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守住闊度,不是守住收據閱讀時間 10 分鐘

垂直價差調整策略:詳解

學習垂直價差調整:滾動被測試一邊、轉為蝶式或鐵鷹、加闊翼展,以及何時平倉勝過調整

由 Mark 撰寫 · 官方資料列於文末

直接解答

調整是按現價平倉再開倉,不是為原本的借方或貸方辯護。每個選擇都要重新計算最大損失、盈利、損益兩平和指派

全部平倉是完整調整

關閉兩條腿可實現剩餘價值並停止殘餘風險。只關閉獲利腿可能留下策略沒有批准的裸倉;只關閉虧損腿則鎖定最差成交。每次都將全部平倉列為比較基準

牛市認購價差熊市認沽價差借方與貸方價差可作基準

滾動被測試的一邊

當價格穿過短倉行使價,把該邊向外或向遠月滾動可用新期權金重建闊度。借方價差支付新的時間值,貸方價差承擔新的風險;總額必須仍在虧損預算內

轉換會改變回報形狀

加入相反價差可變成鐵鷹,但會承擔雙邊風險。將兩個行使價靠近現價可變成蝶式,翼展加闊則增加空間和最大損失。按現價比較新組合,不要追逐舊成本

再次投入前的清單

記錄累計借方、貸方風險、調整後最大損失與盈利、損益兩平、剩餘日數及退出條件。和直接平倉後縮小規模重開比較;只有新組合值得現價開倉時才調整

常見問題

虧損的垂直價差應該調整嗎?

只有新組合在虧損預算內符合全新交易標準時才調整,否則平倉更能保留資本

調整會改變指派風險嗎?

會。每條新腿都會改變行使路徑、截止時間和釘住風險,應按新組合檢查

資料來源與延伸閱讀

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