邊際消費傾向（MPC）：公式、例子與邊際儲蓄傾向（MPS）

「邊際」指對額外收入的反應。在一個簡單的住戶例子中，MPC 要回答的是可支配收入改變時，消費會改變多少。如果在研究期間，可支配收入每增加 1 美元，消費就增加 60 美仙，該項反應的 MPC 為 0.60，即 60%。

經濟學常把這個概念寫成消費對收入的導數。用觀察所得的數據或例子計算時，有限變化的寫法較易使用：

MPC = 消費變化 ÷ 收入變化

美國聯邦儲備局理事會研究人員有關收入衝擊的文獻回顧，廣義地把 MPC 定義為消費對收入的導數。回顧亦指出，報告的 MPC 取決於研究人員如何界定收入和消費，以及他們估算哪種反應。單看這個詞無法得知這些選擇。參閱[聯儲局有關收入衝擊如何傳導至消費的回顧]({source:fedIncomeShocksConsumption})。

MPC 必須配合一段明確時間。估算可以描述一星期、一季或更長跟進期內的開支。住戶可能即時花掉部分收入增幅、儲起部分、償還債務，或稍後才調整購買。因此，只說「MPC 是 0.60」並不完整；還要說明收入變化、消費指標、研究對象和反應時段。

在有限變化的例子中，應以相同貨幣和相同期間，比較同一個人或群組的消費與收入。假設某個虛構住戶在一季內的可支配收入比對照情境多 500 美元，而同一季的消費多 300 美元。計算如下：

MPC = 300 美元 ÷ 500 美元 = 0.60

這表示在這個虛構例子和指定期間內，每增加 1 美元收入，消費改變 60 美仙。500 和 300 美元只是說明用的數字，並非調查結果或住戶的典型反應。計算亦假設所量度的消費變化就是研究中的反應；單純比較變化前後，不能證明收入是唯一原因。

若收入變化為負數，請保持正負號一致。收入減少 500 美元、消費減少 300 美元，ΔC ÷ ΔY 仍是 0.60。如果一個來源以美元報告變化，另一個以百分比報告，在沒有共同尺度和方法的情況下，兩個比率不能直接比較。

對於細小變化，可以把 MPC 理解為局部斜率。較大的收入衝擊可能在不同變化幅度下帶來不同反應。因此，單一比率只概括某項特定變化，不能證明相同斜率適用於每一美元、每個住戶或每段期間。

邊際儲蓄傾向（MPS）比較儲蓄變化與收入變化。在同一個假設的兩種用途模型中，如果額外 500 美元中的餘下 200 美元用於儲蓄，則：

MPS = 200 美元 ÷ 500 美元 = 0.40

若模型把全部收入變化只分配予消費或儲蓄，並在同一期間量度兩者，則 MPC + MPS = 1。在這個例子中，0.60 + 0.40 = 1。這種互補關係取決於模型對收入用途的假設，並非合併不同定義或期間統計數據的一般規則。

平均傾向回答另一個問題。平均消費傾向（APC）是總消費除以總收入；平均儲蓄傾向（APS）是總儲蓄除以總收入。MPC 和 MPS 則在分子和分母都使用變化量。住戶可以把總收入的很大部分用於消費，但面對新的收入變化時，MPC 仍可以不同。

這個分別類似水平與斜率。C ÷ Y 描述某個時點的平均佔比；ΔC ÷ ΔY 顯示收入改變時消費如何改變。閱讀文章或政策估算時，不要用一個比率代替另一個。

在住戶模型中，研究人員可能研究稅前總收入、扣除稅項和轉移後的可支配收入，或某種特定收入衝擊。分母必須配合問題。美國經濟分析局（BEA）把可支配個人收入（DPI）定義為個人收入減去當期個人稅，並稱之為可供消費或儲蓄的收入。這個國民帳總量不完全等同個別僱員實際收到的淨薪金。[BEA 對個人收入和開支的定義]({source:beaPersonalIncomeOutlaysDefinitions})說明了其範圍。

消費亦要先界定。BEA 的個人消費開支（PCE）量度美國居民自行購買或由他人代為購買的商品和服務。PCE 包括部分由第三方支付的購買項目和一些推算交易，因此範圍比住戶在銀行帳戶看到的扣款更廣。[NIPA 手冊的 PCE 章節]({source:beaNipaPceMethods})說明其涵蓋範圍和會計處理。

計算 ΔPCE ÷ ΔDPI 這類總量比率時，這一點很重要。該比率描述兩個已公布總量如何一同變化；它不會自動成為住戶層面的 MPC，也不是特定收入衝擊如何改變開支的因果估算。BEA 亦把個人儲蓄定義為 DPI 減去個人開支。個人開支包括 PCE、個人利息付款和當期個人轉移付款。由於 PCE 只是個人開支的一部分，PCE 的變化不會機械地與 BEA 個人儲蓄的變化相反。

用實際數據計算前，請記下收入序列、消費序列、涵蓋人口、價格基準和期間。如果兩個序列的範圍、頻率或修訂日期不同，結果可能把行為變化與量度差異混為一談。

額外 1 美元不會令每個住戶的消費出現相同變化。值得考慮的情況包括流動儲蓄、債務責任、信貸渠道、對未來收入的不確定性，以及預期收入變化會否持續。這些因素需要研究，並非一條為每個收入或財富群組指定固定 MPC 的公式。

時間安排亦很重要。一次性付款和持續收入上升，帶來不同的家庭規劃問題。有些住戶可能用暫時增加的收入購物或償還拖欠帳單；其他住戶可能把它保留作緩衝。只計算首月開支的研究，可能與追蹤一年購買行為的研究不同，即使兩者都使用 MPC 一詞。

消費指標的選擇亦會影響結果。研究可能只計算非耐用品、包括服務、追蹤信用卡購買，或採用較廣泛的住戶開支指標。耐用品購買可能不規則，購買時間也可能提前或延後。閱讀報告的反應時，應一併查看研究人員實際觀察的結果。

聯儲局回顧按研究方法、數據、消費定義和收入衝擊的差異整理文獻。這是作者撰寫的文獻回顧，不是理事會的官方 MPC 估算，也不表示某個數值適用於所有住戶。來源頁指出，FEDS 研究反映作者的觀點，結論亦可能屬初步研究。這些限制是來源背景的一部分。

<!-- learn:illustration -->

兩個已公布序列的簡單比率可以描述它們如何一同變化，但無法分辨原因。就業、物價、住戶組成、信貸條件或其他事件，都可能令消費和收入同時變化。若要估算收入衝擊如何改變消費，分析人員需要一個比較方法，並考慮沒有該衝擊時可能會發生甚麼。

聯儲局回顧指出文獻中三種主要方法：結構性經濟模型、比較受影響群組與對照群組的自然實驗，以及詢問人們預計如何回應假設變化的調查。每種方法各有優點和限制。模型依賴自身假設；自然實驗依賴事件和對照群組；調查記錄受訪者表達的預期，不一定是實際觀察到的購買。

這些方法可能估算不同反應。研究可以分析預期或意外變化，使用總收入或可支配收入，並在不同時段觀察消費。估算的 MPC 取決於這些選擇。兩個數值不同的估算可能回答不同問題，而非互相矛盾。

因此，MPC 估算不會自動成為下一次付款的預測，也不是適用於每個住戶的因果定律。要判斷結果可以推廣到甚麼程度，請查看研究設計和來源定義。

MPC 和財政乘數描述不同環節。MPC 是住戶面對收入變化時的消費反應。財政乘數把整體經濟的產出反應，與明確界定的政策變化及反事實情境連繫起來。MPC 可以是簡單開支模型的輸入，但它本身不是最終 GDP 反應。

在固定價格、MPC 不變、沒有稅項或進口、沒有產能限制，亦沒有貨幣政策反應的入門模型中，重複的開支輪次會得出公式 乘數 = 1 ÷ (1 − MPC)。若假設 MPC 為 0.60，模型便得出 2.5。這是簡化假設下的結果，並非為真實經濟量度的乘數，也不是付款 1 美元會令 GDP 增加 2.50 美元的預測。

實際分析需要考慮哪些住戶收到收入、它們在量度期間花費多少、進口、稅項、儲蓄、供應限制、融資和政策反應。現有的財政乘數指南說明，為何產出估算需要界定政策刺激、期間和反事實情境。

比較文章或研究中的 MPC 前，請檢查以下細節：

• 收入：變化的是總收入、可支配收入、勞動收入、轉移收入、永久收入還是暫時收入？
• 消費：計算了哪些商品、服務或開支，以及涵蓋誰？
• 時間：收入改變後，量度了多久的購買？
• 方法：這是描述性比率、實驗估算、模型結果，還是調查答案？
• 涵蓋範圍：代表哪些住戶、國家和期間？
• 詮釋：來源是在估算因果反應、描述共同變化，還是示範模型？

有關美國國民帳中 DPI 和 PCE 的定義，請參閱[個人收入和可支配收入](/learn/personal-income-vs-disposable-income-vs-personal-outlays-explained)指南。零售銷售與 PCE指南說明，為何單一零售銷售序列未能涵蓋 BEA 的整體消費概念。