CMEマイクロ・ビットコイン先物とビットコイン先物の違い：契約規模、ティック価値、清算

二つの名称は、それぞれの記号、上場周期、限月を持つCME契約を指します。CMEの暗号資産先物資料は、ビットコイン先物の契約規模をビットコイン5枚、マイクロ・ビットコイン先物の契約規模をビットコイン0.10枚と説明しています。両契約は商品規則に従い、CME CF ビットコイン参照レート（BRR）へ米ドルで現金決済されます。

現金決済は、先物契約を通じて顧客にビットコインを受け渡す代わりに、明示された基準手続きで最終結果を決めることを意味します。全ての口座項目が継続的に清算されること、顧客がビットコインを所有すること、未決済ポジションに証拠金と満期の条件がないことを意味するものではありません。現金決済先物と現物受渡し先物の違いは、この契約の終わり方を区別します。

乗数は、ビットコイン価格の変動を契約の結果へ変換します。単純な例として、ビットコイン一枚あたりの基準価格が100ドル動くと、ビットコイン5枚を表すBTC一枚は費用前に500ドル動き、ビットコイン0.10枚を表すMBT一枚は費用前に10ドル動きます。この比率は乗数から来ます。5を0.10で割ると50です。

この比較は、口座が保有する契約数量まで示すものではありません。MBTを50枚保有すると、約定、手数料、証拠金の扱い、口座規則の違いを除けば、BTC一枚と同じ乗数規模になります。小さい契約という表示は数量をより細かく調整しやすくしますが、最大損失を決めたり、複数の契約を自動的に小さくしたりするものではありません。

マイクロE-miniとE-mini先物の違いは、株価指数契約における同じ乗数の考え方を示します。先物のティック価値と契約乗数は、別の商品にも使える計算の枠組みを提供します。

BTCとMBTは同じ大まかな単位でビットコイン価格を表示できますが、乗数が異なるため契約価値は異なります。ビットコイン一枚あたりにどの価格が表示されても、BTC一枚の基礎となるドル規模を見るにはビットコイン5枚を掛け、MBT一枚では0.10枚を掛ける必要があります。これは二つの契約間の価格換算ではなく、一枚の契約が持つ基礎規模を求める計算です。

正確な見積価格には、時刻と価格項目も必要です。最終取引価格、買い気配、売り気配、公式清算価格、指数の基準、口座の評価価格は異なり得ます。一つの商品の遅延した最終取引価格を別の商品の売り気配と比べ、その見かけの差から契約価値の関係を推測してはいけません。

乗数は、ビットコイン価格が1ドル動いたときに一枚の契約へ及ぼす効果を示します。最小価格刻みは許される最小の見積価格変動を表し、そのドル価値は乗数から決まります。数量は一枚あたりの結果をさらに掛けます。現在の証拠金は別のリスク管理上の必要額であり、時間とともに変わることがあり、取引所または清算機関の数字と顧客口座の数字が異なる場合があります。

正確な商品コード、限月、乗数、最小価格刻み、ティック価値、数量、現在の必要額、利用可能な現金を記録してください。こうすることで、馴染みのあるBTCまたはMBTという表示が現在の仕様書の代わりになることを防げます。先物証拠金とレバレッジは、想定元本のエクスポージャーと担保が別の問いに答える理由を説明します。

両商品とも満期付き契約です。正確な限月は、上場、流動性、最終取引日、最終清算の過程に重要です。CMEは、名称が付いたビットコインおよびマイクロ・ビットコイン商品がBRRへ現金決済されると文書化していますが、実際の契約の正確な日付、取引条件、例外処理は商品規則と現在の仕様書が定めます。

注文または明細では、一般的なチャート名ではなく完全な年月を使ってください。先物の限月コードは契約識別子を読む助けになり、先物契約のロールの仕組みは、満期が近い限月から別の限月へ移ることが別の取引である理由を説明します。

このガイドは契約の仕組みを比べるものであり、特定の暗号資産先物を取引すること、または口座で利用できると考えることを勧めるものではありません。商品の利用資格、流動性、価格、証拠金、証券会社の方針は変わり得るため、現在の文書で確認してください。