外匯保證金與槓桿：這些數字真正代表什麼

EUR/USD表示一歐元可以兌換多少美元。假設以1.1000美元買進100,000歐元，簡化的美元名目金額為100,000 × 1.1000 = 110,000美元。這是在指定假設下的市場曝險，不是入金、停損損失或必然借入的現金。零售服務商可能提供滾動現貨外匯或差價合約（CFD），結構各異；先確認商品和契約單位。

在簡單百分比模型中，估算保證金等於可計算的名目金額乘以保證金率。以110,000美元及假設的5%計算，結果為5,500美元；若另行假設為2%，則為2,200美元。這些只是計算範例，並非目前報價或通用帳戶規則。貨幣換算、採用買價或賣價、四捨五入、規模級距及其他部位都可能改變實際要求。

簡單的有效槓桿比例是名目金額 ÷ 帳戶權益。若10,000美元權益支撐110,000美元曝險，比例是11:1。匯率、權益、換算結果或未平倉部位變動時，比例也會改變。有時也以保證金率的倒數表示槓桿：5%在數學上相當於20:1，因為1 ÷ 0.05 = 20。這不代表帳戶獲准使用該槓桿。

假設帳戶以美元計價，以1.1000買進100,000單位EUR/USD，沒有其他部位，保證金率假設固定為5%。簡化名目金額為110,000美元，初始保證金估算為5,500美元。若帳戶權益為10,000美元，在計入價格變動、價差、佣金、隔夜融資及換算前，高於估算的金額為4,500美元。許多EUR/USD商品的1點為0.0001，100,000歐元約值每點10美元。反向變動25點約造成250美元價格虧損，與保證金率無關。

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服務商會使用餘額、權益或淨資產價值（NAV）、已用保證金、可用保證金及保證金水準等詞語。常見教學簡式是權益 = 餘額 + 未實現損益；可用保證金 = 權益 − 已用保證金。納入項目和換算方式取決於帳戶。OANDA美國帳戶對帳單只定義其本身欄位，並非業界通用詞典。

開倉保證金、維持部位的最低要求、警告水準及可能開始平倉的水準並不相同。僅作說明：若假設契約要求權益保持在5,500美元已用保證金的50%以上，門檻為2,750美元。這不是通用虧損上限。OANDA Corporation美國保證金規則說明其v20程序。服務商可能平掉一個、幾個或所有部位；跳空和滑價會影響成交價。

價差、佣金、貨幣換算及隔夜融資會影響權益，但與初始保證金是不同項目。停損單也不保證按觸發價成交。CFTC有關美國場外外匯的提醒舉例指出，假設2%的保證金要求可用2,000美元支撐100,000美元部位，並提醒槓桿會放大盈虧，虧損可能超過初始保證金。這是美國場外市場背景，並非全球通用規則。貨幣期貨使用交易所契約及結算保證金；CFD另有條款。另見外匯手數、點值與部位計算及價差與佣金比較。

確認服務商的法律實體及監管機構、交易商品、單位或契約規模、名目金額算法及帳戶幣別。再核對初始與維持保證金、規模級距、其他部位的抵銷、權益算法、警告及強平門檻、平倉次序、隔夜融資、換算及停損成交規則。在契約內查看客戶保障及負餘額條款，不要從宣傳資料推斷。較低保證金率只代表該計算下所需擔保較少，不會降低匯率波動或相同部位的風險。所有數字均為假設，並非目前保證金報價或交易建議。