ऑप्शन बंद करें या एक्सरसाइज़: कैसे तय करें

खाते में वास्तव में क्या खुला है उससे शुरू करें। लॉन्ग call या लॉन्ग put का धारक सामान्यतः कॉन्ट्रैक्ट को sell-to-close कर सकता है, जबकि शॉर्ट ऑप्शन को वापस खरीदकर बंद किया जाता है। एक्सरसाइज़ लॉन्ग ऑप्शन धारक का अधिकार है; assignment अलग प्रक्रिया है जो खुले शॉर्ट ऑप्शन को प्रभावित कर सकती है। ऐप में किसी बटन के नाम को ही परिणाम का प्रमाण न मानें।

सटीक सीरीज़, मात्रा, स्ट्राइक, एक्सपायरी, कॉन्ट्रैक्ट मल्टीप्लायर, सेटलमेंट प्रकार और पहले आंशिक रूप से बंद किए गए लेग जाँचें। मानक इक्विटी ऑप्शन अक्सर 100 शेयर दर्शाता है, लेकिन समायोजित कॉन्ट्रैक्ट या इंडेक्स उत्पाद का डिलीवेरेबल अलग हो सकता है। अगर खाता पोज़िशन और ऑर्डर स्क्रीन एक बात नहीं कहते, पहले ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट मल्टीप्लायर और ऑप्शन असाइनमेंट देखें।

मल्टी-लेग पोज़िशन में सवाल हमेशा सिर्फ एक कॉन्ट्रैक्ट बंद या एक्सरसाइज़ करने का नहीं होता। एक लेग पर कार्रवाई अनहेज्ड शॉर्ट लेग या अलग शेयर एक्सपोज़र छोड़ सकती है। यदि पूरी रणनीति समाप्त करनी है, पहले बचे लेग का मिलान करें और फिर मल्टी-लेग ऑप्शन पोज़िशन बंद करने का तरीका पढ़ें।

लॉन्ग ऑप्शन के लिए किसी मूल्य पर एक्सरसाइज़ मूल्य उसका आंतरिक मूल्य है। Call के लिए यह अंतर्निहित मूल्य में से स्ट्राइक घटाने की धनात्मक राशि है; put के लिए स्ट्राइक में से अंतर्निहित मूल्य घटाने की धनात्मक राशि है। बाजार प्रीमियम अधिक हो सकता है क्योंकि उसमें बचा समय मूल्य होता है और वह वर्तमान मांग व आपूर्ति दर्शाता है। आंतरिक मूल्य और बाजार मूल्य को एक ही समझने से पहले ऑप्शन प्रीमियम पढ़ें।

उदाहरण के लिए, 100 शेयर वाले मानक call का स्ट्राइक 50, अंतर्निहित 56 और ऑप्शन का वास्तविक निष्पादित होने वाला सर्वोत्तम bid 6.40 मानें। उसका आंतरिक मूल्य 6.00 प्रति शेयर है। 6.40 पर पूरा हुआ sell-to-close, शुल्क से पहले आंतरिक मूल्य के ऊपर 0.40 प्रति शेयर या 40 प्रति कॉन्ट्रैक्ट लौटाता है। इसके विपरीत call को एक्सरसाइज़ करना 50 पर डिलीवेरेबल पाने का अधिकार उपयोग करता है; एक्सरसाइज़ स्वयं बचा 0.40 बाजार प्रीमियम प्राप्त नहीं करता।

यह तुलना तभी उपयोगी है जब कोट निष्पादित हो सकता हो। मध्य मूल्य, आखिरी ट्रेड या दिखाया गया mark निष्पादन का वादा नहीं हैं। लॉन्ग ऑप्शन में सामान्यतः वह मूल्य महत्वपूर्ण है जिस पर बेच सकते हैं, शॉर्ट ऑप्शन में वह मूल्य जिस पर वापस खरीद सकते हैं। किसी कोट अंतर को वास्तविक मानने से पहले bid, ask, mid और mark और दिखाया गया आकार जाँचें।

एक्सरसाइज़ खरीदे गए ऑप्शन को कॉन्ट्रैक्ट में लिखे परिणाम में बदलता है। कई इक्विटी call में यह स्ट्राइक पर डिलीवेरेबल खरीदना हो सकता है; कई इक्विटी put में उसी मूल्य पर डिलीवेरेबल बेचना हो सकता है। नकद-सेटल कॉन्ट्रैक्ट का परिणाम अलग है, और समायोजित या गैरमानक कॉन्ट्रैक्ट का डिलीवेरेबल भी अलग हो सकता है। सरल payoff chart से अधिक महत्वपूर्ण कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश और ब्रोकर प्रक्रिया हैं।

एक्सरसाइज़ अनुरोध देने से पहले चार स्पष्ट प्रश्न लिखें। क्या मिलेगा या क्या देना होगा? क्या खाते में जरूरी नकद, शेयर, खरीद शक्ति या स्वीकृति है? ब्रोकर की निर्देश समय-सीमा कब है? मेरे कार्रवाई से पहले एक्सपायरी आ जाए तो क्या होगा? ब्रोकर का cutoff बाजार बंद होने से पहले हो सकता है और स्वचालित एक्सरसाइज़ प्रक्रिया खाता नीति पढ़ने का विकल्प नहीं है।

लॉन्ग ऑप्शन का लाभ में होना यह नहीं बताता कि एक्सरसाइज़ का व्यावहारिक परिणाम अनिवार्य रूप से सही होगा। बचा समय प्रीमियम, ट्रेडिंग लागत, कर उपचार, डिलीवरी दायित्व या बनी हुई पोज़िशन को संभालने में असमर्थता वास्तविक परिणाम को payoff chart से अलग कर सकते हैं। एक्सपायरी निकट हो तो बाजार बंद होने के सामान्य नियम पर निर्भर रहने के बजाय सटीक तारीख व समय लिखें।

Sell-to-close आदेश बाजार में ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट बेचने का आदेश है। इसे fill होना चाहिए और अंतिम fill मूल्य दिखाए गए संदर्भ मूल्य से अलग हो सकता है। एक्सरसाइज़ अनुरोध बिक्री आदेश नहीं, बल्कि ब्रोकर की एक्सरसाइज़ प्रक्रिया से दिया गया निर्देश है। किसी भी कार्रवाई को पूरा मानने से पहले स्थिति, मात्रा और सटीक कॉन्ट्रैक्ट की पुष्टि करें।

यदि लॉन्ग ऑप्शन spread का हिस्सा है, एक लेग बंद करना, एक लेग एक्सरसाइज़ करना या उसे एक्सपायर होने देना अलग-अलग एक्सपोज़र छोड़ सकते हैं। मूल रणनीति का payoff ही न देखें; कार्रवाई के बाद बचे शेयर, नकद और ऑप्शन लेग गिनें। ऑप्शन ट्रेड रिकॉर्ड-कीपिंग चेकलिस्ट इस जाँच को दोहराने योग्य प्रक्रिया में बदलने में मदद करती है।

कार्रवाई के बाद ट्रेड कन्फर्मेशन को अकाउंट स्टेटमेंट से मिलाएँ। कॉन्ट्रैक्ट पहचान, मात्रा, fill या एक्सरसाइज़ स्थिति, शुल्क, बनी हुई शेयर या नकद पोज़िशन और बचे ऑप्शन जाँचें। यदि quote screen और पोस्ट किया गया रिकॉर्ड अलग दिखे तो ट्रेड कन्फर्मेशन और अकाउंट स्टेटमेंट का अंतर देखें।