XLB, VAW và IYM: danh mục và mức độ trùng lặp của ETF vật liệu

XLB chọn công ty vật liệu trong S&P 500. VAW theo một chỉ số MSCI bao gồm cổ phiếu Mỹ vốn hóa lớn, vừa và nhỏ. IYM theo một phần của Russell 1000, phân loại bằng ICB và áp dụng giới hạn RIC của FTSE Russell. Vì vậy cả ba có thể cùng nắm Linde, Newmont và Freeport-McMoRan nhưng tỷ trọng và các vị thế nhỏ hơn vẫn khác nhau.

Hãy kiểm tra ngày trên từng nguồn: tệp XLB ghi “As of 24-Sep-2026”, CSV IYM ghi “Sep 24, 2026”, còn phản hồi API đầy đủ của Vanguard cho VAW mang ngày 31 tháng 8 năm 2026. Đây không phải danh mục tại cùng một thời điểm đóng cửa. trang hồ sơ XLB của State Street, trang hồ sơ VAW của Vanguard và trang hồ sơ IYM của iShares nêu chỉ số và chi phí.

XLB theo Materials Select Sector Index, một tập hợp GICS trong S&P 500 với tỷ trọng vốn hóa bị giới hạn. VAW theo MSCI US Investable Market Materials 25/50, bao phủ cổ phiếu GICS Mỹ ở nhiều quy mô và giới hạn mức tập trung theo tổ chức phát hành. IYM theo Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 Capped Index: tại các kỳ tái cân bằng hàng quý, một tổ chức phát hành tối đa 22,5%, còn các tổ chức riêng lẻ trên 4,5% cộng lại tối đa 45%.

Đây là quy tắc xây dựng và rà soát chỉ số, không đảm bảo tỷ trọng quỹ luôn nằm dưới mức đó sau biến động thị trường. Xem chỉ số S&P Materials Select Sector, phương pháp chỉ số S&P Hoa Kỳ, factsheet MSCI tháng 8, phương pháp MSCI 25/50 và bảng mã chỉ số giới hạn Russell.

GICS Materials mà XLB và VAW dùng gồm hóa chất, vật liệu xây dựng, sản phẩm lâm nghiệp, kính, giấy, bao bì, kim loại, khoáng sản, khai khoáng và thép. Doanh nghiệp công nghiệp có thể sản xuất máy móc hay công trình sử dụng các đầu vào này, nhưng mối liên hệ kinh doanh không tự động khiến doanh nghiệp thuộc GICS Materials.

IYM dùng ICB của FTSE Russell, hệ thống khác với GICS. Trong CSV của BlackRock, sáu cổ phiếu FAST, CRS, RBC, MLI, TKR và HXL được ghi “Industrials” ở cột “Sector”, tổng tỷ trọng 10,82%. Đó là nhãn hiển thị của đơn vị phát hành, không chứng minh Russell đặt các mã này ngoài chỉ số ICB Basic Materials. Phân loại của chỉ số và nhãn ngành trên trang quỹ có thể phục vụ mục đích khác nhau. Xem tổng quan GICS và quy tắc quy tắc ICB.

Linde (LIN), Newmont (NEM) và Freeport-McMoRan (FCX) là ba vị thế lớn nhất trong cả ba tệp. Ở ngày chung 24 tháng 9, LIN chiếm 19,01% IYM và 11,84% XLB. Năm vị thế lớn nhất của IYM cộng lại 50,11%, so với 33,82% của XLB. Mười vị thế lớn nhất lần lượt là 67,67% và 56,08%. Số lượng cổ phiếu không tự quyết định mức tập trung.

25 cổ phiếu trực tiếp của XLB cộng lại là 99,762947% theo bảng tính State Street. 39 cổ phiếu IYM là 99,78%; các dòng còn lại gồm quỹ thị trường tiền tệ, tiền mặt, tài sản thế chấp và hợp đồng tương lai có giá trị thị trường bằng không. VAW có 110 cổ phiếu với tổng 99,29%, cộng dự trữ ngắn hạn và một hợp đồng hoán đổi tổng lợi nhuận riêng với Air Products. Tiền mặt, công cụ phi cổ phiếu và làm tròn khiến tổng cổ phiếu không nhất thiết bằng 100%. Hồ sơ trang hồ sơ XLB của State Street, trang hồ sơ VAW của Vanguard và trang hồ sơ IYM của iShares ghi số liệu của nhà phát hành.

Tệp ngày 24 tháng 9 của XLB có 25 cổ phiếu. Mười vị thế lớn nhất cộng lại 56,08% theo độ chính xác đầy đủ của bảng tính; năm vị thế đầu là 33,82%. Linde chiếm 11,84%, Newmont 7,01%, Freeport-McMoRan 5,68%, tiếp theo là Ecolab, Sherwin-Williams, Steel Dynamics và các doanh nghiệp hóa chất, thép, vật liệu xây dựng khác. Có nhiều ngành nhỏ không đồng nghĩa các công ty lớn mất ảnh hưởng.

Là một phần của S&P 500, XLB không thể nắm doanh nghiệp nằm ngoài chỉ số mẹ, dù hoạt động kinh doanh gắn với vật liệu. State Street công bố tỷ lệ chi phí gộp 0,08%. Tỷ trọng lấy từ tệp danh mục XLB ngày 24 tháng 9; chỉ số và phí được nêu trong trang hồ sơ XLB của State Street.

Phản hồi API chính thức của Vanguard ngày 31 tháng 8 năm 2026 liệt kê 110 cổ phiếu. Mười vị thế lớn nhất cộng lại 57,38% theo tỷ trọng công bố đến hai chữ số thập phân. Linde là 14,57%, Newmont 8,58%, Freeport-McMoRan 7,00%, Sherwin-Williams 4,97% và Ecolab 4,61%. Factsheet MSCI cùng ngày cũng có 110 thành phần chỉ số, nhưng tỷ trọng của quỹ và chỉ số là hai bộ dữ liệu khác nhau.

Chỉ số VAW bao phủ công ty GICS Materials Mỹ vốn hóa lớn, vừa và nhỏ. Vanguard cho biết quỹ mô phỏng đầy đủ khi có thể, còn dùng lấy mẫu nếu bị hạn chế; tỷ lệ chi phí 0,09% được ghi nhận ngày 19 tháng 12 năm 2025. Tệp VAW đề ngày 31 tháng 8, sớm hơn 24 ngày so với các tệp XLB và IYM ngày 24 tháng 9, nên mọi so sánh với VAW đều khác ngày. Xem dữ liệu đầy đủ của VAW ngày 31 tháng 8 và factsheet MSCI tháng 8.

Mã CUSIP của Amcor (AMCR) không khớp: VAW ghi G0250X107, còn tệp State Street tháng 9 ghi G0250X149. Tháng 1 năm 2026, Amcor công bố chia ngược năm đổi một, giữ nguyên ticker nhưng đổi CUSIP. Sau khi kiểm tra sự kiện doanh nghiệp, AMCR được ghép theo ticker và tên công ty; sai khác mã định danh được nêu rõ. Xem thông báo chia ngược của Amcor.

CSV iShares ngày 24 tháng 9 có 39 cổ phiếu. Linde chiếm 19,01%, Newmont 11,31%, Freeport-McMoRan 9,16%, Ecolab 6,13% và Air Products 4,50%. Mười vị thế đầu là 67,67%, cao hơn hai tệp còn lại trong so sánh này. Đây là ảnh chụp tại một ngày, không dự báo mức tập trung tương lai.

IYM theo một phần Russell 1000 phân loại bằng ICB. Phạm vi khác MSCI US IMI của VAW và S&P 500 của XLB. Giới hạn 22.5/45 được áp dụng tại kỳ tái cân bằng hàng quý. trang hồ sơ IYM của iShares nêu chỉ số và tỷ lệ chi phí 0,37%; CSV danh mục IYM ngày 24 tháng 9 là nguồn tỷ trọng.

Lịch sử chỉ số cũng có điểm chuyển: báo cáo năm của BlackRock cho biết chuỗi ghép dùng Dow Jones U.S. Basic Materials đến 19 tháng 9 năm 2021, rồi chuyển sang Russell 1000 Basic Materials RIC 22.5/45 từ ngày 20 tháng 9. Không nên mô tả biểu đồ dài hạn như thể chỉ số hiện tại áp dụng cho toàn bộ lịch sử. Xem báo cáo năm nộp lên SEC.

Phép tính chỉ giữ các dòng cổ phiếu phổ thông trực tiếp trong tệp nhà phát hành. Mã ticker giống nhau và tên doanh nghiệp phù hợp được dùng để ghép; AMCR là ngoại lệ đã giải thích. Tiền mặt, quỹ tiền tệ, tài sản thế chấp, hợp đồng tương lai và swap VAW bị loại. Với mỗi cổ phiếu chung (i), lấy tỷ trọng công bố thấp hơn giữa hai quỹ rồi cộng: Σ min(tỷ trọng Aᵢ, tỷ trọng Bᵢ). Đây là chỉ số đối xứng về cổ phiếu trực tiếp chung, không phải tương quan lợi nhuận hay mức phơi nhiễm kinh tế.

14 ticker chung XLB–IYM tại ngày 24 tháng 9 là ALB, APD, AVY, CF, ECL, FCX, IFF, IP, LIN, LYB, MOS, NEM, NUE và STLD. Nhóm này chiếm 58,84% XLB và 68,29% IYM; tổng các tỷ trọng thấp hơn là 51,84%. Cả 25 cổ phiếu XLB cũng nằm trong VAW, nhưng dữ liệu thuộc tháng 9 và tháng 8. IYM với VAW có 29 tên chung, cũng lệch ngày.

VAW và IYM công bố tỷ trọng đến hai chữ số thập phân, nên kết quả không giả định chính xác hơn nguồn. Danh mục có thể thay đổi giữa các ngày và sự kiện doanh nghiệp có thể đổi mã định danh. Phép tính không bao gồm phái sinh, quan hệ chuỗi cung ứng hoặc phép so khớp đầy đủ với VOO, SPY hay VTI.

ETF S&P 500 như VOO hoặc SPY vốn đã nắm các công ty vật liệu có thể xuất hiện trong XLB. Thêm XLB có thể tăng tỷ trọng các doanh nghiệp sẵn có thay vì bổ sung tên hoàn toàn mới. VAW tiếp cận công ty vật liệu nhỏ hơn qua MSCI IMI; quỹ toàn thị trường như VTI cũng có thể nắm một phần. Bài này không tính tỷ lệ trùng lặp đầy đủ vì không sử dụng bộ tệp hoàn chỉnh cùng ngày. Xem hồ sơ trang hồ sơ VOO của Vanguard và trang hồ sơ VTI của Vanguard.

Vật liệu liên kết với ngành lân cận qua chuỗi cung ứng. Doanh nghiệp công nghiệp chế tạo máy móc và hạ tầng dùng thép, hóa chất, cốt liệu; năng lượng và điện ảnh hưởng đầu vào, vận tải. Điều đó liên hệ kinh tế với XLI và XLE nhưng không khiến danh mục cổ phiếu giống nhau. Khi đánh giá đa dạng hóa, hãy so danh mục cùng ngày và xem xét yếu tố vĩ mô chung. Xem trang hồ sơ XLI và trang hồ sơ XLE.

Trang nhà phát hành ghi tỷ lệ chi phí 0,08% cho XLB, 0,09% cho VAW (tại ngày 19 tháng 12 năm 2025) và 0,37% cho IYM. Với khoản 10.000 USD giữ nguyên trong một năm, phép nhân đơn giản tương ứng khoảng 8, 9 và 37 USD. Đây không phải hóa đơn hay so sánh lợi nhuận: tài sản biến động và con số chưa tính chênh lệch mua bán, thuế, hoa hồng hoặc chi phí giao dịch. Hãy xem bản cáo bạch hiện hành.

Các ETF này nắm cổ phiếu doanh nghiệp chứ không nắm lượng đồng, vàng hay hóa chất cố định. Lợi nhuận khai khoáng còn phụ thuộc hàm lượng quặng, chi phí khai thác, điện, lao động, nợ, phòng hộ, thuế và đầu tư. Công ty hóa chất có tốc độ chuyển chi phí đầu vào khác nhau. Nhiều cổ phiếu hơn không xóa chu kỳ ngành, mức tập trung, rủi ro tiền tệ hay rủi ro thị trường chung. Giá giao dịch có thể khác NAV; chênh lệch mua bán ảnh hưởng chi phí thực tế.

Trước hết xác định phạm vi mong muốn: GICS Materials thuộc S&P 500 ở XLB, công ty GICS Mỹ mọi quy mô ở VAW, hay Russell 1000/ICB với giới hạn 22.5/45 ở IYM. Sau đó đối chiếu tệp đầy đủ cùng ngày, dùng mã định danh ổn định và xử lý tiền mặt, phái sinh theo cùng tiêu chí. Nếu không có ngày chung, hãy ghi ngày riêng cho từng tệp.

Để xem mức phơi nhiễm trong tài khoản, nhân số tiền đầu tư vào từng ETF với tỷ trọng từng công ty, rồi cộng theo tổ chức phát hành. Cách nhìn xuyên danh mục này làm lộ các vị thế lặp lại mà số lượng ETF che khuất. Cũng cần xem phí, spread và lịch rà soát chỉ số. Đây là phân tích số liệu công bố, không phải khuyến nghị mua bán. Xem thêm so sánh ngành theo ngày XLE, VDE và IYE.