شرح أمر السوق في العقود الآجلة مقابل أمر الحد

يعبّر أمر السوق عن الاستعجال لا عن حد سعري. ويسعى أمر الشراء إلى أفضل عروض بيع متاحة، ويسعى أمر البيع إلى أفضل طلبات شراء متاحة، عندما يصل الأمر إلى سوق قابل للتنفيذ. وقد يتغير العرض والطلب والحجم الظاهر قبل وصول الأمر أو أثناء مطابقته، لذلك لا تمثل لقطة الشاشة ضمانًا للتنفيذ.

على CME Globex، تُنفذ أوامر السوق الإلكترونية بصيغة Market with Protection. وتعرّف CME ذلك المسار بأنه ملء أكبر قدر ممكن عند أفضل عرض حالي للشراء أو أفضل طلب للبيع، ضمن نطاق حماية تحدده البورصة. لذلك لا يمثل السلوك الإلكتروني وعدًا غير مقيد بالتداول عند كل مستوى سعري لاحق. وإذا تعذر تداول الكمية كلها داخل نطاق الحماية، تتحول الكمية المتبقية إلى أمر حد عند حده.

يختلف ذلك المسار بعد الإرسال عن الإيقاف الشرطي. فالإيقاف ينتظر محفزه قبل أن يصبح مؤهلًا لاتباع مسار التنفيذ المحدد له. وتشرح أوامر الإيقاف والإيقاف المحدد للعقود الآجلة سبب عدم إثبات تنبيه المحفز لسعر خروج أو مركز مغلق بالكامل.

يحدد حد الشراء أقصى ما سيدفعه المشتري، ويحدد حد البيع أدنى ما سيقبله البائع. وتعرّف قواعد CME أمر الحد بأنه أمر ينفذ عند سعر حده أو أفضل. وقد يطابق الحد القابل للتنفيذ فورًا بعض أو كل الاهتمام المقابل المتاح، بينما قد يستقر الحد غير القابل للتنفيذ كتعلية مفتوحة. وفي الحالتين يظل الحد قيدًا سعريًا لا وعدًا بالامتلاء.

رؤية سعر على الرسم البياني أو في خانة آخر تداول لا تثبت أن أمر حد لاحقًا حصل على كمية مقابلة قابلة للتنفيذ عند السعر نفسه. فقد تخص الصفقة لحظة أو كمية أو شهر عقد آخر؛ وقد يكون الاهتمام المتاح قد تغير؛ وقد تسجل حالة الأمر الحالية وضعًا مختلفًا. ويمكن لأمر الحد أن يكون صالحًا وقيد العمل دون امتلاء.

تفصل الأوامر المرفوضة مقابل غير الممتلئة في العقود الآجلة بين فشل الإرسال والأمر المقبول الذي لا يزال قيد العمل أو الممتلئ جزئيًا أو المنتهي أو الملغى. افحص ذلك السجل قبل إرسال بديل بدل اعتبار لمس السعر دليلًا على التنفيذ.

عندما تمتلئ أي كمية، تكون تلك الكمية صفقة منفذة تؤثر في مركز العقود الآجلة. وتحتاج الكمية المتبقية غير الممتلئة إلى فحص حالة خاص بها. وفي أمر Market with Protection على CME Globex، يمكن أن تبقى أي كمية لا تمتلئ داخل نطاق الحماية كأمر حد عند حد الحماية. وفي أمر الحد العادي، قد تظل الكمية الباقية قيد العمل عند الحد المرسل وفق مدة سريانها الحالية والقواعد المنطبقة.

لذلك لا يكون الامتلاء الجزئي صفقة فاشلة ولا دليلًا على تداول الكمية المقصودة كلها. طابق الكمية الممتلئة والكمية المتبقية ومتوسط سعر الامتلاء وشهر العقد والجانب والحالة الحالية أو النهائية للأمر. وقد يكون طلب الإلغاء منفصلًا عن الإلغاء المكتمل، لذلك لا تفترض زوال تعليمات قديمة حتى يؤكدها سجل الأمر.

مدة السريان اختيار منفصل عن السوق أو الحد. فهي تخبر المنصة بالمدة التي يمكن أن تظل فيها التعليمات غير الممتلئة مؤهلة وفق القواعد المنطبقة. وتشرح أوامر Day وGTC للعقود الآجلة سبب اتباع حد Day لتاريخ التداول ذي الصلة، ولماذا ينتهي GTC مع التنفيذ أو الإلغاء أو انتهاء العقد.

لا تتاح أنواع الأوامر بالضرورة لكل منتج أو مسار أمر أو حساب. قبل إرسال أمر، تحقق من العقد والشهر والجلسة ونوع الأمر المدعوم ومدة السريان وحقول السعر والكمية ومعالجة الوسيط. وتحدث فحوص الوسيط وقبول البورصة قبل أن يصبح الأمر قيد العمل؛ والتذكرة المرسلة ليست امتلاءً تلقائيًا.

قد ترفض حدود الأسعار الخاصة بالعقد ونطاقات السعر ومنطق السرعة الأمر أو توقف المطابقة وفق القواعد المنطبقة. وهي لا تحول أمر السوق إلى ضمان ولا تجعل حد السعر يختفي. وتشرح حدود الأسعار وقواطع الدائرة في العقود الآجلة سبب مواجهة أمر صالح في الأصل ضوابط خاصة بالعقد خلال سوق سريع أو مقيد.

هذا دليل لآلية السوق، وليس تعليمات لاستخدام أمر سوق أو حد. تتحكم مواصفات البورصة الحالية وإجراءات الوسيط في الأمر الفعلي.

للقراءة ذات الصلة: أوامر الإيقاف والإيقاف المحدد للعقود الآجلة، الأوامر المرفوضة مقابل غير الممتلئة في العقود الآجلة، أوامر Day وGTC للعقود الآجلة، حدود الأسعار وقواطع الدائرة في العقود الآجلة