شرح الكمية الدنيا مقابل أوامر FOK في العقود الآجلة
تعرّف على اختلاف أمر الكمية الدنيا في العقود الآجلة عن التنفيذ الكامل أو الإلغاء، ومتى يحدث التنفيذ الجزئي، وما يحدث للمتبقي، وكيفية تسوية المركز النهائي.
الإجابة المباشرة
يشترط أمر الكمية الدنيا إمكانية مطابقة حد أدنى محدد فورًا. وإذا تحقق الشرط، يمكن تنفيذ كمية أكبر من الحد الأدنى وقد يبقى رصيد. ويكون FOK أكثر صرامة عندما يساوي الحد الأدنى المطلوب حجم الأمر كاملًا.
تحدد الكمية الدنيا حدًا فوريًا
تعرّف CME أمر الكمية الدنيا بأنه أمر لا يُنفذ إلا إذا أمكن مطابقة حد أدنى محدد فورًا.
ويختار المتداول الكمية الدنيا ضمن قواعد الأمر المدعومة.
إذا تعذر مطابقة الحد الأدنى فورًا، يُلغى الأمر.
وإذا تحقق الشرط، يمكن تنفيذ الكمية المتاحة والمتوافقة فورًا.
ويمكن أن يتبع أي رصيد متبقٍ بعد ذلك سلوك بقاء الأمر المطبق عليه.
وهذا يجعل الكمية الدنيا مختلفة عن مجرد طلب حجم تنفيذ محدد بالضبط.
مثال عملي: أمر 10 والحد الأدنى 4
لنفترض أنك أرسلت أمر حد شراء لـ10 عقود بكمية دنيا قدرها 4.
افترض أن 6 عقود متاحة فورًا بسعر الحد أو أفضل.
يتحقق حد الكمية الدنيا البالغ 4.
ويمكن تنفيذ الـ6 عقود المتاحة فورًا كلها.
وقد تبقى الـ4 عقود المتبقية كرصيد أمر حد وفق القواعد المطبقة.
وتكون نتيجة الكمية المقبولة:
لم تقيد الكمية الدنيا التنفيذ بـ4 عقود بالضبط.
- تنفيذ 6 عقود
- بقاء 4 عقود
- زيادة المركز بمقدار 6 فورًا
ماذا لو كانت 3 عقود فقط متاحة فورًا؟
استخدم الأمر نفسه ذي الـ10 عقود والكمية الدنيا 4.
إذا أمكن مطابقة 3 عقود فقط فورًا، فلا يتحقق حد الكمية الدنيا.
يُلغى الأمر بدل قبول تنفيذ الـ3 عقود.
ويكون تغير المركز الناتج صفرًا.
وهذا السلوك الحدّي هو السبب الرئيسي للفصل بين الكمية الدنيا وأمر الحد العادي.
فقد يقبل أمر الحد العادي الكمية الجزئية المتاحة دون اشتراط الحد الأدنى.
يصبح FOK كليًا أو ملغى عندما يساوي الحد الأدنى إجمالي الكمية
توضح CME أن Fill or Kill يلغي الأمر إذا تعذر تنفيذ الحد الأدنى المحدد فورًا.
إذا تطلب FOK لـ10 عقود حدًا أدنى قدره 10، فيجب أن تكون الـ10 عقود متاحة فورًا وفق شرط السعر.
إذا كان المتاح 6 فقط، يُلغى الأمر.
وتكون النتيجة:
لذلك لا تعني عبارة «الكمية الدنيا» تلقائيًا «كليًا أو ملغى».
IOC/FAK مقابل FOK في العقود الآجلة تقارن محددات التنفيذ الفوري الأخرى.
- الكمية الدنيا 4 لأمر 10 مع توفر 6: يمكن تنفيذ 6
- FOK بحد أدنى 10 لأمر 10 مع توفر 6: تنفيذ 0
يحتاج الرصيد إلى فحص حالته الخاص
بعد تنفيذ جزء من أمر الكمية الدنيا، تصبح الكمية المنفذة صفقة حقيقية بالفعل.
وقد يبقى الرصيد قائمًا وفق قواعد الأمر المطبقة.
لا تفترض اختفاء الرصيد لمجرد إجراء اختبار الحد الفوري.
تحقق من الكمية المنفذة تراكميًا والكمية المتبقية والسعر ومدة السريان والحالة النهائية للأمر.
قد يؤدي إرسال أمر كامل جديد دون فحص الرصيد إلى تعرض زائد.
لماذا تُنفّذ أوامر العقود الآجلة بأسعار متعددة تشرح تسوية التنفيذات والكمية المتبقية.
شرط السعر والكمية الدنيا منفصلان
لا تلغي تعليمة الكمية الدنيا شرط السعر في الأمر.
ففي أمر الحد، يحدد الحد السعري حدود التنفيذ المسموح بها.
ولا تضيف الكمية الدنيا إلا شرط كمية للمطابقة الفورية الأولية.
ينبغي فهم الشرطين معًا.
وقد تقيد المنصة أيضًا المنتجات أو تركيبات الأوامر التي تدعم الكمية الدنيا.
تحقق من تطبيق السوق والوسيط المحددين بدل افتراض التوفر الشامل. [!TRYMARK] قارن حدين أرسل أمر حد شراء افتراضيًا لـ10 عقود بكمية MinQty قدرها 4، ثم بأخرى قدرها 10. افترض أن 6 عقود فقط متاحة فورًا. اكتب الكمية المنفذة والمتبقية وتغير المركز في كل حالة.
استخدم قائمة تحقق للكمية الدنيا
تحقق من السوق والمنتج وشهر العقد.
سجّل إجمالي كمية الأمر.
سجّل الحد الأدنى المطلوب للكمية.
تحقق من شرط السعر بشكل منفصل.
افحص الكمية المتوافقة المتاحة فورًا.
إذا تحقق الشرط، سجّل الكمية المنفذة الفعلية.
تحقق مما إذا كان الرصيد المتبقي لا يزال قائمًا.
تحقق من كمية المركز النهائية قبل استبدال الأمر.
لا تعامل MinQty كمرادف لـ FOK أو للتنفيذ الكلي أو الإلغاء.
يشرح هذا الدليل آليات الأوامر، ولا يوصي باستخدام محدد كمية.
للقراءة ذات الصلة: IOC/FAK مقابل FOK في العقود الآجلة، لماذا تُنفّذ أوامر العقود الآجلة بأسعار متعددة
أسئلة شائعة
ما أمر الكمية الدنيا في العقود الآجلة؟
هو أمر لا يُنفذ إلا إذا أمكن مطابقة حد أدنى محدد فورًا. وإذا تعذر تحقيق الحد، يُلغى الأمر.
هل الكمية الدنيا هي نفسها FOK؟
ليس بالضرورة. يمكن أن يكون حد الكمية الدنيا أصغر من إجمالي الأمر. ويصبح FOK فعليًا كليًا أو ملغى عندما يساوي الحد الأدنى إجمالي كمية الأمر.
هل يمكن تنفيذ أمر الكمية الدنيا جزئيًا؟
نعم، إذا تحقق الحد الأدنى وكان المتاح فورًا أكبر من الحد الأدنى وأقل من إجمالي الكمية. ويمكن للرصيد المتبقي بعد ذلك اتباع قواعد البقاء المطبقة.
إذا كانت MinQty تساوي 4 والمتاح 6 عقود، فهل يُنفذ 4 فقط؟
ليس بالضرورة. فالحد الأدنى عتبة وليس سقفًا. وإذا كانت 6 عقود متوافقة متاحة فورًا، فيمكن تنفيذ كل الـ6 وفق قواعد المطابقة المطبقة.