现金担保看跌期权的盈亏平衡与指派

看跌期权卖方收取权利金。如果期权到期时价外，通常保留权利金；如果价内，标准合约可能按行权价被指派100股。具体流程以合约和经纪商规则为准。

[OIC现金担保看跌期权指南](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/cash-secured-put)给出以下公式：

每股盈亏平衡 = 行权价 − 收到的权利金 合约盈亏平衡 = (行权价 − 权利金) × 合约股数

行权价为50美元、权利金为1.20美元时，每股盈亏平衡为48.80美元，100股为4,880美元，尚未扣除费用。权利金降低有效成本，但不能阻止股票继续下跌。

账户中预留的现金是履行买入义务的担保，不是利润，也不是最大损失。股票下跌时，损失可以超过收到的权利金。

每股大致损失 = 有效成本 − 股票价格 有效成本 = 行权价 − 权利金 + 每股费用

指派通常会按行权价产生股票持仓，权利金则降低有效成本。期权不再处于未平仓状态，但股票仍有价格风险、账户购买力和卖出决策。

指派不是按照当前市场价主动买入股票，而是持有人行使合约权利的结果。[OIC指派FAQ](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-assignment)说明通知会经过经纪商和清算流程分配，时间取决于公司。

保存指派日期、股票数量、行权价、权利金、费用、账户类型和调整后成本。部分指派不代表全部预留现金都变成了股票。

盈亏平衡只是表示权利金调整后的股票持仓大致回本的位置，不表示价格会在那里止跌。卖出期权前，应写下愿意持有的股数和价格跳空下跌时的处理方案。

1. 用经纪商指派通知和账户流水核对期权事件 2. 根据行权价、权利金、费用和合约调整计算股票成本 3. 在交易记录中分开记录期权义务和新股票持仓 4. 记录股数、取得日期、市场价值和退出条件 5. 下单前确认账户是应税、退休、现金还是保证金账户

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