फ्यूचर्स एक्सचेंज, क्लियरिंगहाउस और ब्रोकर में अंतर

एक्सचेंज सूचीबद्ध फ्यूचर्स अनुबंध, उसकी ट्रेडिंग समय-सारिणी, मूल्य-इंक्रीमेंट, ऑर्डर नियम और बाज़ार नियंत्रण उपलब्ध कराता है। यह उस ग्राहक खाते को कौन रखता है या उसकी जमानत कौन संभालता है, उससे अलग प्रश्न है।

इलेक्ट्रॉनिक ऑर्डर का एक्सचेंज तक पहुँचना ट्रेड पूरा होने के बराबर नहीं है। वह लंबित, आंशिक रूप से भरा, रद्द या अस्वीकार हो सकता है।

उत्पाद, माह, मात्रा, समय और ऑर्डर आईडी मिलाए बिना अलग रिकॉर्ड को एक ही घटना न मानें।

काल्पनिक रूप से, 2 अनुबंधों का ऑर्डर भेजा गया और केवल 1 भरता है। स्क्रीन पर दिखाई देने वाला निष्पादन, ग्राहक पुष्टि और बाद का क्लियरिंग रिकॉर्ड एक ही मात्रा दिखाएँ, यह जाँचना जरूरी है; दूसरी इकाई अभी खुला ऑर्डर या रद्द मात्रा हो सकती है।

फ्यूचर्स में ब्रोकर ग्राहक ऑर्डर से जुड़ा व्यापक शब्द है। ग्राहक-उन्मुख ऐप स्वयं एफसीएम हो सकता है, या किसी अलग कैरिंग एफसीएम के जरिए पहुँच दे सकता है। किसी ऐप का नाम कानूनी कैरिंग फर्म या पूरा क्लियरिंग मार्ग साबित नहीं करता।

सीएमई मॉडल में क्लियरिंग सदस्य ग्राहकों को सीएमई क्लियरिंग तक पहुँच देते हैं, परफॉर्मेंस बॉन्ड लेते हैं और ग्राहक के वित्तीय दायित्व की गारंटी देते हैं।

हर ग्राहक सीधे उसी सदस्य से बात करे या हर दिखने वाली फर्म सभी भूमिकाएँ करे, यह जरूरी नहीं है।

वास्तविक व्यवस्था के लिए खाता समझौता, स्टेटमेंट, ट्रेड पुष्टि और आवश्यक खुलासे देखें। यह लेख अमेरिकी शब्दावली और सीएमई मॉडल समझाने के लिए है; दूसरे क्षेत्र या स्थल पर भूमिकाएँ अलग ढंग से बाँटी जा सकती हैं।

क्लियरिंगहाउस क्लियर किए गए ट्रेड में क्लियरिंग सदस्यों के बीच खरीदार और विक्रेता का मध्यस्थ बनता है। इसका अर्थ यह नहीं कि क्लियरिंगहाउस हर खुदरा ग्राहक का निजी ब्रोकर है, या सभी बाज़ार एक ही मॉडल अपनाते हैं।

केंद्रीय क्लियरिंग अपने ढांचे में प्रतिपक्ष-प्रदर्शन जोखिम संभाल सकती है। मूल्य-गैप, तरलता, डिलीवरी नियम और ब्रोकर की घरेलू शर्तें फिर भी रहती हैं।

फ्यूचर्स बनाम फॉरवर्ड क्लियरिंग के बावजूद बचे जोखिमों को अलग करता है।

क्लियरिंग सदस्य का परफॉर्मेंस बॉन्ड और ग्राहक खाते की मार्जिन आवश्यकता एक ही संख्या होना जरूरी नहीं है।

ब्रोकर या एफसीएम घर की अतिरिक्त आवश्यकता लगा सकता है; वह अनुबंध, पोर्टफोलियो और वर्तमान स्थितियों से बदल सकती है।

यदि क्लियरिंग स्तर का संदर्भ 5,000 और ग्राहक मंच 6,500 दिखाए, तो अंतर अपने आप गलती नहीं है। पहले पता करें कि दोनों संख्याएँ किस परत, खाते और समय की हैं।

फ्यूचर्स मार्जिन और लेवरेज इस अंतर को स्थिति के नोशनल जोखिम से अलग रखता है।

अमेरिकी विनियमित संदर्भ में ग्राहक फंड का पृथक्करण महत्वपूर्ण संरक्षण है, पर वह बाज़ार हानि, हर क्षेत्र के नियम या पूरी वसूली की गारंटी नहीं है। वास्तविक अधिकार लागू नियमों और खाते के दस्तावेज़ पर निर्भर करते हैं।

किसी मार्जिन चेतावनी, भराव या नकदी बदलाव पर नीचे की सूची जोड़ें:

• पूरा अनुबंध माह, मात्रा, निष्पादन समय और अंतिम ऑर्डर स्थिति
• ग्राहक-उन्मुख मंच, कैरिंग एफसीएम और क्लियरिंग व्यवस्था
• खाते की इक्विटी, लागू ग्राहक आवश्यकता और आधिकारिक सेटलमेंट समय
• खाता समझौते में लिखी बंद करने या प्रतिबंध की शर्तें