SOFR 선물 최종결제: SR1과 SR3의 차이

먼저 정확한 SOFR 선물 상품과 월·연도를 확인하세요. SR1과 SR3은 모두 현금결제이므로 국채 증권이나 CUSIP를 인도하는 과정은 없습니다. 그렇다고 같은 결제 방식이라는 이유만으로 최종 가격 산식까지 같아지는 것은 아닙니다.

SR1의 최종 계약 금리는 인도월 일별 SOFR의 산술평균을 바탕으로 합니다. SR3의 최종 계약 금리는 기준 분기의 일별 SOFR을 사후 복리로 계산한 값입니다. 1개월 SOFR 선물과 3개월 SOFR 선물의 차이는 두 관측 기간과 계약월을 왜 따로 보아야 하는지 설명합니다.

현금결제 선물과 실물인도 선물의 차이는 더 넓은 결제 방식의 차이를 설명합니다. 하지만 어떤 관측값, 반올림, 최종 가격 항목이 이름이 붙은 SOFR 선물 계약에 적용되는지는 상품 규칙으로 확인해야 합니다.

만기가 다가온 계약의 최종 가격은 화면에 표시된 마지막 선물 체결가를 복사해 정하지 않습니다. 계약 규칙이 지정한 실현 SOFR 관측값으로 정해집니다. CME는 SR1의 최종 가격을 인도월 일별 SOFR 산술평균에서 100을 뺀 값으로, SR3의 최종 가격을 기준 분기에 걸친 복리 SOFR 금리에서 100을 뺀 값으로 설명합니다.

마지막 관련 SOFR 관측값은 해당 가치일 뒤에 뉴욕 연방준비은행이 고시합니다. 따라서 관측일, 고시일, 거래소 계산일은 서로 다른 항목일 수 있습니다. 화면의 하나의 시각을 세 가지 모두로 간주하면 조정 과정에서 오류가 생깁니다.

선물 정산가와 최종체결가의 차이는 공식 정산 기록과 최근 체결을 구분하는 일반 원리를 설명합니다. 최종결제는 상품이 정한 완료 과정이 더해진 것이지, 최종체결가의 새 이름이 아닙니다.

현재 SR1과 SR3 규칙은 모두 100에서 R을 빼는 체계를 쓰지만 R의 정의와 정밀도는 다릅니다. SR1은 인도월 산술평균을, SR3은 기준 분기의 일별 복리 금리를 사용합니다. CME 자료는 SR1의 최종 평균을 연율 0.1베이시스포인트 단위까지, SR3의 최종 복리 금리를 연율 0.01베이시스포인트 단위까지 가장 가깝게 반올림한다고 설명합니다. 실제 계산을 재현하기 전에는 현재 규정집을 확인하세요.

상품 규칙은 영업일, 비영업일, 고시 수정, 마지막 관측값을 산식에서 어떻게 다루는지도 정합니다. 과거 사례의 공식, 차트에서 낸 평균, 반올림한 최종체결가는 현재 거래소가 정의한 기록을 대신하지 못합니다.

SOFR 선물 가격과 암시 금리는 모든 관련 기간의 관측값이 알려진 뒤 계산되는 최종 금리와 실시간 100에서 R을 뺀 호가의 차이를 설명합니다.

SR1의 경우 CME 현재 자료는 인도월 말에 거래가 종료되고 관련 마지막 SOFR 고시 뒤에 최종결제가 계산되는 순서를 설명합니다. SR3의 경우 기준 분기는 뒤따르는 인도월 세 번째 수요일 전에 끝나며, 마지막으로 필요한 SOFR 관측값이 고시된 뒤 최종 계산이 이뤄집니다. SR3 코드의 월을 완전한 최종결제 달력으로 보지 마세요.

이 순서를 설명하려면 뉴욕 연방준비은행의 고시 방식과 CME 계약 규칙을 함께 보아야 합니다. 금리 값에는 가치일, 고시 시각, 제한적인 수정 정책이 있을 수 있고, CME는 그중 어떤 금리 기록을 최종 산식에 넣을지 정합니다. 그 뒤 청산회사와 증권사는 각자의 계좌 반영 과정을 적용합니다.

그래서 계좌에 표시된 현금 이동이나 잔액은 공개 선물 차트만 보고 추정하지 말고, 그 계좌의 명세서로 별도 대조해야 합니다.

최종결제 기록에는 상품 코드, 월·연도, 현재 규칙 버전, 기준 분기 또는 인도월 경계, 최종결제가격 항목, 계산일, 거래소 출처, 관련 SOFR 고시, 시각을 남기세요. 그래야 다른 독자가 거래소 기록과 계좌 명세서, 과거 데이터 제공업체 화면을 구분할 수 있습니다.

포지션도 대조한다면 수량, 매매 가격, 일일 변동증거금, 수수료, 증권사 처리 시점, 현금 잔액을 위한 두 번째 기록을 만드세요. 이 항목들은 계좌 결과에는 필요하지만 거래소의 공개 최종결제가격 정의에는 포함되지 않습니다.

이 글은 계약 최종결제의 작동 방식을 설명합니다. 만기 포지션 보유, SOFR 예측, 거래, 고객 계좌 의무 계산을 지시하는 글이 아닙니다. 실제 거래에는 현재 거래소, 청산, 증권사, 계좌 규칙이 적용됩니다.