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Dimensiona por riesgo de ejecución9 minutos de lectura
Checklist de tamaño de posición para opciones en eventos macro
Define un tamaño ejecutable antes de FOMC, CPI y otros eventos macro incorporando liquidez, spread, cortes de asignación y reglas de liquidación
Respuesta directa
En días de evento, el mayor riesgo suele llegar por ejecución, no por convicción. Antes de abrir o cerrar, define un tamaño que aguante expansión de spread y retrasos de liquidación
Empieza desde la pérdida máxima soportable
La primera pregunta no es si la tesis es fuerte, sino cuánto puedes perder sin romper tu plan. En una macro noticia hay dos capas: la idea direccional y la fricción de ejecución cuando cambian liquidez y tiempo.
Fija primero un presupuesto de pérdida en dinero y convierte ese tope a contratos para el strike y vencimiento elegidos. Si en el momento de entrada no sabes el riesgo por contrato, todavía no tienes una posición accionable.
Hazlo en este orden:
Si dos tamaños cumplen, elige el menor y deja trazabilidad. La incertidumbre de ejecución no se justifica con mayor convicción.
- Calcula el peor caso direccional para el par strike/vencimiento
- Añade un buffer de spread para el minuto de publicación
- Añade impacto adicional por asignación o liquidación para estructuras cortas
- Ajusta al mayor número entero que respete tu presupuesto
Convierte el riesgo de spread en un tope de contratos
Antes de un evento el spread puede ensancharse mucho. Eso cambia tu costo de entrada, salida y ajuste.
Revisión previa:
Muchas ideas buenas fallan aquí. El mercado no se rompe porque tu tesis era mala, sino porque el plan no tolera ejecución degradada.
- Verifica bid/ask reales para el chain y vencimiento objetivo
- Define cuánto ensanchamiento puedes aceptar
- Recalcula contratos máximos para que tu stop siga válido bajo ese escenario
Mete el reloj de ejecución en la regla de tamaño
El impacto del evento suele cerrar las ventanas de modificación muy rápido. Si no puedes ajustar a tiempo, el tamaño elegido puede ser demasiado agresivo.
Confirma antes de entrar:
Si cualquier corte cae dentro de tu ventana de peor caso, baja contratos hasta volver ejecutable.
- la hora exacta del dato
- la última hora en que puedes modificar esa serie
- la regla de rechazo de cambios de tu bróker
Define una condición de cierre forzado antes de abrir un solo contrato
La tesis puede seguir intacta. La posición no necesariamente.
Escribe estas reglas:
Usa esta lista en cada evento macro y evita operar cuando no puedas validar todas las condiciones.
- Si el spread rompe el buffer aprobado, reduce o cierra de inmediato
- Si no hay profundidad para tu tamaño, pausa o reduce la entrada
- Si en corto la probabilidad de asignación sube, ejecuta tu ruta de salida predefinida
Preguntas frecuentes
¿Por qué el backtest da tamaños más altos?
Porque muchos backtests asumen buena ejecución y spread estable. En eventos macro, fricción de tiempo y ordenes es lo que normalmente rompe el sizing.
¿Importa el horario del evento para el tamaño?
Sí. El mismo set-up puede ser viable en una ventana y no en otra. Toma el horario de publicación y de modificación como entrada del tamaño.
¿También debo considerar asignación en una posición larga?
Menos que en cortas, pero sí hay riesgo de presión por liquidación en noticias, por eso conviene tener una vía de salida de contingencia.
Si la liquidez desaparece, ¿mantengo el tamaño?
No. Es exactamente la condición para activar el recorte o no operar.
Fuentes
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