現金結算期貨與實物交割期貨詳解
了解現金結算與實物交割期貨在到期時的差別、日結算為何不同於最終結算，以及持倉前應核對什麼
直接解答
現金結算期貨以合約定義的最終結算值為基礎，透過財務貸記或借記結束。實物交割期貨則可能要求剩餘多頭和空頭進入合約交割流程，在指定等級、地點、時間和通知規則下轉移標的商品、金融工具或交割文件。兩類期貨通常都在到期前每日盯市，因此每日變動保證金不是最終結算事件。產品名稱、資產類別或券商畫面不能確定結算方式；應在最新合約規格中核實正確代號和月份、首次通知日、最後交易日、最終價格方法、帳戶資格和券商平倉政策。
差別在合約結束時出現
現金結算按合約最終值對剩餘部位作財務結清。持有至最終結算並不會僅因此取得實物產品。
實物交割不同。未平倉部位可進入配對和交割流程。交割物可能是商品、證券、倉單或合約指定的其他文件。不能假定多頭會自動取得容易使用的實物，或空頭可交付標的的任意形式。
地點、品質或等級、發票時間、認可設施、通知期和參與者權限與報價同樣重要，且因產品不同。
每日結算不等於最終結算
開放期貨通常以官方日結算價每日盯市，在合約保持開放時透過保證金系統轉移盈虧。
最終結算按到期規則終止合約。現金結算中，最終值決定最後借記或貸記；交割合約中，它與合約條款下的交割和發票價值相關。
期貨結算價與最後成交價說明為何日官方結算和螢幕最後成交也可能回答不同問題。
通知日關係到交割風險
實物交割合約可能在最後交易日前設有首次通知日。它影響合格多頭何時可能被分配交割，以及空頭何時產生義務。券商可設定早於交易所規則的平倉截止或限制。
現金結算取消實物交割步驟，卻不消除到期風險。仍須審閱最終參考、交易截止、乘數和最終現金流。首次通知日與最後交易日區分這些常被混為一談的日期。
按合約而非名稱規劃
在接近到期時持倉前，記錄月份、結算方式、最終方法、通知和交易日期、數量、乘數及券商政策。明確目標是平倉、轉倉還是有意進入結算流程，並確認帳戶可支援。
轉倉以遠月替換近月，並不改變被平倉合約的結算方式。期貨合約轉倉機制說明這種兩腿轉換。
本文說明合約機制，並不建議持有、轉倉或接受交割。實際結果以最新交易所規格和券商指示為準。
常見問題
所有商品期貨都實物交割嗎？
不是。結算方式由個別合約決定，商品、指數、利率和貨幣期貨可採用不同程序。
現金結算是否沒有到期風險？
不是。它避免實物交割，但最終參考、截止、乘數和現金流仍然重要。
只看最後交易日能避免交割嗎？
不能。可交割合約可能在最後交易日前有通知日和券商截止時間。