القيمة السوقية للخيار مقابل قيمة التصفية: الفرق

تحتاج المنصات إلى رقم متسق لتقييم المراكز المفتوحة وحساب الربح والخسارة اليومية ودعم عرض المخاطر أو الهامش. وقد تستخدم القيمة السوقية السعر الوسطي أو السعر النظري أو تقييماً خاصاً عندما تكون العروض واسعة أو قديمة.

تذكر OCC أن تقييم خيار نهاية اليوم ليس العرض أو الطلب أو السعر الوسطي أو آخر صفقة وليس قابلاً للتداول. وتلاحظ Cboe كذلك أن أسعار التقييم الإرشادية قد تختلف عن أفضل عرض وطلب فعليين. يمكن أن يكون التقييم مناسباً للإبلاغ، لكنه يظل غير مناسب كسعر خروج مضمون.

لإغلاق خيار طويل، يبيع المتداول، لذلك يكون العرض الحالي مرجعاً تحفظياً فورياً. ولإغلاق خيار قصير، يشتري المتداول، لذلك يكون الطلب هو الجانب المعني. قد تحسن أوامر الحد التعبئة لكنها قد لا تحصل على تنفيذ.

افترض أن عقداً طويلاً واحداً له عرض 2.35 وطلب 2.65 وتقييم وسطي 2.50. تكون القيمة السوقية الظاهرة 250 مع مضاعف 100. ويشير العرض إلى 235 قبل التكاليف، بينما تنتج تعبئة فعلية عند 2.30 مبلغ 230. لم يخسر المركز 20 بشكل غامض لحظة البيع؛ فالتقييم السابق لم يكن قط سعر تصفية مضموناً.

يغطي حجم العرض أو الطلب الظاهر فقط الكمية المعروضة عند ذلك السعر، وقد يتغير قبل وصول الأمر. وقد يؤدي إغلاق عقود أكثر إلى استهلاك عدة مستويات سعرية. تزيد الأسواق السريعة والفروقات الواسعة والمنافسة المنخفضة وأوامر السوق العاجلة من عدم اليقين والانزلاق المحتمل.

في الفرق أو كوندور الحديد، قد يبالغ جمع السعر الوسطي لكل ساق في القيمة. قدّر عرضاً أو طلباً صافياً للحزمة يطابق الإغلاق المطلوب، وافحص سوق الأوامر المركبة عند توفره، وأدرج العمولات ورسوم البورصة. كما ينشئ الخروج عبر الأرجل منفصلة مخاطر تعبئة جزئية واتجاهاً مؤقتاً.

أثناء توقف تداول الأصل الأساسي أو الخيار، قد تكون العروض غير متاحة أو مجمدة أو غير قابلة للتنفيذ. وقد تعرض العقود البعيدة عن السعر أو المعدلة أو غير السائلة سعراً نموذجياً رغم وجود عرض صفري أو سوق واسع جداً. في تلك الظروف، اعرض نطاقاً أو ضع القيمة على أنها غير متاحة بدلاً من اختلاق دقة.

في الخروج العادي، سجّل العرض والطلب ذوي الطابع الزمني، والحجم، ونوع الأمر، والحد، والتعبئة الفعلية، وكل التكاليف. وبهذا تفصل القيمة السوقية المحاسبية عن الدليل على ما يمكن للمركز تحقيقه فعلياً.