri yang salah atau jumlah yang berlebih dapat menciptakan posisi short baru atau ditolak oleh kontrol risiko broker > > [!WARNING] Jangan gunakan jual untuk menutup berdasarkan tebakan > Jika strategi Anda belum pasti, pastikan seri dan jumlahnya. > Jual untuk menutup yang diasumsikan tanpa verifikasi dapat berubah menjadi posisi short yang baru dibuka > sebelum trader menyadarinya