现金结算期货与实物交割期货详解
了解现金结算与实物交割期货在到期时的区别、日结算为何不同于最终结算，以及持仓前应核对什么
直接答案
现金结算期货以合约定义的最终结算值为基础，通过财务贷记或借记结束。实物交割期货则可能要求剩余多头和空头进入合约交割流程，在特定等级、地点、时间和通知规则下转移标的商品、金融工具或交割文件。两类期货通常都在到期前每日盯市，因此每日变动保证金不是最终结算事件。产品名称、资产类别或经纪商屏幕不能确定结算方式；应在当前合约规格中核实准确代码和月份、首次通知日、最后交易日、最终价格方法、账户资格和经纪商平仓政策。
区别在合约结束时出现
现金结算按合约最终值对剩余头寸进行财务结清。持有至最终结算并不会仅因此获得实物产品。
实物交割不同。未平仓头寸可进入匹配和交割流程。交割物可能是商品、证券、仓单或合约指定的其他文件。不能假定多头会自动取得易于使用的实物，或空头可交付标的的任意形式。
地点、质量或等级、发票时间、批准设施、通知期和参与者权限与报价同样重要，并因产品不同。
每日结算不等于最终结算
开放期货通常以官方日结算价每日盯市，在合约保持开放时通过保证金系统转移盈亏。
最终结算按到期规则终止合约。现金结算中，最终值决定最后借记或贷记；交割合约中，它与合约条款下的交割和发票价值相关。
期货结算价与最后成交价解释为何日官方结算和屏幕最后成交也可能回答不同问题。
通知日关系到交割风险
实物交割合约可能在最后交易日前设有首次通知日。它影响合格多头何时可能被分配交割，以及空头何时产生义务。经纪商可设定早于交易所规则的平仓截止或限制。
现金结算取消实物交割步骤，却不消除到期风险。仍须审阅最终参考、交易截止、乘数和最终现金流。首次通知日与最后交易日区分这些常被混为一谈的日期。
按合约而非名称规划
在接近到期时持有前，记录月份、结算方式、最终方法、通知和交易日期、数量、乘数及经纪商政策。明确目标是平仓、展期还是有意进入结算流程，并确认账户能够支持。
展期以远月替换近月，并不改变被平掉合约的结算方式。期货合约展期机制说明这种两腿转换。
本文说明合约机制，并不建议持有、展期或接受交割。实际结果以最新交易所规格和经纪商指示为准。
常见问题
所有商品期货都实物交割吗？
不是。结算方式由个别合约决定，商品、指数、利率和货币期货可采用不同程序。
现金结算是否没有到期风险？
不是。它避免实物交割，但最终参考、截止、乘数和现金流仍然重要。
只看最后交易日能避免交割吗？
不能。可交割合约可能在最后交易日前有通知日和经纪商截止时间。