持有少於100股可以賣備兌買權嗎？

股票選擇權以契約交易。1張標準契約被指派時，通常需要交割100股。因此賣方必須持有足夠的可交割股票。選擇權報價通常按每股計算，2.00美元的買權約等於每張200美元，但被指派時仍須按履約價交割100股

100股是慣例，並非每個系列都相同。拆股、合併、特別股利等公司行動可能改變交割物。調整後的契約可能交割40股加現金；這仍是1張完整的調整契約，不是0.4張標準選擇權

如果持有75股卻賣出1張標準買權，券商風險系統可能判定為部分備兌或無擔保賣出。若被指派，需要100股，帳戶會短缺25股。券商可能要求追加保證金、買入股票、強制平倉或限制下單，具體處理取決於帳戶和券商規則

零股也有同樣問題。99.9股通常不能滿足100股的交割單位。尚未交割的買進、已被其他訂單預留的股票、質押或出借中的股票，也會讓可用數量少於畫面顯示的總持股

賣出多張買權時，可能只有部分契約被指派。例如3張賣出選擇權中有2張被指派，需要交割200股，並留下1張賣出選擇權。這是整數契約的分配，不是把1張契約切成三分之二

公司行動後還要閱讀完整的選擇權代碼、乘數和交割物。不要只根據股價或原來「100股」的描述判斷是否備兌

### 不賣選擇權，保持較小的股票部位

如果1張契約超過了目標曝險，可以只持有股票而不製造交割義務。股票仍有市場風險，但不會因股票不足而意外留下無擔保賣出部位

### 選擇明確規定較小單位的產品

有些產品使用不同乘數或現金結算，但它們不是標準股票選擇權的縮小版。流動性、稅務、履約方式和結算都可能不同，請先閱讀完整規格

### 只有券商認可時才使用價差

價差可能改變保證金要求，但會增加另一條腿以及指派和到期風險。長天期買權並不會自動等同於100股可交割股票。確認具體履約價、到期日和券商規則

### 等待達到完整單位

只為了賣選擇權而買入更多股票會增加集中度。先問自己沒有權利金是否仍願意持有這些股票。如果不願意，合適的備兌數量可能是零

1. 確認該選擇權的契約乘數和實際交割物 2. 統計同一帳戶中已交割且未預留的股票 3. 扣除其他訂單或義務占用的股票 4. 用實際交割數量乘以選擇權張數，不要想當然地使用100 5. 詢問券商是否允許部分或零股備兌 6. 計算指派、購買力、費用、稅負和進一步下跌的情境 7. 每次成交、轉移、拆股或除息後重新核對股票數量

請一起閱讀備兌買權策略、選擇權契約乘數和選擇權指派。零股選擇權契約指南解釋了為什麼零股不會產生碎片化選擇權