এক-মাস বনাম তিন মাসের SOFR ফিউচার: SR1 বনাম SR3
SR1 এবং SR3-কে তাদের SOFR পর্যবেক্ষণ সময়কাল, গড় বনাম চক্রবৃদ্ধি গণনা, চুক্তি-মাসের নামকরণ, চূড়ান্ত নিষ্পত্তি, এবং উদ্ধৃতি রেকর্ড দ্বারা তুলনা করুন - একটি সাধারণ ভাল লেবেল দ্বারা নয়।
সরাসরি উত্তর
এক মাসের SOFR ফিউচার, SR1, এবং তিন মাসের SOFR ফিউচার, SR3, উভয়ই ব্যবহার করে SOFR বেঞ্চমার্ক, কিন্তু তারা একই সময়কাল একই ভাবে পরিমাপ করে না। SR1 এর নামকৃত ডেলিভারি মাসে দৈনিক SOFR এর গাণিতিক গড় ব্যবহার করে। SR3 তার আলাদাভাবে সংজ্ঞায়িত রেফারেন্স কোয়ার্টারে দৈনিক SOFR সংযোজন করে। একটি SR3 চুক্তির নাম সেই রেফারেন্স কোয়ার্টারের শুরুর মাসকে চিহ্নিত করে; এটি নিজেই চূড়ান্ত নিষ্পত্তির তারিখ চিহ্নিত করে না বা SR3 এর সমতুল্য করে না তিনটি SR1 চুক্তি।
SR1 এবং SR3 SOFR ভাগ করে কিন্তু বিভিন্ন সময়কাল পরিমাপ করে
উভয় চুক্তি SOFR ব্যবহার করে, রাতারাতি ট্রেজারি-রেপো বেঞ্চমার্ক দ্বারা প্রকাশিত ফেডারেল রিজার্ভ ব্যাংক অফ নিউ ইয়র্ক। সেই ভাগ করা বেঞ্চমার্কটি শুধুমাত্র প্রথম ক্ষেত্র একটি তুলনা. SR1 এবং SR3-এর স্বতন্ত্র নামযুক্ত পিরিয়ড, গণনা পদ্ধতি, সমাপ্তির নিয়ম, চূড়ান্ত নিষ্পত্তির নিয়ম, চুক্তি ইউনিট, এবং মূল্য রেকর্ড।
সঠিক পণ্য কোড এবং মাস-বছর রেকর্ড করে শুরু করুন। একটি লেবেল যেমন "SOFR ভবিষ্যতে” অসম্পূর্ণ কারণ এটি একটি পাঠককে বলে না চুক্তি কিনা একটি ডেলিভারি মাস বা একটি রেফারেন্স কোয়ার্টার ব্যবহার করে। SOFR ফিউচার মূল্য এবং উহ্য হার ব্যাখ্যা করে কিভাবে উভয়ই এমবেডেড রেট নির্ধারণ করার সময় পণ্যগুলি একটি IMM সূচক মূল্য কনভেনশন ব্যবহার করে ভিন্নভাবে
কোন পণ্যটি সর্বজনীনভাবে ভাল তা এই পার্থক্যটি একটি প্রশ্ন নয়৷ এটা একটি প্রশ্ন যা নথিভুক্ত চুক্তি রেকর্ড একটি স্ক্রীন, চার্ট, বা তুলনা আসলে বর্ণনা করে।
SR1 একটি ডেলিভারি-মাসের গাণিতিক গড় ব্যবহার করে
CME-এর এক মাসের SOFR ফিউচার চলাকালীন দৈনিক SOFR-এর গাণিতিক গড় ব্যবহার করে চুক্তি বিতরণ মাস। এই পণ্যে, নাম দেওয়া ডেলিভারি মাস হল একটি নির্দিষ্ট ডেলিভারি মাস হার রেকর্ডের মূল অংশ। চূড়ান্ত গণনা দৈনিক বেঞ্চমার্ক ব্যবহার করে বর্তমান চুক্তির নিয়মের অধীনে সেই মাসে প্রযোজ্য মান।
দৈনিক পর্যবেক্ষণের অর্থ এই নয় যে প্রতিটি ক্যালেন্ডারের দিন একটি নতুন প্রকাশিত হয় SOFR হার। গণনা একটি ছাড়া দিন জন্য পণ্য এর চিকিত্সা প্রযোজ্য নতুন ব্যবসায়িক দিনের প্রকাশনা। একজন পাঠকের বরং বর্তমান নিয়মের সাথে পরামর্শ করা উচিত একটি সাধারণ অনুমান বা অন্য হার থেকে একটি মান দিয়ে অনুপস্থিত দিনগুলি পূরণ করার চেয়ে সিরিজ
SR1 এর 100-মাইনাস-R উদ্ধৃতি কনভেনশন তার সংজ্ঞায়িত ডেলিভারি-মাস বর্ণনা করে পাটিগণিত-গড় হার। কনভেনশন একটি SR1 মূল্যকে তে পরিণত করে না একটি SR3 মূল্য, একটি নগদ SOFR ফিক্সিং, বা একটি EFFR ভবিষ্যত হিসাবে একই পর্যবেক্ষণ।
SR3 একটি রেফারেন্স কোয়ার্টার জুড়ে যৌগিক SOFR ব্যবহার করে
CME এর তিন মাসের SOFR ফিউচারগুলি দৈনিক SOFR ব্যবহার করে বকেয়া হিসাবে সংজ্ঞায়িত রেফারেন্স কোয়ার্টার। এটি একটি সাধারণ তিন মাসের গাণিতিক গড় নয় এবং একটি সাধারণ ক্যালেন্ডার-ত্রৈমাসিক হারে হ্রাস করা উচিত নয়। রেফারেন্স ত্রৈমাসিক আইএমএম তারিখ সহ চুক্তির নিয়ম দ্বারা আবদ্ধ প্রযোজ্য দিন গণনা চিকিত্সা.
যৌগিক পদ্ধতি মানে দৈনিক পর্যবেক্ষণের সময় ও চিকিৎসা রেকর্ডের অংশ। একটি চার্ট থেকে অনুলিপি করা একটি সাধারণ গড় পুনরায় তৈরি করতে পারে না একই চুক্তি-সংজ্ঞায়িত হার। একটি SR3 চুক্তি তিনটি সমান অনুমান করবেন না বিনিময়যোগ্য SR1 চুক্তি শুধুমাত্র কারণ পণ্যের নাম উল্লেখ করে এবং তিন মাস।
SOFR ফিউচার চূড়ান্ত নিষ্পত্তি ব্যাখ্যা করে যে কীভাবে পণ্য-নির্দিষ্ট পর্যবেক্ষণ সময়কাল একটি আনুষ্ঠানিক চূড়ান্ত হয় নগদ নিষ্পত্তি রেকর্ড। যে পরবর্তী ঘটনা একটি লাইভ উদ্ধৃতি থেকে পৃথক রয়ে গেছে. [!WARNING] SR3 কে তিনটি বিনিময়যোগ্য SR1 চুক্তি হিসাবে বিবেচনা করবেন না৷ SR1 এবং SR3 রেফারেন্স SOFR কিন্তু বিভিন্ন সময় উইন্ডো ব্যবহার, গণনা পদ্ধতি, বর্তমান চুক্তির নিয়ম, এবং চূড়ান্ত নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া। যাচাই করুন দাম, হার তুলনা করার আগে সঠিক মাস-বছর এবং পণ্যের সংজ্ঞা, সংবেদনশীলতা, বা মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়।
চূড়ান্ত নিষ্পত্তির সময় থেকে আলাদাভাবে SR3 নামের মাসটি পড়ুন
একটি SR3 চুক্তির নামটি যে মাসে এটির রেফারেন্স কোয়ার্টারের সাথে সংযুক্ত থাকে৷ শুরু হয় এটা বলে না যে চুক্তির চূড়ান্ত নিষ্পত্তি তাতে ঘটে একই নামের মাস। CME এর বর্তমান উপকরণ রেফারেন্স কোয়ার্টার হিসাবে বর্ণনা করে নামের মাসের তৃতীয় বুধবার শুরু হয় এবং অবিলম্বে শেষ হয় পরবর্তী প্রসবের মাসের তৃতীয় বুধবারের আগে।
এই নামকরণের নিয়মটি একটি মাসের কোডকে উপযোগী করে তোলে যখন পণ্যের সাথে যুক্ত করা হয় সংজ্ঞা ফিউচার চুক্তি মাসের কোড ব্যাখ্যা করে কেন একটি মাসের অক্ষর একটি পণ্য-নির্দিষ্ট লেবেলকে চিহ্নিত করে একটি পরিবর্তে সার্বজনীন মেয়াদোত্তীর্ণ ক্যালেন্ডার। একটি পুরানো উদাহরণ থেকে একটি চূড়ান্ত তারিখ অনুমান করবেন না, স্ট্যান্ডার্ড কোয়ার্টার লেবেল, বা অন্য পণ্যের জীবনচক্র।
কাছাকাছি চুক্তিতে প্রকাশিত SOFR-এর ক্রমবর্ধমান অংশও থাকতে পারে তার রেফারেন্স কোয়ার্টার হিসাবে পর্যবেক্ষণ. একটি অপরিবর্তিত লেবেল তাই উপলব্ধি এবং স্থির-বাজার-মূল্য ইনপুটগুলির একটি অপরিবর্তিত মিশ্রণের অর্থ নয়।
তারিখ এবং চুক্তির ইউনিট মিলে যাওয়ার পরেই মূল্য রেকর্ডের তুলনা করুন
SR1 এবং SR3 উভয়কেই চুক্তি-সংজ্ঞায়িত হার 100 বিয়োগ হিসাবে উদ্ধৃত করা যেতে পারে, কিন্তু অনুরূপ বিন্যাস একটি যথেষ্ট তুলনা নয়. পার্থক্য বর্ণনা করার আগে, প্রতিটি পণ্য কোড সংরক্ষণ করুন, নাম মাস-বছর, রেফারেন্স-পিরিয়ড শুরু এবং শেষ, গণনা পদ্ধতি, মূল্য ক্ষেত্র, টাইমস্ট্যাম্প, উৎস, এবং বর্তমান চুক্তি ইউনিট।
SOFR ফিউচার বনাম ফেড ফান্ড ফিউচার উপযুক্ত পরবর্তী নির্দেশিকা যখন প্রশ্নটি পরিবর্তে SOFR বনাম উদ্বেগ করে EFFR বা SR1 বনাম ZQ। এটি একটি SR1–SR3 তুলনা প্রতিস্থাপন করে না, কারণ বেঞ্চমার্ক পরিবার এবং গণনা উইন্ডো আলাদা প্রশ্ন। [!TRYMARK] একটি দুই-সারি SR1 এবং SR3 তুলনা রেকর্ড তৈরি করুন প্রতিটি সারির জন্য, পণ্য কোড সংরক্ষণ করুন, নাম মাস, রেফারেন্স-পিরিয়ড শুরু এবং শেষ, পাটিগণিত-গড় বা যৌগিক পদ্ধতি, বাণিজ্য-সমাপ্তির উৎস, চূড়ান্ত নিষ্পত্তির উৎস, মূল্য ক্ষেত্র, টাইমস্ট্যাম্প এবং চুক্তি ইউনিট। বর্ণনা করুন একটি সারি একটি ক্ষেত্র অনুপস্থিত হলে অসম্পূর্ণ হিসাবে তুলনা.
এই গাইডটি SOFR ফিউচার কন্ট্রাক্ট মেকানিক্স ব্যাখ্যা করে। এটি একটি সুপারিশ নয় একটি SR1 বা SR3 অবস্থান বেছে নিতে, বাণিজ্য করতে, রোল করতে, হেজ করতে বা মূল্য দিতে। বর্তমান বিনিময় নিয়ম, বেঞ্চমার্ক প্রকাশনা, বাজারের তথ্য, এবং অ্যাকাউন্টের শর্তগুলি নিয়ন্ত্রণ করে প্রকৃত লেনদেন।
সাধারণ প্রশ্ন
SR1 এবং SR3 কি রাতারাতি একই হার ব্যবহার করে?
তারা উভয়ই SOFR উল্লেখ করে, কিন্তু তারা এটি বিভিন্ন চুক্তি-সংজ্ঞায়িত মাধ্যমে ব্যবহার করে সময়কাল এবং গণনা। একটি বেঞ্চমার্ক শেয়ার করা ফলে হার তৈরি করে না রেকর্ড বা চূড়ান্ত নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া একই.
একটি SR3 চুক্তি কি কেবল তিনটি SR1 চুক্তি?
নং. SR3 তার সংজ্ঞায়িত রেফারেন্স কোয়ার্টারে দৈনিক SOFR ব্যবহার করে। SR1 ব্যবহার করে একটি নামকৃত ডেলিভারি মাসে একটি গাণিতিক গড়। তাদের সময়ের জানালা, গণনা, ইউনিট, এবং বর্তমান নিয়ম পৃথক যাচাই প্রয়োজন.
একটি SR3 সেপ্টেম্বর কোড কি সেপ্টেম্বরে নিষ্পত্তি হয়?
এমনটা অনুমান করবেন না। একটি SR3 নামক মাস তার রেফারেন্সের শুরুকে চিহ্নিত করে কোয়ার্টার। প্রকৃত জন্য বর্তমান পণ্য নিয়ম এবং জীবনচক্র ক্যালেন্ডার পড়ুন সমাপ্তি এবং চূড়ান্ত নিষ্পত্তির সময়।
একটি SR3 রেফারেন্স কোয়ার্টার কি সবসময় একটি সাধারণ ক্যালেন্ডার কোয়ার্টার?
না। এটি আইএমএম সহ পণ্যের রেফারেন্স কোয়ার্টার নিয়ম দ্বারা সংজ্ঞায়িত করা হয় তারিখ সীমানা এবং দিন গণনা চিকিত্সা. একটি সাধারণ ক্যালেন্ডার প্রতিস্থাপন করবেন না চুক্তি যাচাই ছাড়াই কোয়ার্টার।
বর্তমান SR1 এবং SR3 মূল্যগুলি কি একই ধরণের হারের পূর্বাভাস হিসাবে পড়তে পারে?
তাদের পণ্য এবং সময় প্রসঙ্গ ছাড়া না. প্রতিটি মূল্য তার নিজস্ব প্রতিনিধিত্ব করে চুক্তি-সংজ্ঞায়িত গণনা উইন্ডো, যা একটি ভিন্ন মিশ্রণ অন্তর্ভুক্ত করতে পারে প্রকাশিত SOFR পর্যবেক্ষণ এবং অবশিষ্ট দিনের জন্য বাজার মূল্য.