Penjelasan Futures Day Order vs. GTC Order
Pelajari mengapa Day order futures berakhir pada penutupan trade date Globex yang relevan, kapan GTC dapat tetap aktif, serta bagaimana pengisian sebagian, kedaluwarsa kontrak, dan status order mengubah instruksi yang terbuka
Jawaban langsung
Day order futures dan Good ’Til Canceled (GTC) order berbeda dalam durasi, bukan harga atau perilaku pemicu. Di CME Globex, Day order yang belum terisi dihapus pada akhir trade date yang relevan, yang tidak selalu sama dengan tengah malam lokal trader atau akhir sesi jam perdagangan reguler. GTC dapat dibawa melewati beberapa trade date, tetapi hanya bertahan sampai terisi, dibatalkan, atau kontraknya kedaluwarsa; GTC bukan instruksi permanen dan tidak membuktikan bahwa setiap produk, rute, atau broker mendukungnya. Setelah pengisian sebagian, kontrak yang terisi sudah menjadi bagian dari posisi, sementara kuantitas tersisa mengikuti durasi dan statusnya sendiri. Pemicu stop adalah kejadian jenis order yang terpisah, jadi periksa bulan kontrak, time-in-force, trade date, status yang ditampilkan, dan kuantitas tersisa.
Time-in-force menjawab pertanyaan yang berbeda dari jenis order
Jenis order menjelaskan bagaimana sebuah instruksi berupaya mencari transaksi: misalnya, limit order menetapkan batas eksekusi, sementara instruksi stop menunggu pemicu lalu mengikuti jalur pascapemicu yang ditentukan. Time-in-force (TIF) justru menjelaskan berapa lama instruksi yang belum terisi boleh tetap aktif. Karena itu, pilihan Day dan GTC dapat ditempelkan pada order yang pada dasarnya serupa, sesuai pilihan yang didukung produk, rute, dan broker.
Jangan menganggap pemicu stop, harga limit, dan durasi sebagai satu pengaturan. Stop yang terpicu tetap dapat bekerja, terisi sebagian, dibatalkan, atau tidak terisi; TIF-nya membantu menentukan apa yang terjadi pada kuantitas tersisa. Stop order dan stop-limit order futures menjelaskan jalur pascapemicu secara terpisah dari berapa lama order boleh tetap terbuka.
Catatan order adalah sumber utama untuk instruksi aktif. Sebelum mengandalkan order, pastikan produk, bulan kontrak, sisi, kuantitas, jenis order, TIF, konteks sesi atau trade date, dan status yang ditampilkan broker. Order yang diterima broker atau bursa tidak sama dengan eksekusi.
Day order mengikuti trade date yang relevan, bukan tengah malam lokal
Materi referensi Globex CME menjelaskan bahwa Day order dibatalkan jika belum terisi saat trade date tempat order dimasukkan berakhir. Ini adalah aturan trade date bursa, bukan janji bahwa order berakhir pada tengah malam kalender lokal trader atau akhir sesi jam perdagangan reguler. Jam kontrak, jadwal hari libur, dan titik perubahan trade date semuanya penting.
Sebagai contoh, materi jam perdagangan CME membedakan periode pra-pembukaan dan pascapenutupan dari periode pencocokan, serta menyebutkan bahwa Day order dihapus pada penutupan akhir trade date yang relevan. Di sekitar hari libur, order yang dimasukkan setelah sesi dibuka dapat termasuk trade date yang lebih baru daripada tanggal kalender saat order dimasukkan. Periksa kalender kontrak dan tiket order terkini, bukan menerapkan jam yang sudah dikenal ke setiap produk.
Day order juga tidak menjelaskan mengapa order gagal diperdagangkan selama jendela aktifnya. Order mungkin sudah diterima dan bekerja tetapi tidak menemukan harga atau kuantitas yang cocok, atau menemui aturan atau kontrol lain. Order futures yang ditolak vs belum terisi memisahkan status-status tersebut agar Day order yang kedaluwarsa tidak disalahartikan sebagai order yang ditolak atau pengisian yang selesai.
Instruksi GTC dapat berlanjut, tetapi tetap memiliki akhir
Panduan referensi CME Globex menjelaskan GTC sebagai order yang tetap berlaku sampai dieksekusi, dibatalkan, atau kontraknya kedaluwarsa. Tujuannya adalah kesinambungan lintas trade date, bukan reservasi harga tanpa batas. Order dapat diubah atau dibatalkan sesuai alur yang berlaku, dan GTC yang belum terisi tidak dapat melampaui kontrak futures tempat order itu berada.
Artinya, “GTC” bukan pengganti untuk memeriksa apakah order masih bekerja. Pastikan kontrak, TIF yang didukung, kuantitas aktif, status order, dan penanganan khusus broker sebelum menganggap instruksi lama masih dapat dijalankan. Jangan menyimpulkan posisi antrean, kepastian eksekusi, atau ketersediaan produk secara universal hanya dari labelnya.
Siklus hidup kontrak sangat penting ketika kontrak mendekati hari perdagangan terakhir atau tonggak terkait penyerahan. GTC dapat tetap aktif pada trade date sebelumnya, lalu berakhir ketika kontrak yang disebutkan kedaluwarsa. Hari pemberitahuan pertama dan hari perdagangan terakhir menjelaskan mengapa tanggal kontrak itu harus diperiksa terpisah dari TIF order.
Pengisian sebagian menghasilkan dua fakta: posisi yang terisi dan order tersisa
Ketika sebagian Day atau GTC order dieksekusi, bagian yang terisi sudah menjadi transaksi dan memengaruhi posisi. Kuantitas tersisa yang belum terisi adalah instruksi berbeda yang masih terbuka. Kelanjutannya bergantung pada TIF dan status aktualnya: sisa Day order dapat dihapus pada penutupan trade date yang relevan, sedangkan sisa GTC dapat berlanjut sesuai aturan sampai terisi, dibatalkan, atau kontraknya kedaluwarsa.
Karena itu, satu tiket dapat menghasilkan gabungan hasil. Jangan menyimpulkan bahwa seluruh posisi yang diinginkan sudah masuk atau keluar hanya karena order awal terlihat di riwayat. Cocokkan kuantitas yang dieksekusi, kuantitas tersisa, harga pengisian rata-rata, status order saat ini, dan posisi yang dihasilkan setelah batas sesi atau trade date.
Terakhir, pastikan tiket menyebutkan kontrak yang benar. Kode bulan simbol futures mengidentifikasi bulan penyerahan atau penyelesaian tertentu; kode itu tidak membuat order dapat dipindahkan ke kontrak berikutnya. Kode bulan kontrak futures menunjukkan cara membaca pengenal tersebut sebelum memutuskan apakah order perlu dibatalkan, diganti, atau ditinjau.
Ini adalah panduan mekanisme pasar, bukan instruksi untuk membiarkan order futures tetap bekerja. Spesifikasi bursa, jam perdagangan, dan prosedur broker yang berlaku mengatur order yang sebenarnya.
Pertanyaan umum
Apakah Day order futures berakhir pada tengah malam lokal saya?
Tidak. Batas yang relevan di CME Globex adalah trade date bursa dan jadwal jam perdagangannya. Produk dan kalender yang tepat dapat berpengaruh, terutama di sekitar hari libur, jadi verifikasi jadwal kontrak dan status tiket terkini.
Apakah GTC berarti order futures bertahan selamanya?
Tidak. Panduan Globex CME menjelaskan bahwa GTC tetap berlaku sampai dieksekusi, dibatalkan, atau kontrak kedaluwarsa. GTC tidak menjamin order didukung di semua tempat, mempertahankan prioritas tertentu, atau akan terisi.
Apa yang terjadi setelah Day atau GTC order terisi sebagian?
Jumlah yang dieksekusi sudah menjadi bagian dari posisi. Jumlah yang tersisa harus diperiksa sebagai order aktifnya sendiri: TIF, status, dan siklus hidup kontrak menentukan apakah order dapat terus bekerja atau dihapus.