बुल कॉल स्प्रेड बनाम बुल पुट स्प्रेड

प्रत्येक स्थिति को K_low के नीचे K_high से लिखें। एक मानक बुल कॉल स्प्रेड K_low कॉल लंबी और K_high कॉल छोटी होती है। इसकी अनुकूल समाप्ति सीमा K_high है: यह अपने पूर्ण आंतरिक प्रसार मूल्य तक केवल उस उच्च शॉर्ट-कॉल स्ट्राइक पर या उससे ऊपर पहुंचती है। बुल कॉल स्प्रेड सीमाओं की गणना करें जब वास्तविक स्ट्राइक जोड़ी और निष्पादित डेबिट ज्ञात हो।

एक मानक बुल पुट स्प्रेड K_हाई पुट पर छोटा और K_low पुट पर लंबा होता है। जब अंतर्निहित K_high पर या उससे ऊपर होता है तो यह समाप्ति पर अपना पूर्ण प्रारंभिक क्रेडिट रखता है। यह एक छोटे आवश्यक कदम की तरह लग सकता है, लेकिन यह एक अलग टर्मिनल स्थिति है, बाधाओं या उपयुक्तता के बारे में सबूत नहीं।

जब तक अंतर्निहित, समाप्ति, गुणक, निपटान विधि, वितरण योग्य और अनुबंधों की संख्या मेल नहीं खाती तब तक टिकटों की तुलना न करें। एक अलग चौड़ाई या निपटान परंपरा के साथ प्रसार एक ही आर्थिक प्रश्न नहीं है, केवल इसलिए कि दोनों नाम बैल से शुरू होते हैं।

मान लीजिए W, K_उच्च घटा K_low के बराबर है। लागत से पहले समाप्ति पर एक अक्षुण्ण, मिलान किए गए वर्टिकल के लिए, D को बुल कॉल के लिए प्रति शेयर वास्तविक शुद्ध डेबिट और C को बुल पुट के लिए प्रति शेयर वास्तविक शुद्ध क्रेडिट होने दें। बुल कॉल में अधिकतम लाभ W माइनस D, अधिकतम हानि D, और ब्रेक-ईवन K_low प्लस D होता है। बुल पुट में अधिकतम लाभ C, अधिकतम हानि W माइनस C, और ब्रेक-ईवन K_high माइनस C होता है। प्रत्येक प्रति-शेयर परिणाम को अनुबंध गुणक और वास्तविक मात्रा से गुणा करें।

सूत्र एक विशेष समाप्ति भुगतान का वर्णन करते हैं, न कि किसी उद्धरण, भरण या पूर्वानुमान का। बुल पुट स्प्रेड गणना के माध्यम से काम करें बताए गए क्रेडिट के साथ, फिर सभी अपेक्षित प्रवेश, निकास, अभ्यास, असाइनमेंट और वित्तपोषण लागत जोड़ें। सामान्य आर्थिक रूप से समझदार शर्तों के लिए, डी और सी स्ट्राइक चौड़ाई के अंदर बैठते हैं, लेकिन ऑर्डर देने से पहले प्रदर्शित उद्धरण को अभी भी सत्यापन की आवश्यकता होती है।

सटीक रूप से मेल खाने वाले शब्दों और शुद्ध अर्थशास्त्र के साथ, उनके विभिन्न नकदी प्रवाह को शामिल करने के बाद टर्मिनल आकार की तुलना की जा सकती है। इसका मतलब यह नहीं है कि दोनों स्थितियों में विनिमेय प्रीमियम, अंतरिम अंक, कैरी, फीस या निष्पादन योग्य निकास हैं।

बुल कॉल एक ज्ञात नेट डेबिट से शुरू होती है। बुल पुट एक क्रेडिट से शुरू होता है, लेकिन वह क्रेडिट पूरा लाभ या सबूत नहीं है कि कोई पूंजी आरक्षित नहीं है। एक योग्य लघु-विकल्प स्प्रेड को एक नियामक ढांचे के तहत मार्जिन उपचार प्राप्त हो सकता है, जबकि घर की आवश्यकताएं, अनुमोदन, खाता प्रकार, निपटान शर्तें और उत्पाद नियम वास्तविक खरीद-शक्ति प्रभाव को बदल सकते हैं।

समाप्ति से पहले, कोई भी स्थिति केवल अंतिम भुगतान आरेख का पालन नहीं करती है। दोनों चरण समय मूल्य को बनाए रखते हैं, और चिह्न अंतर्निहित, निहित अस्थिरता, तिरछापन, दरों, लाभांश, बोली-पूछने की चौड़ाई और संयोजन को बंद करने के लिए उपलब्ध कीमत पर प्रतिक्रिया कर सकता है। डेबिट और क्रेडिट स्प्रेड की तुलना करें कैश-फ्लो लेबल को जोखिम, रिटर्न, या भरण गुणवत्ता के दावे में बदले बिना।

दो चरणों के बासी अंतिम ट्रेडों को संयोजित करने के बजाय निष्पादन योग्य संयोजन कीमतों का उपयोग करें। प्राप्त क्रेडिट को बाद में बंद करने में अधिक लागत आ सकती है; एक छोटा डेबिट अभी भी इसकी मानक समाप्ति संरचना का पूर्ण नुकसान हो सकता है। कोई भी अवलोकन यह नहीं बताता कि तनावग्रस्त बाजार में कितनी तरलता होगी।

दोनों संरचनाओं में एक संक्षिप्त विकल्प होता है। अमेरिकी शैली की इक्विटी या ईटीएफ विकल्पों में, किसी भी शॉर्ट लेग को समाप्ति से पहले सौंपा जा सकता है, और असाइनमेंट की निश्चितता के साथ भविष्यवाणी नहीं की जा सकती है। यदि शेयरों की आपूर्ति नहीं की जाती है तो शॉर्ट-कॉल असाइनमेंट स्टॉक-डिलीवरी या शॉर्ट-स्टॉक दायित्व छोड़ सकता है। एक शॉर्ट-पुट असाइनमेंट स्टॉक-खरीद या लॉन्ग-स्टॉक दायित्व छोड़ सकता है। लंबा विकल्प एक अलग धारक अधिकार बना हुआ है; इसका प्रयोग स्वचालित रूप से केवल इसलिए नहीं किया जाता क्योंकि छोटा पैर सौंपा गया है।

समाप्ति के निकट, सटीक उत्पाद की व्यायाम शैली, निपटान विधि, स्वचालित-व्यायाम प्रक्रिया, ब्रोकर कटऑफ, वितरण योग्य, और किसी भी स्ट्राइक के निकट घंटों की गतिविधि के प्रभाव की जांच करें। देखें कि समाप्ति पर विकल्प स्प्रेड कैसे अलग हो सकते हैं स्वच्छ दो-पैर आरेख को स्वचालित खाता परिणाम के रूप में मानने से पहले।