ফরেক্স মার্জিন ও লিভারেজ: সংখ্যাগুলোর প্রকৃত অর্থ

EUR/USD দেখায় এক ইউরো কিনতে কত মার্কিন ডলার লাগে। 1.1000 ডলারে 100,000 ইউরো কেনার কাল্পনিক উদাহরণে সরল নোশনাল মূল্য 100,000 × 1.1000 = 110,000 ডলার। এটি ওই অনুমানের অধীনে এক্সপোজার মাপে; জমার অঙ্ক, স্টপে ক্ষতি, বা অবশ্যই ধার করা নগদ নয়। খুচরা ব্রোকার রোলিং স্পট ফরেক্স বা CFD দিতে পারে, যাদের কাঠামো আলাদা; আগে পণ্য ও চুক্তির পরিমাণ যাচাই করুন।

সরল শতাংশ মডেলে যোগ্য নোশনাল মূল্যকে মার্জিন হারে গুণ করলে আনুমানিক মার্জিন পাওয়া যায়। 110,000 ডলার ও অনুমিত 5% হারে অঙ্কটি 5,500 ডলার; আলাদা করে 2% ধরলে 2,200 ডলার। এগুলো হিসাব বোঝানোর উদাহরণ, বর্তমান অফার বা সবার জন্য এক নিয়ম নয়। মুদ্রা রূপান্তর, বিড/আস্ক দিক, রাউন্ডিং, আকারভিত্তিক ধাপ ও অন্য পজিশন আসল শর্ত বদলাতে পারে।

কার্যকর লিভারেজের সরল অনুপাত হলো নোশনাল মূল্য ÷ অ্যাকাউন্ট ইকুইটি। 10,000 ডলার ইকুইটি 110,000 ডলার এক্সপোজার সমর্থন করলে অনুপাত 11:1। দর, ইকুইটি, রূপান্তর হার ও খোলা পজিশন বদলালে অনুপাতও বদলায়। মার্জিন হারের বিপরীত অনুপাত দিয়েও লিভারেজ বোঝানো হয়: 5% হলে 1 ÷ 0.05 = 20, অর্থাৎ 20:1। এতে কোনো অ্যাকাউন্ট এই লিভারেজ ব্যবহার করতে পারবে—এমন নিশ্চয়তা নেই।

ডলার-ভিত্তিক অ্যাকাউন্টে 1.1000 দরে 100,000 EUR/USD ইউনিট কেনা হয়েছে, অন্য পজিশন নেই, আর সমতল মার্জিন হার 5%—এমনটা ধরুন। সরল নোশনাল 110,000 ডলার এবং প্রাথমিক মার্জিন অনুমান 5,500 ডলার। অ্যাকাউন্ট ইকুইটি 10,000 ডলার হলে দামের পরিবর্তন, স্প্রেড, কমিশন, অর্থায়ন ও রূপান্তরের আগে এই অনুমানের ওপর 4,500 ডলার থাকে। অনেক EUR/USD পণ্যে 1 পিপ = 0.0001; 100,000 ইউরোতে প্রতি পিপ প্রায় 10 ডলার। বিপরীত দিকে 25 পিপ গেলে মূল্যজনিত ক্ষতি প্রায় 250 ডলার, মার্জিন হার যাই হোক।

<!-- learn:illustration -->

ব্রোকাররা ব্যালান্স, ইকুইটি বা NAV, ব্যবহৃত মার্জিন, ব্যবহারযোগ্য মার্জিন ও মার্জিন লেভেল—এ ধরনের শব্দ ব্যবহার করে। একটি সাধারণ ব্যাখ্যামূলক সূত্র হলো ইকুইটি = ব্যালান্স + অনাদায়ী লাভ/ক্ষতি; ব্যবহারযোগ্য মার্জিন = ইকুইটি − ব্যবহৃত মার্জিন। কোন খরচ ধরা হবে এবং রূপান্তর কীভাবে হবে তা অ্যাকাউন্টভেদে আলাদা। OANDA-র মার্কিন অ্যাকাউন্ট স্টেটমেন্ট তাদের নিজস্ব ক্ষেত্রের সংজ্ঞা দেয়, যা সর্বজনীন সংজ্ঞা নয়।

পজিশন খোলার মার্জিন, ধরে রাখার ন্যূনতম শর্ত, সতর্কতার স্তর এবং সম্ভাব্য ক্লোজআউট পয়েন্ট আলাদা বিষয়। কেবল উদাহরণ হিসেবে, কাল্পনিক চুক্তিতে ব্যবহৃত 5,500 ডলার মার্জিনের 50% ইকুইটি রাখতে হলে সীমাটি 2,750 ডলার। এটি সর্বজনীন ক্ষতি-সীমা নয়। OANDA Corporation-এর মার্কিন নিয়ম তাদের v20 প্রক্রিয়া ব্যাখ্যা করে। ব্রোকার একটি, কয়েকটি বা সব পজিশন বন্ধ করতে পারে; গ্যাপ ও স্লিপেজ কার্যকর দাম বদলায়।

স্প্রেড, কমিশন, মুদ্রা রূপান্তর ও রাতভর অর্থায়ন ইকুইটি কমায়, কিন্তু এগুলো প্রাথমিক মার্জিন নয়। স্টপ অর্ডার ট্রিগার দামে পূরণের নিশ্চয়তা দেয় না। যুক্তরাষ্ট্রের OTC ফরেক্স নিয়ে CFTC সতর্কতা উদাহরণ দেয় যে 2% মার্জিনে 2,000 ডলার 100,000 ডলারের পজিশন সমর্থন করতে পারে এবং লিভারেজ লাভ-ক্ষতি দুটোই বাড়ায়, প্রাথমিক মার্জিনের বাইরেও ক্ষতি হতে পারে বলে সতর্ক করে। এটি যুক্তরাষ্ট্রের OTC প্রসঙ্গ, বিশ্বজনীন নিয়ম নয়। মুদ্রা ফিউচার্সের এক্সচেঞ্জ চুক্তি ও ক্লিয়ারিং মার্জিন আলাদা; CFD-রও নিজস্ব শর্ত আছে। দেখুন ফরেক্স লট, পিপ ভ্যালু ও পজিশন সাইজিং এবং স্প্রেড বনাম কমিশন।

ব্রোকারের আইনগত সত্তা ও নিয়ন্ত্রক, পণ্য, ইউনিট বা চুক্তির আকার, নোশনাল হিসাব এবং অ্যাকাউন্ট মুদ্রা শনাক্ত করুন। এরপর প্রাথমিক ও রক্ষণাবেক্ষণ মার্জিন, আকারভিত্তিক ধাপ, অন্য পজিশনের সমন্বয়, ইকুইটির সূত্র, সতর্কতা ও ক্লোজআউট স্তর, লিকুইডেশনের ক্রম, অর্থায়ন, রূপান্তর ও স্টপ পূরণের নিয়ম যাচাই করুন। গ্রাহক সুরক্ষা ও ঋণাত্মক ব্যালান্সের শর্ত চুক্তিতে দেখুন, বিজ্ঞাপনে নয়। হার কম হলে ওই হিসাবের জামানত কমে, কিন্তু একই পরিমাণে বিনিময় হার বা ঝুঁকি কমে না। সব সংখ্যা কাল্পনিক; এটি বর্তমান কোট বা লেনদেনের পরামর্শ নয়।