如何計算期權盈虧

記下每條腿是買入還是沽出、期權金、行使價、到期日、數量和合約乘數。標準股票期權的乘數通常是 100，因此 2.50 的報價代表每份合約 250 美元的開倉現金流，未計費用。乘數不是損益平衡價格的一部分，而是把每股結果換算成現金。

單條腿可以先用這個檢查式：

現金盈虧 =（每股退出價值 − 每股開倉價值）× 合約乘數 × 合約數量

對好倉期權，開倉價值是付出的期權金；對淡倉期權，收取的期權金是現金流，回補時符號相反。開始計算前，可先閱讀期權金和期權合約乘數。

到期時，好倉認購期權的每股內在價值是 max(標的價格 − 行使價, 0)。減去已付期權金，再乘合約乘數和數量。以 2.00 買入行使價 50 的認購期權、乘數為 100 為例：標的收在 50 或以下時，費用前損失是 200 美元；收在 54 時，內在價值為 4.00，結果是 (4.00 − 2.00) × 100 = 200 美元。

好倉認沽期權的每股內在價值是 max(行使價 − 標的價格, 0)。以 2.00 買入行使價 50 的認沽期權為例，標的在 48 到期時內在價值為 2.00，剛好抵銷期權金，費用前結果為零。可參考期權損益平衡公式區分認購和認沽的方向。

對於價差或多腿持倉，在同一標的價格和到期時點計算每條腿，再保留符號相加。一個以 2.00 淨借方買入的 50/55 認購價差，到期每股結果為 min(max(標的價格 − 50, 0), 5.00) − 2.00。最大利潤為每股 3.00，即一份合約費用前 300 美元；最大損失是 200 美元借方。

信用價差也以同樣方法計算，只是把淨貸方以相反符號計入。不要把貸方當作無條件利潤：淡倉腿帶來義務，而好倉腿只在指定行使價範圍內限制義務。用如何閱讀期權收益圖作視覺核對，並逐條檢查，不要套用單一期權公式。

到期前的目前盈虧應使用可執行的期權價格，而不只是內在價值。好倉比較買入價與實際可沽出的價格；淡倉比較收到的期權金與實際可回補的價格，然後計入乘數、數量和成本。

即使標的尚未達到到期損益平衡點，時間值或引伸波幅上升也可能令好倉期權在到期前獲利。反過來，標的方向正確但時間流逝或波幅收縮，也可能造成損失。期權已實現與未實現盈虧說明了畫面上的估值標記為何不等於成交退出價。

同時寫下到期收益和提前退出情景。提前退出情景要註明日期、標的價格、波幅假設、買賣差價和訂單類型。中間價適合分析，但不保證成交；費用、滑點、部分成交和合約調整都應計入最終現金結果。