如何選擇期權行使價

選擇行使價不是尋找一份普遍最好的合約，而是在成本、價內程度、敏感度與所需股價變動之間取捨。先確定持倉目標和可接受的最大損失，再比較同一到期日、同一報價時點的各個行使價。

接近平價的期權通常較昂貴、Delta較高；更遠的價外期權通常較便宜，卻需要更大的股價變動。應同時比較期權金、買賣差價、Delta、未平倉量、內在值及目標日期所需的股價。

低期權金可能掩蓋較低的到達可能性或較差的流通性，Delta亦不是確定概率。測試多個股價和引伸波幅情景，計入完整合約乘數；若損失或成交質素超出計劃，就排除該行使價。