P&L opsi terealisasi vs belum terealisasi: apa yang dihitung
Pahami keuntungan dan kerugian opsi yang terealisasi vs belum terealisasi, termasuk mark, fill aktual, premium short, penutupan sebagian, roll, exercise, assignment, expiration, dan biaya
Jawaban langsung
P&L opsi yang belum terealisasi adalah estimasi untuk posisi yang masih terbuka, dihitung dari mark acuan, bukan dari penjualan yang selesai. P&L terealisasi dimulai ketika kontrak ditutup, expired, di-exercise, atau di-assignment, tetapi hasil ekonomi lengkap harus mencakup fill aktual, multiplier kontrak, kuantitas, biaya, dan setiap settlement saham atau kas. Premium yang diterima saat membuka opsi short adalah kas yang masuk, bukan keuntungan yang sudah selesai
Mark posisi terbuka mengestimasi, bukan menyelesaikan P&L
Untuk opsi long, perhitungan belum terealisasi yang umum adalah mark saat ini dikurangi harga entry, dikalikan multiplier kontrak dan kuantitas. Jika satu kontrak multiplier 100 dibeli pada 2.00 dan diberi mark 2.80, layar dapat menunjukkan keuntungan belum terealisasi sebesar 80 sebelum biaya.
Mark 2.80 itu dapat berupa midpoint, perhitungan broker, atau valuasi akhir hari. OCC menjelaskan bahwa mark akhir harinya digunakan untuk P&L harian, margin, dan risiko, tetapi bukan bid, offer, midpoint, atau last sale yang dapat diperdagangkan. Karena itu, estimasi akun dapat bergerak tanpa membuktikan bahwa posisi dapat ditutup pada nilai tersebut.
Fill penutupan aktual menentukan hasil terealisasi
Misalkan kontrak yang diberi mark 2.80 dijual pada 2.65. P&L kotor terealisasi adalah (2.65 − 2.00) × 100 = 65. Jika biaya entry dan exit berjumlah 2, P&L bersih terealisasi adalah 63, bukan 80 yang sebelumnya ditampilkan.
Opsi short bekerja secara terbalik. Menjual untuk membuka pada 1.50 menciptakan kewajiban dan memasukkan kas 150, tetapi tidak mengunci keuntungan 150. Jika opsi kemudian dibeli untuk ditutup pada 2.25, P&L kotor terealisasi adalah (1.50 − 2.25) × 100 = −75 sebelum biaya.
Penutupan sebagian dan roll membuat bagian terbuka dan tertutup terpisah
Menutup dua dari lima kontrak hanya merealisasikan P&L pada dua kontrak tersebut. Tiga sisanya tetap memiliki hasil belum terealisasi berdasarkan cost basis yang ditetapkan dan mark saat ini. Konvensi cost basis dapat memengaruhi cara broker mencocokkan lot, sehingga ledger transaksi adalah jejak audit yang paling dapat diandalkan.
Roll adalah transaksi penutupan ditambah pembukaan baru. Debit atau kredit penutupan aktual opsi lama merealisasikan hasilnya; opsi pengganti memulai posisi terbuka baru. Kredit baru yang besar tidak menghapus kerugian kontrak lama. Lacak setiap leg dan pertahankan juga P&L strategi kumulatif.
Exercise, assignment, dan expiration membutuhkan ledger lengkap
Opsi yang expired tanpa nilai biasanya merealisasikan sisa kerugian premium pemegang long dan sisa keuntungan premium penulis, dengan memperhitungkan biaya dan pelaporan broker. Exercise atau assignment dengan settlement kas menambahkan arus kas settlement terakhir.
Settlement fisik menukar saham pada strike. Posisi opsi berakhir, tetapi eksposur ekonomi berlanjut melalui pembelian saham, penjualan saham, atau posisi short yang dihasilkan. Laporan broker dan aturan pajak dapat memasukkan premium opsi ke basis saham atau hasil penjualan secara berbeda dari jurnal trading, jadi rekonsiliasikan kontrak, saham, kas, dan biaya, serta cari nasihat pajak yang memenuhi syarat untuk pertanyaan pelaporan.
Pertanyaan umum
Apa perbedaan P&L terealisasi dan belum terealisasi pada opsi
P&L belum terealisasi mengestimasi keuntungan atau kerugian kontrak yang masih terbuka dengan membandingkan cost basis dan mark acuan saat ini. P&L terealisasi menggunakan arus kas penutupan, expiration, exercise, atau assignment yang telah selesai. Karena mark mungkin tidak dapat dieksekusi, jumlah belum terealisasi dapat berbeda jauh dari hasil yang akhirnya terealisasi setelah spread, slippage, multiplier, kuantitas, dan biaya.
Apakah premium yang diterima dari menjual opsi langsung menjadi keuntungan terealisasi
Tidak. Menjual untuk membuka memasukkan kas ke akun, tetapi juga menciptakan kewajiban opsi short yang nilainya berubah. Keuntungan belum selesai selama membeli kembali opsi dapat menelan biaya lebih besar daripada kredit awal atau assignment dapat menciptakan kewajiban saham atau kas. Hasil ekonomi baru diketahui setelah penutupan atau settlement, dengan semua biaya terkait dan posisi yang dihasilkan ikut dihitung.
Bagaimana roll opsi memengaruhi keuntungan dan kerugian terealisasi
Roll menggabungkan dua transaksi: menutup kontrak lama dan membuka pengganti. Exit aktual kontrak lama merealisasikan keuntungan atau kerugiannya, sedangkan kontrak baru dimulai dengan cost basis dan P&L belum terealisasinya sendiri. Laporkan keduanya secara terpisah dan tambahkan setiap debit, kredit, dan biaya ke P&L strategi kumulatif; jangan menyebut kredit baru sebagai pemulihan kerugian lama dengan sendirinya.
Apa yang terjadi pada P&L saat opsi di-exercise atau di-assignment
Kontrak dengan settlement kas menciptakan jumlah kas final berdasarkan nilai settlement yang ditentukan. Kontrak dengan settlement fisik menukar saham pada strike, mengakhiri opsi tetapi menciptakan atau mengubah posisi saham. Ledger ekonomi lengkap mencakup premium opsi, arus kas settlement atau saham, biaya, dan P&L saham berikutnya. Cost basis pajak dan aturan tampilan broker dapat berbeda dari penyajian ekonomi tersebut.