公司分拆后期权会怎样？

公司分拆把子公司或业务股票分配给合格母公司股东。期权持有人在行权前不是股东，因此不会直接取得分配。OCC可以调整未平仓期权，使股东所得财产从事件生效除权日起进入合约交付物。

在每一股母公司股票分配一股新股票的例子中，标准合约可从100股母公司股票变为100股母公司加100股分拆公司股票。合约数、行权价和乘数可能不变，期权根代码则带数字。实际比例、附权期、预发行交易和零碎处理可能不同。

调整后只比较母公司股价与行权价并不完整。看涨期权总内在价值取决于全部母公司股票、分拆公司股票和固定现金的市值，减去行权价乘以行权乘数。看跌期权在相反方向使用同一组合交付物。

由于部分业务分离，母公司股价通常会在分配前后下降。该下跌不代表调整看涨期权同额亏损或看跌期权同额获利。加入交付物的分拆股票可抵消一部分，之后两种股票的独立交易、波动率与流动性继续改变价值。

调整系列仍代表一个组合，行权时一般不能只选择母公司或新公司。如果分拆股票满足上市要求，之后可能出现独立标准期权，但它是拥有自身代码、行权价、到期日和100股交付物的另一合约。

调整期权要估值和对冲多个资产，买卖价差可能扩大，也可能与新的母公司标准期权并存。平仓、滚动或使用假设单一股票100股的计算器前，应核对完整代码与交付物。

在1比1分拆期间持有100股母公司的股东可取得100股新公司股票。两者合计可以继续覆盖要求两种资产的一份调整看涨空头。若看涨空头仍存在却卖掉新公司股票，持仓可能部分无担保。

被指派时可能需要同时交付所有组成和固定现金。应核对母公司股票、分拆股票、零碎现金、期权根代码、数量、成本记录和券商交付能力。不能假定价差中的看涨多头会为短腿指派自动行权。