如何计算期权盈亏

记录每条腿是买入还是卖出、权利金、行权价、到期日、数量和合约乘数。标准股票期权的乘数通常是 100，因此 2.50 的报价代表每份合约 250 美元的开仓现金流，不含费用。乘数不是盈亏平衡价格的一部分，而是把每股结果换算成现金。

单条腿可以先用这个检查式：

现金盈亏 =（每股退出价值 − 每股开仓价值）× 合约乘数 × 合约数量

对多头期权，开仓价值是付出的权利金；对空头期权，收到的权利金是现金流，回补时符号相反。开始计算前，可先阅读期权权利金和期权合约乘数。

到期时，多头看涨期权的每股内在价值是 max(标的价格 − 行权价, 0)。减去已付权利金，再乘合约乘数和数量。以 2.00 买入行权价 50 的看涨期权、乘数为 100 为例：标的收在 50 或更低时，费用前损失为 200 美元；收在 54 时，内在价值为 4.00，结果是 (4.00 − 2.00) × 100 = 200 美元。

多头看跌期权的每股内在价值是 max(行权价 − 标的价格, 0)。以 2.00 买入行权价 50 的看跌期权为例，标的在 48 到期时内在价值为 2.00，刚好抵消权利金，费用前结果为零。可参考期权盈亏平衡公式区分看涨和看跌的方向。

对于价差或多腿仓位，在同一个标的价格和到期时点计算每条腿，再保留符号相加。一个以 2.00 净借方买入的 50/55 看涨价差，到期每股结果为 min(max(标的价格 − 50, 0), 5.00) − 2.00。最大利润为每股 3.00，即一份合约费用前 300 美元；最大损失是 200 美元的借方。

信用价差也用同样方法，只是把净贷方以相反符号计入。不要把贷方当作无条件利润：空头腿带来义务，长腿只在给定行权价范围内限制义务。用如何阅读期权收益图做可视化核对，并逐条检查，不要套用单一期权公式。

到期前的当前盈亏应使用可执行的期权价格，而不只是内在价值。多头比较买入价与实际可卖出的价格；空头比较收到的权利金与实际可回补的价格，然后计入乘数、数量和成本。

即使标的尚未达到到期盈亏平衡点，时间价值或隐含波动率上升也可能让多头期权在到期前获利。反过来，标的方向正确但时间流逝或波动率收缩，也可能造成损失。期权已实现与未实现盈亏说明了屏幕上的估值标记为何不等于成交退出价。

同时写下到期收益和提前退出情景。提前退出情景要注明日期、标的价格、波动率假设、买卖价差和订单类型。中间价适合分析，但不保证成交；费用、滑点、部分成交和合约调整都应进入最终现金结果。