Bisakah Anda menolak assignment opsi?
Penjual opsi short umumnya tidak dapat menolak assignment yang valid setelah menerimanya. Pelajari bagaimana penutupan mencegah assignment berikutnya dan apa yang harus dilakukan setelahnya.
Jawaban langsung
Tidak, setelah assignment yang valid dialokasikan ke posisi opsi short yang terbuka. Menjual opsi menciptakan kewajiban kontraktual untuk membeli, menjual, atau menyelesaikan secara kas deliverable yang ditentukan jika mendapat assignment. Pemegang long mengendalikan exercise, sedangkan proses kliring dan broker mengalokasikan assignment yang dihasilkan. Penjual dapat mengelola atau menutup kewajiban sebelum assignment, tetapi tidak dapat menolaknya setelah itu hanya karena hasilnya tidak diinginkan atau tidak terjangkau.
Pemegang opsi memiliki hak; penjual menerima kewajiban
Pemegang opsi gaya Amerika umumnya dapat melakukan exercise pada hari kerja yang memenuhi syarat. Penjual call standar yang mendapat assignment pada satu kontrak harus menyerahkan 100 saham pada strike; penjual put standar harus membeli 100 saham pada strike. Kontrak dengan settlement kas dan kontrak yang disesuaikan menggunakan hasil yang ditentukan masing-masing.
Penjual yang mendapat assignment tidak memilih apakah pemegang seharusnya melakukan exercise, rekening short mana yang dipilih oleh OCC dan broker, atau apakah harga pasar membuat exercise tampak rasional. Exercise out of the money memang tidak lazim, tetapi tetap dapat menghasilkan assignment yang valid.
Pencegahan mengharuskan posisi short dihapus lebih dulu
Buy to close atas opsi yang sama menghapus eksposur assignment berikutnya hanya jika order tereksekusi penuh dan posisi short sudah hilang sebelum cutoff posisi yang relevan. Order yang baru dikirim, masih bekerja, dibatalkan, ditolak, atau terisi sebagian membuat sebagian atau seluruh kontrak tetap terbuka dan dapat di-assignment.
Rolling bukan penolakan khusus. Rolling menggabungkan buy to close short lama dengan sell to open kontrak lain. Jika leg penutupan tidak tereksekusi, kewajiban lama tetap ada. Konfirmasikan jumlah final yang terisi pada kontrak lama dan posisi baru secara terpisah.
Masalah pendanaan dan perlindungan spread bukan hak veto
Kas, margin, saham, persetujuan, atau akses pinjaman saham yang tidak mencukupi biasanya tidak membatalkan assignment yang valid. Broker dapat menerapkan ketentuan rekening, menagih dana, membiayai debit yang memenuhi syarat, membatasi perdagangan, atau melikuidasi posisi. Underlying yang dihentikan perdagangannya dapat menyulitkan respons tanpa menghapus kewajiban kontraktual.
Opsi long lain dalam spread dapat membatasi sebagian hasil ekonomi, tetapi tetap merupakan kontrak terpisah kecuali dijual atau di-exercise. Opsi tersebut tidak otomatis memveto assignment leg short atau langsung memenuhi kewajiban saham. Exercise dapat mengorbankan nilai waktu dan menciptakan transaksi settlement yang berbeda.
Tanggapi berdasarkan posisi setelah assignment yang dikonfirmasi
Verifikasi jumlah kontrak yang di-assignment, strike, deliverable, tanda dan jumlah saham, kas, daya beli, kontrak short yang tersisa, leg long yang masih ada, dan tanggal settlement. Assignment sebagian berarti kontrak short yang belum di-assignment masih membawa risiko. Jangan berdagang berdasarkan diagram strategi awal setelah posisi berubah.
Respons yang mungkin mencakup mendanai dan mempertahankan saham hasil assignment, menjual saham yang diperoleh, membeli saham untuk menutup penyerahan short, menutup saham short, menjual atau melakukan exercise opsi long yang tersisa, atau mengurangi eksposur lain—dengan tunduk pada izin broker dan akses pasar. Jika catatan assignment tampak salah, segera hubungi operasional, tetapi terus lindungi rekening sampai broker mengonfirmasi koreksi.
Pertanyaan umum
Bisakah saya menolak assignment karena tidak punya cukup uang?
Tidak. Kekurangan dana biasanya tidak menghapus kewajiban. Broker dapat membuat debit margin jika diizinkan, meminta setoran, membatasi rekening, atau melikuidasi posisi yang dihasilkan. Segera hubungi broker dan jangan mengandalkan pembalikan.
Bisakah saya menolak assignment opsi out of the money?
Tidak hanya karena opsi tampak out of the money. Pemegang dapat mengirim instruksi exercise, termasuk dalam keadaan tidak biasa yang melibatkan harga setelah jam perdagangan atau alasan lain. Jika assignment valid, penjual harus memenuhinya sambil meminta broker menyelidiki dugaan kesalahan secara terpisah.
Apakah buy to close menjamin tidak ada assignment?
Penutupan yang tereksekusi penuh dan menghapus short sebelum proses posisi akhir hari yang relevan mencegah assignment berikutnya pada posisi yang sudah ditutup. Periksa lebih dulu bahwa assignment belum terjadi dan konfirmasikan pengisian lengkap; mengirim order saja tidak memberi jaminan.
Bisakah saya menolak hanya sebagian assignment multi-kontrak?
Tidak. Jumlah kontrak yang dialokasikan bersifat mengikat seluruhnya. Jika 3 dari 10 short mendapat assignment, penuhi 3 tersebut dan kelola 7 yang masih terbuka. Anda dapat menutup short yang tersisa untuk menghapus eksposur berikutnya setelah order tersebut tereksekusi.