期權到期時，未平倉合約會怎樣？

未平倉合約是之前清算後仍然開放的合約數量，不是訂單簿中的掛單數、當日成交量或一定會行使的合約數。一個系列可以有很高的未平倉合約但目前市場安靜，另一個系列也可能成交活躍卻沒有同幅度增加。

這個數量對應準確的認購或認沽、行使價、到期日和合約規格。不要把相鄰到期日相加，也不要假定新的週期系列繼承舊系列的持倉。期權成交量與未平倉合約說明如何分開每日換手與剩餘持倉。

合約進入到期流程後，可能按條款被平倉、行使、指派或自然到期。系列不再允許保持開放後，之後報告日的未平倉合約應不再包括它。行使和指派可能不再保留期權，而是產生合約規定的股票或現金責任。

這個變化不同於即時行情更新。清算機構先核對交易和行使活動，再發布新的未平倉合約數量。因此最後交易時段或事件剛結束時，鏈上仍可能出現舊值。與延遲的公開欄位相比，券商的持倉和行使狀態更及時。

到期日和最後交易日並不總是相同。採用上午結算的指數期權可能在最後結算計算前停止交易，而下午結算的合約可能使用較後的收市值。期權到期日與最後交易日解釋合約為何可能在法定到期日前停止交易。

現金結算的指數期權可以產生現金借記或貸記而不交付股票。實物交付的股票期權則可能透過行使或指派產生股票和現金責任。價差還可能只剩一條腿，因此請單獨查看期權價差到期與指派，不要把價差當成不可分的單一合約。

這份記錄用來解釋變化，不用來推斷最後時段的每筆交易都是開倉或平倉。

1. 將持倉與準確系列及合約交付物配對
2. 分開最後交易時間、到期日、結算時間和券商截止
3. 確認持倉是平倉、行使、指派還是持有到期
4. 記錄每條腿預期的現金或股票結果
5. 用券商結單而不是行情快照核對下一次未平倉合約

如果合約接近截止時間，行使截止與市場收市可以協助你把券商指示放在正確的時鐘上。