Uma única perna de uma ordem de opções multi-pernas pode ser executada?
Uma ordem complexa verdadeira normalmente executa unidades completas na proporção de pernas enviada. Entenda preenchimentos parciais, relatórios e risco de legging
Resposta direta
Uma ordem multi-pernas enviada e aceita como uma ordem complexa verdadeira normalmente executa unidades completas da estratégia na proporção de pernas e no preço líquido especificados. Um preenchimento parcial deve significar menos unidades completas, não uma perna sem par em cada unidade. Uma única perna pode ser executada quando as pernas são enviadas separadamente ou quando o trader faz legging de propósito. Um exercício ou uma atribuição posterior também pode desfazer um spread que foi executado corretamente.
A proporção define uma unidade executável da estratégia
Uma ordem vertical 1 para 1 que compra cinco calls no strike mais baixo e vende cinco calls no strike mais alto solicita cinco unidades de spread. Se duas unidades forem executadas, normalmente aparecerão dois calls comprados e dois vendidos, enquanto três unidades permanecem. O net debit ou credit é a condição do pacote, não o preço de uma única perna.
Em um ratio spread 1 para 2, cada unidade completa exige um contrato em uma perna e dois na outra. O processo de ordens complexas pode executar partes mantendo a proporção. Por isso, leia a quantidade da ordem junto com a quantidade de cada perna; o total de contratos não é necessariamente o número de estratégias completas.
Relatórios separados das pernas não significam necessariamente risco separado
A corretora e a bolsa exibem um preço de execução para cada perna, e as mensagens podem chegar com pequena diferença de tempo. Os preços das pernas devem corresponder ao net package price executado conforme as regras aplicáveis. Uma perna aparecer primeiro na tela não prova que a conta ficou descoberta.
Compare o ID da ordem complexa, as unidades executadas, as quantidades das pernas, as instruções de abertura ou fechamento, os horários e o debit ou credit líquido. Se a divergência continuar depois da liquidação dos registros, contate a corretora em vez de concluir algo a partir de uma notificação. Para reconciliar a posição depois do fill, consulte o guia para fechar uma posição de opções multi-pernas.
Ordens separadas criam um risco real de legging
Enviar cada perna como uma ordem independente remove a garantia do pacote. A primeira pode ser executada enquanto a segunda espera, é rejeitada ou passa a ter um preço pior. Nesse intervalo, delta, gamma, volatilidade, perda, atribuição e exposição ao poder de compra podem divergir muito do spread planejado.
O legging pode buscar um preço combinado melhor, mas é uma escolha de execução diferente, não uma melhoria gratuita. Calcule a posição intermediária e sua garantia antes de enviar a primeira perna e leia o alerta de legging da corretora.
Um spread completo pode ficar incompleto mais tarde
O exercício antecipado de uma opção short de estilo americano, o exercício voluntário da perna long, o tratamento do vencimento ou o fechamento de uma perna podem romper o spread depois de uma execução correta. Isso é risco do ciclo de vida da posição, não evidência de erro na ordem complexa.
Depois de cada execução do pacote, confirme a posição real e a quantidade restante da ordem. Perto de dividendos e do vencimento, planeje os resultados em ações ou dinheiro de exercício e atribuição. Se houver proporção divergente, perna rejeitada ou exposição descoberta inesperada, pare novas ordens e peça o registro de execução e o cálculo de risco da corretora.
Antes de enviar, anote a proporção, o número de unidades, a perda intermediária máxima se uma perna for executada sozinha e a regra de saída para recompor o equilíbrio. Isso separa o legging intencional de um erro no registro.
Este conteúdo explica regras dos Estados Unidos para fins educacionais; não é aconselhamento financeiro, fiscal ou jurídico personalizado. Consulte as especificações do contrato e as divulgações atuais da corretora e da Options Clearing Corporation.
Perguntas frequentes
O que devo possuir se dois de cinco spreads verticais forem executados?
Em um vertical 1 para 1, normalmente haverá dois contratos em cada perna nas direções enviadas, e três unidades de estratégia permanecerão. Confirme as unidades executadas e as duas posições no registro da ordem, não apenas em uma notificação.
Por que uma perna do spread apareceu antes da outra?
Relatórios de execução e atualizações da conta podem ser sequenciados mesmo quando a negociação ocorreu como um único pacote complexo. Compare o registro compartilhado, os horários, as quantidades e o preço líquido. Uma divergência persistente deve ser revisada pela corretora.
Fazer legging para montar um spread é mais seguro que uma ordem complexa?
Não necessariamente. Ordens separadas expõem a conta ao movimento de preço e a uma posição sem par entre os fills. A ordem complexa controla preço líquido e proporção, mas pode não executar no preço ou na quantidade solicitados.
Uma atribuição pode deixar apenas uma perna do spread aberta?
Sim. A atribuição transforma o contrato short no resultado de sua liquidação, enquanto a outra opção pode continuar aberta. Recalcule imediatamente ações, dinheiro, poder de compra e a perna restante; isso ocorre depois da execução e é diferente de um fill unilateral do pacote.