Tingkat Tabungan Pribadi: Cara BEA Menghitung dan Maknanya

Tingkat tabungan pribadi menunjukkan tabungan pribadi sebagai persentase dari pendapatan pribadi yang dapat dibelanjakan (DPI). U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) menerbitkannya sebagai bagian dari National Income and Product Accounts (NIPA). Ini adalah ukuran arus selama suatu periode: berapa banyak pendapatan setelah pajak di sektor pribadi yang tersisa setelah dikurangi pengeluaran pribadi yang dihitung BEA.

Tingkat ini menjawab pertanyaan tentang rasio. Jika tabungan pribadi sebesar 6% dari DPI, bukan berarti setiap rumah tangga menabung 6% dari pendapatannya sendiri. Angka tersebut menggambarkan hubungan antara dua estimasi agregat NIPA untuk periode yang disebutkan. [Halaman tingkat tabungan pribadi BEA]({source:beaPersonalSavingRate}) mendefinisikan indikator ini dan menautkan tabel akun yang mendasarinya.

Persentase juga berbeda dari jumlah tabungan dalam dolar. Tingkatnya dapat naik bersamaan dengan kenaikan jumlah tabungan, tetapi juga dapat turun meskipun jumlah tabungan naik jika DPI tumbuh secara proporsional lebih cepat. Baca tingkat tersebut bersama pembilang, penyebut, periode, dan versi datanya. Perubahan satu bulan saja tidak menjelaskan alasan rumah tangga mengubah belanja atau apa yang sebaiknya dilakukan sebuah keluarga.

BEA mendefinisikan DPI sebagai pendapatan pribadi dikurangi pajak kini pribadi. Pengeluaran pribadi terdiri atas pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), pembayaran bunga pribadi, dan pembayaran transfer kini pribadi. Tabungan pribadi adalah pendapatan pribadi dikurangi pengeluaran pribadi dan pajak kini pribadi. Karena DPI sudah dikurangi pajak tersebut, rumus yang sama dapat ditulis lebih ringkas:

Tabungan pribadi = DPI − pengeluaran pribadi

Tingkat tabungan pribadi = tabungan pribadi ÷ DPI × 100

[Definisi Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi BEA]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}) menjelaskan definisi akuntansi tersebut. Penyebutnya adalah DPI, bukan pendapatan pribadi bruto, upah saja, atau total penjualan ritel. Pembilangnya adalah tabungan pribadi menurut definisi BEA, bukan kenaikan teramati pada saldo rekening giro atau tabungan.

Rumus ini juga menunjukkan mengapa kedua komponen perlu dilihat. Jika DPI sebesar $1.000 miliar untuk suatu periode dan pengeluaran pribadi $940 miliar, tabungan pribadi adalah $60 miliar dan tingkatnya 6%. Jika pengeluaran melampaui DPI, perhitungan menghasilkan tabungan pribadi negatif untuk periode itu. [FAQ BEA tentang alasan tabungan pribadi dapat negatif]({source:beaFaq65}) menjelaskan bahwa belanja dalam satu kuartal dapat sementara melampaui DPI karena pendapatan saat ini bukan satu-satunya sumber dana: rumah tangga dapat menarik simpanan dari masa sebelumnya, menjual aset, atau meminjam. Jadi tingkat ini bukan nilai rapor rumah tangga; angka tersebut merupakan hasil pembagian arus agregat yang didefinisikan BEA.

Anggap Periode A hipotetis memiliki DPI sebesar $1.000 miliar dan pengeluaran pribadi $940 miliar. Tabungan pribadi menjadi $60 miliar, sehingga tingkatnya adalah $60 miliar dibagi $1.000 miliar, atau 6,0%.

Pada Periode B hipotetis, anggap DPI naik menjadi $1.050 miliar sementara pengeluaran juga naik menjadi $970 miliar. Tabungan kini $80 miliar dan tingkatnya sekitar 7,6%. Pengeluaran dan jumlah tabungan sama-sama naik. Tabungan pribadi meningkat dari $60 miliar menjadi $80 miliar, atau sekitar 33,3%, sedangkan DPI naik 5%. Karena tabungan pribadi tumbuh secara proporsional lebih cepat daripada DPI, tabungan menjadi bagian yang lebih besar dari DPI.

Semua angka di sini dibuat untuk menunjukkan perhitungan. Angka tersebut bukan rilis BEA, estimasi terkini, atau prakiraan. Angka-angka itu juga tidak menunjukkan penyebab kedua perubahan tersebut. Dalam data sebenarnya, perubahan dapat mencerminkan pergerakan beberapa komponen pendapatan dan pengeluaran, dan revisi berikutnya dapat mengubah nilai yang diterbitkan.

<!-- learn:illustration -->

Tingkat dapat berubah karena tabungan pribadi berubah, DPI berubah, atau keduanya bergerak dengan kecepatan berbeda. Karena tabungan pribadi sama dengan DPI dikurangi pengeluaran pribadi, perubahan pendapatan pribadi, pajak kini, PCE, pembayaran bunga pribadi, atau pembayaran transfer kini pribadi dapat memengaruhi perhitungan. Identitas akuntansi menjelaskan hubungan antar komponen; dengan sendirinya, identitas itu tidak mengungkap penyebab perilaku di balik perubahan.

Penyebut tetap penting meskipun jumlah tabungan naik. Sebagai ilustrasi hipotetis terpisah, tabungan $60 miliar dari DPI $1.000 miliar adalah 6,0%. Tabungan $66 miliar dari DPI $1.200 miliar adalah 5,5%. Jumlah tabungan naik, tetapi tingkatnya turun karena DPI tumbuh lebih cepat. Karena itu, tingkat dan jumlah dapat menunjukkan arah yang berbeda tanpa ada kesalahan perhitungan.

Demikian pula, kenaikan tingkat tidak otomatis berarti setiap rumah tangga menjadi lebih berhati-hati atau lebih percaya diri. Angka agregat menggabungkan banyak pendapatan dan pengeluaran, sementara rilis itu sendiri tidak memisahkan motif rumah tangga. Sebelum menjelaskan perubahan, periksa data komponen, periode, dan apakah revisi mengubah perbandingannya. Penjelasan sebab-akibat merupakan pertanyaan terpisah yang memerlukan bukti di luar rasio ini.

Tingkat tabungan pribadi disusun dari akun sektor pribadi BEA. Ukuran ini merangkum arus pendapatan dan pengeluaran yang didefinisikan untuk sektor pribadi yang tercakup; bukan rata-rata dari survei yang menanyakan berapa uang tunai yang disimpan setiap orang. NIPA Handbook BEA, Bab 2, “Fundamental Concepts,” menjelaskan pendapatan dan tabungan, sedangkan Account 3 di lampirannya adalah Personal Income and Outlay Account. [Buku panduan]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) menyatakan bahwa akun tersebut mencakup rumah tangga, lembaga nirlaba yang melayani rumah tangga (NPISH), dana kesejahteraan swasta yang tidak diasuransikan, dan dana perwalian swasta.

Pembedaan ini penting saat membandingkan tingkat tersebut dengan posisi keuangan suatu keluarga. Menurut BEA, tabungan pribadi dapat digunakan untuk memperoleh aset keuangan seperti simpanan bank atau reksa dana, membeli rumah, atau mengurangi kewajiban dengan membayar pokok utang hipotek maupun konsumen. [FAQ BEA tentang tabungan pribadi]({source:beaFaq65}) menjelaskan penggunaan tersebut. Jadi tingkat ini bukan hitungan langsung saldo simpanan: tabungan dapat dipakai untuk beberapa tujuan, dan perubahan simpanan saja belum tentu sama dengan tabungan pribadi. Sebagai angka agregat, tingkat ini juga tidak menunjukkan pembagian tabungan antar rumah tangga. Tingkat yang tinggi tidak membuktikan bahwa setiap kelompok memiliki dana penyangga yang cukup; tingkat yang rendah tidak menunjukkan bahwa setiap rumah tangga sedang mengurangi aset.

Tabungan pribadi juga tidak sama dengan perubahan kekayaan bersih rumah tangga. Perlakuan NIPA tidak memasukkan keuntungan dan kerugian modal sebagai tabungan pribadi. Kenaikan atau penurunan nilai pasar rumah atau portofolio dapat memengaruhi kekayaan tanpa menjadi arus tabungan saat ini yang ditunjukkan oleh tingkat tersebut. Jangan membaca tingkat ini sebagai ukuran neraca keuangan yang lengkap. [Bagian “Income and saving” dalam NIPA Handbook BEA]({source:beaNipaHandbookFundamentals}) menjelaskan batasan akuntansi ini.

Tabungan pribadi juga bukan tabungan nasional. Ini adalah ukuran sektor pribadi sebagaimana didefinisikan dalam akun BEA. Untuk membahas tabungan seluruh perekonomian, gunakan akun dan definisi yang lebih luas; jangan perlakukan tingkat ini sebagai total lengkap.

BEA melaporkan banyak nilai dolar bulanan dan triwulanan sebagai seasonally adjusted annual rates (SAAR). Angka dolar dalam rilis diskalakan ke laju tahunan setelah penyesuaian musiman; tingkat SAAR bulanan atau triwulanan bukan jumlah yang benar-benar terkumpul selama satu tahun kalender penuh. Periksa satuan dan periode di samping setiap angka. BEA menjelaskan frekuensi dan konvensi laju tahunan dalam [informasi rilis Pendapatan dan Pengeluaran Pribadi]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions}).

Tingkat tabungan tetap merupakan persentase dari tabungan pribadi dan DPI untuk periode yang sama. Jika kedua arus dolar untuk periode yang sama memakai faktor annualisasi bersama, faktor itu saling menghapus dalam rasio. Jangan kalikan lagi persentase yang diterbitkan dengan 12 atau 4. Pertahankan satuan masing-masing: nilai dolar dinyatakan pada laju tahunan, sedangkan rasio dinyatakan dalam persen.

Ingat pula bahwa pengeluaran pribadi lebih luas daripada PCE saja. Selain PCE, BEA memasukkan pembayaran bunga pribadi dan pembayaran transfer kini pribadi ke dalam pengeluaran pribadi. Karena itu, laporan penjualan ritel atau angka utama PCE saja bukan total seluruh pengeluaran yang digunakan dalam perhitungan tabungan pribadi.

Tingkat tabungan pribadi bergantung pada DPI dan pengeluaran pribadi, sehingga revisi pada salah satunya dapat mengubah jumlah tabungan pribadi yang dihitung dan bagiannya terhadap DPI. [FAQ BEA: Bagaimana BEA merevisi tabungan pribadi dan tingkat tabungan pribadi dari waktu ke waktu?]({source:beaRevisionsFaq}) menjelaskan bahwa estimasi dapat diperbarui ketika data sumber direvisi atau data baru tiba, serta ketika metode, definisi, atau konsep diperbaiki.

Tingkat yang direvisi tidak serta-merta membuktikan bahwa rumah tangga mengubah perilaku setelah rilis awal. Revisi dapat mencerminkan estimasi baru atas pendapatan atau pengeluaran pada periode tersebut. Untuk perbandingan yang adil, catat tanggal rilis atau versi data dan gunakan nilai dari versi yang konsisten jika memungkinkan. Jika grafik menggabungkan observasi yang diunduh pada waktu berbeda, pastikan seri historis telah diperbarui secara konsisten.

Jangan berasumsi bahwa satu kalender revisi berlaku bagi semua seri atau rilis BEA. FAQ revisi menjelaskan praktik untuk estimasi yang dicakupnya; halaman rilis dan tabel data terkait adalah acuan untuk seri serta versi yang Anda gunakan.

Mulailah dengan mengidentifikasi bulan atau kuartal serta versi rilisnya. Lalu baca tingkat tersebut bersama jumlah tabungan pribadi dan DPI, bukan sendirian. Pastikan apakah nilai dolar disajikan sebagai laju tahunan yang disesuaikan secara musiman, dan ingat bahwa persentasenya bukan angka dolar annualisasi tambahan.

Selanjutnya, periksa komponen perhitungannya. Tabungan pribadi adalah DPI dikurangi pengeluaran pribadi; pengeluaran mencakup PCE, pembayaran bunga pribadi, dan pembayaran transfer kini pribadi. Pastikan pembilang, penyebut, dan periode perbandingan memakai versi BEA yang sama. Jangan menarik kesimpulan tentang rumah tangga tertentu, motif, atau perubahan kekayaan hanya dari rasio arus agregat ini.

Untuk definisi terkait, baca Data yang Disesuaikan dan Tidak Disesuaikan Secara Musiman: SA, NSA, dan SAAR. Perbedaan antara respons marginal dan tingkat tabungan agregat dibahas dalam kecenderungan marginal untuk mengonsumsi dan menabung. Untuk cakupan dua ukuran belanja yang sering dibandingkan, lihat penjualan ritel versus belanja konsumen PCE.

Saat membandingkan tabel rasio dan dolar, periksa satuannya juga. Jika satu tabel memakai miliar dolar dan tabel lain juta dolar, samakan satuannya sebelum menjumlahkan atau mengurangkan angka. Jika pembilang dan penyebut memakai satuan mata uang yang sama, satuan itu saling menghapus ketika dihitung sebagai rasio. Namun, hal ini tidak berarti angka dari periode atau cakupan akun yang berbeda boleh dicampur; pastikan pembilang dan penyebut mengikuti definisi BEA untuk periode yang sama.

Saat membandingkan tingkat satu bulan dengan bulan sebelumnya, periksa perubahan jumlah tabungan pribadi dan DPI masing-masing. Kenaikan dari 6% menjadi 7% berarti hubungan pembilang dan penyebut berubah. Untuk mengetahui apakah penyebabnya kenaikan tabungan, penurunan DPI, atau pergerakan kedua arus dengan laju berbeda, periksa komponennya. Jika perubahannya kecil, pembulatan atau revisi berikutnya dapat memengaruhi penafsiran; periksa satuan dan versi data sumber.

Tabungan pribadi negatif menjelaskan hubungan akun nasional untuk satu periode. Angka itu bukan bukti langsung bahwa setiap rumah tangga berutang untuk membiayai belanja atau bahwa saldo kas semua rumah tangga turun. Tingkat ini merangkum arus agregat yang didefinisikan BEA, bukan penyesuaian dan kondisi keuangan semua rumah tangga. Jika nilai negatif atau pergerakan tajam muncul, periksa konsep tabel, satuan, periode, dan riwayat revisi terlebih dahulu, lalu tentukan apakah diperlukan bukti terpisah untuk menjelaskan perilaku rumah tangga.

Saat menuliskan besarnya perubahan, bedakan persen dari poin persentase. Dalam contoh hipotetis sebelumnya, perubahan dari 6,0% menjadi sekitar 7,6% adalah kenaikan sekitar 1,6 poin persentase. Menyebutnya kenaikan 1,6% dapat terdengar seperti perubahan relatif terhadap nilai awal. Jika angka awal dibulatkan, nyatakan bahwa selisih yang dihitung juga perkiraan.

Bedakan juga tanggal rilis dari periode yang dicakup data. Bulan ketika siaran pers diterbitkan tidak sama dengan bulan atau kuartal yang dijelaskan tingkat tabungan itu. Saat membuat grafik atau menggabungkannya dengan statistik lain, gunakan label periode pada tabel, bukan hanya tanggal publikasi. Untuk membandingkan frekuensi berbeda, tentukan dahulu apakah pertanyaannya memerlukan data bulanan, triwulanan, atau tahunan; catat satuan yang dikonversi serta seri yang dipakai.

Jangan berasumsi bahwa menjumlahkan atau merata-ratakan 12 tingkat tabungan bulanan akan menghasilkan tingkat tahunan. Tingkat setiap bulan adalah tabungan pribadi bulan itu dibagi DPI bulan itu. Untuk menghitung tingkat tahunan, ambil tabungan pribadi dan DPI untuk periode tahunan lalu hitung rasio keduanya. Jika ukuran penyebut bulanan berbeda, rata-rata sederhana dari tingkat bulanan belum tentu sama dengan rasio yang dibobot oleh DPI tahunan.