券商現金歸集：銀行存款、貨幣市場基金與 SIPC

現金歸集是戶口的一項計劃或指示，用以決定未投資於證券的現金如何處理。適用結餘可能包括入金、賣出所得、利息、股息及等待再投資的資金。開戶時，券商可能自動設定預設選項：銀行存款、貨幣市場基金或券商貸方結餘。SEC 建議投資者查核可選方案、預設選項及更改方法（SEC 現金歸集計劃投資者公告）。

畫面上的「現金」可能代表結餘或購買力，未必說明背後資產的法律性質。歸集後，你的權利可能是對某家銀行的存款債權、共同基金單位，或對券商的應收款。比較利率前，先確認誰欠你錢，以及戶口結單實際記錄了甚麼。

銀行歸集由券商把現金存入一家或多家參與銀行的存款戶口。即使券商只顯示一個合併結餘，承擔存款債務的仍是實際收款銀行。查閱計劃披露資料，確認銀行的法定名稱、分配方式、能否排除某家銀行，以及達到計劃限額後如何處理（SEC 公告）。

FDIC 標準限額一般為每名存款人、每家受保存款機構及每種持有權類別 25 萬美元。同一銀行及持有權類別內的其他合資格存款會與歸集結餘合併計算。例如，A 銀行的 18 萬美元個人儲蓄存款，再加上同一類別的 9 萬美元歸集存款，假設合計 27 萬美元；符合條件時，會較標準限額高出 2 萬美元。不同品牌或分行未必代表不同受保存款機構。核對銀行法定名稱及 FDIC 最新計算工具（了解 FDIC 存款保險）。

若券商或代理人代客戶持有存款，穿透適用保險取決於代理關係披露，以及能識別各持有人和份額的紀錄。應用程式中的結餘或「FDIC 保險歸集」宣傳字眼不能代替查核。FDIC 在受保存款銀行倒閉時承保合資格存款，不承保券商、基金或所有標示為現金的結餘。

此選項會把現金投資於持有短期證券的共同基金單位。政府型、prime 型及免稅型基金所持資產可能不同。部分政府型基金力求維持穩定價格，通常每單位 1 美元；機構 prime 型基金則採用浮動資產淨值（NAV）。穩定價格是會計及估值目標，並非不會虧損的承諾。請閱讀 SEC 貨幣市場基金投資者公告。

基金單位不是銀行存款，不受 FDIC 存款保險保障。「政府型」亦不代表美國政府為基金單位作出擔保。基金可能持有政府證券及回購協議，但仍有營運、流動性及市場風險。查閱最新招股章程中的基金類別、單位類別、開支、最低金額、贖回安排及可能收取的流動性費用。不要把貨幣市場基金與銀行的貨幣市場存款戶口混淆（FDIC 存款保險資料）。

部分券商不會把未投資現金轉往銀行或基金，而是把款項保留為戶口的自由貸方結餘。此時，根據戶口協議，券商本身是欠客戶款項的一方。結餘可能不計息；券商條款會規定保管、使用及可用時間。SEC 建議客戶查詢結餘是否計息，以及有否其他歸集選項（SEC 現金歸集公告）。

若 SIPC 成員券商倒閉並進入清盤，SIPC 可能協助取回缺失的客戶現金或證券。這不是 FDIC 存款保險，也不會補償貨幣市場基金單位價格下跌。個別結餘或基金單位是否符合保障資格，視乎戶口、資產及申索。不要把 SIPC 標誌視為價值保證；請閱讀 SIPC 保障範圍。

先確認哪家機構欠你錢或保管資產。FDIC 可按持有權及合併規則，承保受保存款銀行內的合資格存款。SIPC 可在法定限額及資格條件內，協助退還 SIPC 成員券商清盤時缺失的客戶財產。兩者都不保證投資的市場價值；合作銀行倒閉時，SIPC 不能代替 FDIC。FDIC 把共同基金單位排除在存款保險之外，SIPC 亦不保障證券價格下跌（FDIC； SIPC 保障）。

對基金歸集，要分開問兩個問題：基金單位價格會否下跌，以及券商倒閉時基金單位會否缺失？SIPC 申索可能涉及第二個問題，而非第一個。對銀行歸集，確認合資格存款記錄在受保存款銀行，並能識別你的持有份額。對券商貸方結餘，閱讀券商有關客戶現金及財產的披露。只說「受到保障」並不完整，還要說明機構、事件、資產及限額。

畫面上較大的數字不一定代表可比較的收益。銀行可能顯示 APY，基金則可能顯示根據近期收入年化的七日收益率。利率會變，基金淨收益可能計入臨時費用豁免，戶口或基金費用亦會減少實收金額。七日收益率指南解釋該指標；本文說明歸集現金會放在哪裏。

只為展示規模，假設 25,000 美元持有 30 日，銀行假設年率一直為 0.40%，基金為 4.00%。按 30/365 簡單估算，銀行約為 8.22 美元，基金約為 82.19 美元，差額約為 73.97 美元，未計稅項及費用。這些是假設數字，並非現時報價。計算沒有把 APY 等同七日收益率、沒有模擬每日複利，也不是派息預測；利率及結餘都可能改變。

記錄報價日期、利率類別、單位類別、淨額或毛額基準、費用豁免到期日、最低結餘、戶口費及預計持有期。如果現金只停放數日，年化數字可能誇大實際收到的美元差額。大額結餘亦要查核跨銀行分配方式，以及接近計劃限額時的處理程序。

銀行存款、基金贖回及券商貸方結餘在應用程式中看似同樣可用，但處理程序不同。購買力、可轉到銀行的現金，以及已交收現金未必相同。查核指示截止時間、週末及銀行假期、轉賬暫停、最低金額，以及贖回所得何時可提取。戶口的具體條件由券商協議及基金招股章程決定（SEC 現金歸集公告）。

市場受壓時，基金規則亦很重要。SEC 2023 年改革取消了舊有與流動資產門檻掛鈎的臨時贖回暫停，並更改流動性費用框架。機構 prime 型及免稅型基金在每日淨贖回超過淨資產 5% 時，一般必須收取費用，但流動性成本可忽略不計時例外；非政府型基金亦有酌情收費框架。實際適用須看現行規則及基金文件。不要假設每隻基金都必定收費，或某一門檻會自動阻止提款（SEC 改革； SEC 投資者公告）。

開啟現金管理頁面、歸集披露資料及最新結單。記錄預設選項、銀行或基金的法定名稱、報價基準、最低金額及費用、轉賬時間，以及更改方法。銀行計劃要把歸集分配額加到你在每家銀行及持有權類別的存款中。基金則查核類別、投資組合、單位類別、費用、贖回及招股章程。券商結餘要確認有否計息，以及公司如何說明客戶財產保障。

按現金用途比較條件，不要把某個名稱視為人人適用的最佳選項。要安排到期現金流，可閱讀 短期國庫券梯形配置指南。存款貝塔指南解釋銀行利率如何變動；商業票據與國庫券比較比較短期債務工具在發行機構、期限、流動性和收益率上的差異。這些文章講解機制，不判斷個人是否適合或目前的報價。

短期國庫券梯形配置指南 · 存款貝塔指南 · 商業票據與國庫券比較