應該揀咩 Delta？Delta 選擇詳解

0.50 的期權，標的大約郁一美元就郁五毫；0.30 就郁三毫；0.70 就郁七毫，其他輸入未變之前大致如此。愈高 Delta 權利金愈貴，絕對時間值流失愈慢，行徑愈似正股；愈低 Delta 權利金愈平，相對流失愈快，要更大波幅先有肉食。行使價距離決定晒成件事，所以揀 Delta 其實即係揀價內外程度。

期權 Delta會定義呢個敏感度指標。Delta 唔係概率會在你落單計價之前先糾正最常見的誤讀。

方向型買家多數用 0.40 到 0.60，務求每元權利金換到平衡敏感度；收租型賣家多數用 0.15 到 0.30，用距離換權利金；代股配置多數用 0.70 以上，唔使付全數股價都跟到正股咁郁。每條路都有死穴：中間 Delta 喺橫行市磨損得最甘，低 Delta 要大郁先開到齋，高 Delta 貴到接近直接買正股。

點樣揀期權行使價會把 Delta 區間翻譯成行使價。期權價內外就用價內、等價、價外語言講同一組區間。

到期日逼近同波幅轉勢都會郁到 Delta，標的郁都未郁，0.30 可以變 0.50 或者 0.10。短到期低 Delta 郁得最癲，長到期高 Delta 反而企得最穩。唔好信入場嗰下的快照捱到結算週，剩餘時間同當下波幅要成日覆核。

期權希臘字母詳解會講 Gamma 同時間點樣全程扭曲 Delta。獲利概率與打和點就分開敏感度同結果概率嚟講。

寫低目標、可負擔權利金、限期內需要的標的波幅同可接受虧損，再揀一條敏感度、成本同流失全部啱晒四項的區間。用即時 Delta 覆核，唔好靠記，波幅政權轉咗亦要重檢。任何區間啱份工就得，任何區間當慣例用就死。

本指南只講解 Delta 選擇機制作教育用途，唔會推薦任何 Delta、預測結果，亦唔保證任何區間必賺。實際選擇以即時希臘值同個人交易紀錄為準，簽合約前請先審核準確條款。