FX फॉरवर्ड पॉइंट क्या हैं? स्पॉट और फॉरवर्ड रेट

EUR/USD आम तौर पर एक यूरो के बदले डॉलर बताता है। स्पॉट S और उसी जोड़ी के outright forward F हों तो पॉइंट P = F − S। S = 1.10000 और F = 1.10546 होने पर पॉइंट +0.00546 डॉलर प्रति यूरो हैं। प्लेटफॉर्म का दशमलव स्केल जाँचें; सभी जोड़ों में pip और दशमलव समान नहीं होते। ECB बताता है कि वैल्यू डेट का फॉरवर्ड रेट पाने के लिए स्पॉट में पॉइंट जोड़े या घटाए जाते हैं।

मानें कि दोनों मुद्राओं की समान अवधि और साधारण ब्याज है, और अभी बेसिस, लागत, संपार्श्विक तथा क्रेडिट को छोड़ दें। Covered interest parity का सरल रूप F/S = (1 + r_USD × T) / (1 + r_EUR × T) है। EUR/USD डॉलर प्रति यूरो में है। S = 1.10000, डॉलर की काल्पनिक दर 5%, यूरो दर 3% और T = 0.25 वर्ष रखने पर F लगभग 1.10546 होता है। यह केवल उदाहरण है, मौजूदा दर नहीं।

USD/EUR, EUR/USD का reciprocal है। 1.10000 उलटकर लगभग 0.90909 और 1.10546 उलटकर लगभग 0.90460 बनता है, इसलिए विपरीत कोट में अंतर ऋणात्मक दिख सकता है। आर्थिक संबंध वही है, पर प्रति इकाई मुद्रा बदल गई। कोट की दिशा, वैल्यू डेट, और आपके लिए लागू bid या offer जाँचें।

आदर्श बाजार में covered parity हेज किए गए दो फंडिंग रास्तों की लागत बराबर करती है। व्यवहार में डीलर की बैलेंस शीट, किसी मुद्रा की फंडिंग मांग, counterparty credit, collateral, liquidity और bid-offer spread पॉइंट बदल सकते हैं। BIS FX swaps, फॉरवर्ड पॉइंट और करेंसी बेसिस से जुड़ी parity की दूरी समझाता है। तुलना में अवधि, benchmark और collateral समान रखें; unsecured deposit rate को secured quote से न मिलाएँ।

Outright forward भविष्य की एक तारीख पर दो मुद्राएँ बदलता है। FX swap पहले निकट तारीख पर और फिर बाद की तारीख पर उलटी दिशा में बदलाव करता है; लंबी अवधि का cross-currency swap आवधिक ब्याज भी बदल सकता है। मुद्रा futures मानकीकृत एक्सचेंज अनुबंध हैं और रोज़ settle होते हैं। CME FX Link futures-minus-spot spread दिखाता है, और E-quivalents futures को spot-equivalent दर से तुलना करने का तरीका बताता है। ये स्वतः outright forward के पॉइंट नहीं हैं। futures और forwards के cash flow अंतर देखें।

मानें कि अमेरिकी आयातक को तीन महीने बाद EUR 1 million देना है और वह काल्पनिक 1.10546 डॉलर/यूरो पर यूरो खरीदता है। अनुबंध पर निपटान होने पर मूल डॉलर भुगतान लगभग USD 1,105,460 है; बैंक spread, शुल्क, collateral और समय से पहले बंद करने की लागत अलग हैं। असली quote में वैल्यू डेट, bid/offer और पूरी लागत जाँचें। माल की तारीख या रकम बदले तो हेज भुगतान से मेल न खा सकता है।

आज तय फॉरवर्ड रेट भविष्य की तारीख पर विनिमय का अनुबंध मूल्य है। इसमें स्पॉट, ब्याज अंतर, बेसिस और फंडिंग शामिल हो सकते हैं, पर यह भविष्य के स्पॉट की गारंटी नहीं। सकारात्मक पॉइंट मुद्रा बढ़ने का प्रमाण नहीं, नकारात्मक पॉइंट गिरने का प्रमाण नहीं।

कारोबार से पहले जाँचें

• एक इकाई किस मुद्रा का मूल्य बताती है
• स्पॉट और फॉरवर्ड वैल्यू डेट, अवकाश और पॉइंट स्केल
• outright रेट और लागू bid या offer
• collateral, credit, early close और कुल लागत